證券之星消息，2025年7月22日格力電器（000651）發(fā)布公告稱公司于2025年7月21日接受機構調研，雪球調研團參與。

具體內容如下：

問：公司未來的分紅政策？

答：公司在品牌、技術、質量、渠道、人才、管理等方面優(yōu)勢顯著，經營效率、效益持續(xù)提升，現金流充裕，為持續(xù)、穩(wěn)定的高額分紅創(chuàng)造了堅實的基礎。2020-2024年累計現金分紅411.25億元，累計分紅率超過60%，符合公司發(fā)布的三年股東報規(guī)劃。

未來，公司將結合戰(zhàn)略規(guī)劃與市場環(huán)境，通過穩(wěn)健經營和持續(xù)技術創(chuàng)新保持高質量發(fā)展，在確保正常經營和長遠發(fā)展的前提下，合理制定利潤分配政策，努力實現現金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性。

問：董明珠健康家的建設進展及冰洗、小家電銷售占比情況如何？

答：“董明珠健康家”是公司基于家電行業(yè)趨勢、自身渠道體系及多元化戰(zhàn)略推出的全新渠道戰(zhàn)略品牌，核心目標是通過場景化體驗、數據可視化、智能交互三大手段，集中展示冰箱、洗衣機、凈水器等全屋健康家電，為消費者提供一站式健康家居解決方案，助力公司從空調向全品類家電品牌拓展，推動多元化戰(zhàn)略落地。

在建設進展方面，2025年3月啟動全國門店升級計劃以來，已完成超600家門店升級，且正陸續(xù)在各城市推進旗艦店的建設與籌建，境外已在香港開設旗艦店，為海外市場拓展奠定基礎。按照規(guī)劃，2025年計劃完成3000家門店改造，進一步強化全品類產品的線下展示與銷售能力。

在銷售表現方面，依托“董明珠健康家”的渠道支撐，線下門店非空調品類銷售增勢明顯，過去3-4個月同比增長超過20%，其中冰箱、洗衣機、電風扇等品類銷售增長尤為突出。隨著渠道變革的不斷深化和創(chuàng)新產品的持續(xù)推出，公司生活電器業(yè)務業(yè)績貢獻有望持續(xù)提升。

問：冰洗及生活電器業(yè)務近期發(fā)展情況？

答：2025年，公司加快冰洗及生活電器的產品研發(fā)和品類擴張。借助格力在壓縮機等領域的核心技術，進一步強化冰箱保鮮優(yōu)勢（如超深冷凍和超鮮嫩凍的技術突破），圍繞“董明珠健康家”場景生態(tài)中的品類需求，自建電商平臺并借助第三方內容電商平臺（如抖音、小紅書、視頻號等）強化消費者心智，逐步實現市場突破。通過荔枝冰箱等爆款產品的引流，618期間格力冰箱在知乎、抖音等線上平臺的熱度成功進入前十。

問：公司海外業(yè)務的增長主要依賴哪些驅動力？這些驅動力是否可支撐未來持續(xù)增長？

答：公司海外業(yè)務的增長依托于“自主品牌出?！睉?zhàn)略下的多維能力建設，具備系統(tǒng)性支撐。經過30多年堅守和努力，格力構建了獨特的全球化運營體系。通過自主創(chuàng)新、自建渠道、自主品牌、本地化及多元化布局，公司自主品牌產品收入占出口總額近70%，領先行業(yè)，彰顯了格力品牌的全球影響力。根據歐睿國際數據，2024年格力分體式空調零售量位居全球第一。

自主創(chuàng)新方面，針對全球極限天氣市場和節(jié)能環(huán)保要求，格力推出超高溫制冷（68℃）和超低溫制熱（-40℃）空調，采用自主壓縮機技術，解決了中東高溫制冷及歐美市場能效與低溫制熱難以兼顧的行業(yè)難題。

渠道建設方面，公司采用“品牌授權+區(qū)域代理”模式，已在全球建立近500家自主品牌代理商網絡，后續(xù)將繼續(xù)加大自主品牌推廣和服務網點建設。

本土化布局方面，公司計劃試點建設海外區(qū)域銷售公司，逐步完善海外智能制造基地布局，形成產銷研一體化的國際化生產基地。

自主品牌推廣方面，以GREE、TOSOT、KINGHOME三大品牌梯隊出海，自主品牌在中東地區(qū)、東歐多國、巴西、印尼、加拿大等市場占比均超20%。

多元化布局方面，海外市場已從單一空調擴展至冰箱、洗衣機、環(huán)境電器等，推動格力從專業(yè)空調制造商向綜合型工業(yè)企業(yè)集團轉型。

問：渠道改革進展情況如何？

答：近年來，公司通過大力推進渠道變革，實現了銷售渠道的扁平化和數字化升級，將傳統(tǒng)多層級渠道精簡為1-2級，縮短了渠道鏈路，顯著提升了市場響應效率與渠道掌控力，優(yōu)化了價值分配，實現了價值鏈整體效能提升，為提升公司經營業(yè)績提供了有力支撐。

問：如何看待空調行業(yè)特性？

答：空調行業(yè)作為成熟的家電細分領域，其特性深刻影響著市場格局與企業(yè)的戰(zhàn)略選擇?？照{行業(yè)的特性決定了企業(yè)需在技術研發(fā)、質量管控、產業(yè)鏈整合、服務體系及抗周期能力上持續(xù)深耕，才能在激烈競爭中保持優(yōu)勢。

耐用品屬性空調屬于典型的耐用品，使用壽命長，消費者購買時對可靠性、安全性要求極高，且對售后安裝、維修等服務依賴性強，要求企業(yè)必須建立成熟的線下服務隊伍。

季節(jié)性與周期性空調需求受氣候和房地產周期影響顯著，呈現明顯的季節(jié)性波動；同時疊加消費需求和政策導向，行業(yè)整體呈現“平穩(wěn)增長與階段性調整”交替的周期性特征。產業(yè)鏈協(xié)同性上游依賴壓縮機、電機、換熱器等核心部件供應的穩(wěn)定可控；中游為整機組裝，考驗制造效率與品控能力；下游覆蓋家用、商用、工業(yè)等多場景，需求差異化明顯。具備核心部件自研自制能力、全產業(yè)鏈整合能力的企業(yè)，能更好地控制成本、保障供應鏈穩(wěn)定，并快速響應不同市場需求。

價值競爭明顯行業(yè)進入存量競爭階段后，技術差異、品牌力、產品力、服務體系成為關鍵壁壘。格力憑借“掌握核心科技”的技術標簽、十年免費包修的質量承諾以及渠道改革帶來的效率優(yōu)勢，在激烈的行業(yè)競爭中實現了領先行業(yè)的盈利能力。

問：格力鈦與公司其他業(yè)務有何協(xié)同效應？

答：目前格力鈦業(yè)務主要涵蓋新能源商用車、專用車、儲能及電池業(yè)務，在鈦酸鋰領域具備技術優(yōu)勢。格力鈦研發(fā)的鈦酸鋰電池系列產品，具有長壽命、高安全、耐寬溫、大倍率、快充放等特征，被廣泛應用于新能源汽車以及工商業(yè)園區(qū)、通訊基站、電網調頻、軌道交通、船舶岸電、家庭住宅等儲能領域，尤其在高寒、高海拔等極端工況下以及對安全性要求較高的應用場景下具有獨特優(yōu)勢。格力鈦新能源汽車已在北京、天津、成都、南京、洛陽、西安、武漢、長沙、青島、杭州、哈爾濱、?？凇⒅楹５热珖?40多個城市運營。公司充分發(fā)揮與格力鈦的協(xié)同效應，推動汽車空調、汽車電機、汽車電控、電子元器件等工業(yè)制品以及工業(yè)機器人等智能裝備在汽車行業(yè)的應用，促進公司工業(yè)制品業(yè)務轉型升級和市場推廣。

問：公司十年免費包修政策實施情況及影響？

答：公司自2021年起在行業(yè)內率先推出內銷家用空調“十年免費包修”政策，彰顯了格力基于技術創(chuàng)新和質量保證的品牌自信、持續(xù)引領行業(yè)服務標準的領跑實力，以及助力中國制造高質量發(fā)展的責任擔當。

全鏈路品控體系從供應商準入到原材料入廠（設立行業(yè)唯一的篩選分廠）、從核心部件自研自制（如壓縮機、電機）到生產環(huán)節(jié)的嚴格把控，公司構建了覆蓋全產業(yè)鏈的質量管控體系，確保產品超低故障率，為長期包修提供了硬件支撐。持續(xù)自主技術創(chuàng)新依托完善的研發(fā)體系和“不設上限”的研發(fā)投入、近13萬項專利和48項國際領先技術，公司在產品可靠性、穩(wěn)定性、耐用性上持續(xù)突破，為“十年免費包修”政策落地提供堅實的技術支撐。

消費者層面大幅延長了售后保障周期，超越行業(yè)常規(guī)的包修期限，切實降低了消費者的使用顧慮與長期維護成本，增強了品牌信任度。

行業(yè)層面推動空調行業(yè)競爭向“價值戰(zhàn)”轉變，倒逼行業(yè)重視質量與服務升級，而非單純依靠低價搶占市場，引領了行業(yè)健康發(fā)展方向。

品牌層面進一步鞏固了公司“質量為先”的品牌標簽，強化了高端、可靠的品牌認知，為品牌力支撐下的多元化拓展奠定了用戶基礎。

格力電器（000651）主營業(yè)務：從事空調器及其配件和生活電器及其配件的生產及銷售。

格力電器2025年一季報顯示，公司主營收入416.39億元，同比上升13.78%；歸母凈利潤59.04億元，同比上升26.29%；扣非凈利潤57.17億元，同比上升26.34%；負債率62.67%，投資收益-3323.74萬元，財務費用-11.04億元，毛利率27.36%。

該股最近90天內共有25家機構給出評級，買入評級22家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為56.39。

以下是詳細的盈利預測信息：

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