法國當?shù)貢r間7月24日晚，奢侈品巨頭LVMH集團（酩悅·軒尼詩-路易·威登集團）發(fā)布了其2025財年上半年（2025年1月-6月）財報，顯示：集團2025年上半年總體營收為398.1億歐元（約合人民幣3348億元），同比下滑4%；營業(yè)利潤為90.12億歐元，同比下滑15%，同時其凈利潤則為56.98億歐元，同比下滑達到了22%。

其中，代表酒類板塊的葡萄酒和烈酒兩大業(yè)務營收同比下滑8%，營業(yè)利潤繼上一年下滑26%之后，新財年同比進一步大幅下滑33%，為所有業(yè)務板塊之最，顯示出其酒類業(yè)務盈利能力仍然在持續(xù)的大幅收縮。

01

酒類營業(yè)利潤進一步下滑33%，烈酒營收下滑16%

從財報來看，LVMH集團葡萄酒和烈酒板塊上半年總體收入為25.88億歐元（約合人民幣218億元），同比下滑8%，在消除了匯率等因素的影響后，其有機下滑幅度則為7%。分季度來看，第二季度有機下滑4%，與第一季度下滑9%相比，下滑幅度有明顯收窄。

同時總體來看，酒類與其時尚和皮具一道，成為了LVMH集團2025財年下滑最明顯的兩大業(yè)務，且盈利能力也進一步收縮明顯，整體營業(yè)利潤進一步大幅下滑，錄得5.24億歐元（約合人民幣44億元），相較于前一年7.77億歐元，同比再度大幅下滑33%，是其集團所有業(yè)務板塊中下滑比例最大的。

而受此影響，其酒類整體營業(yè)利潤率則由2024年上半年的27.7%，下滑至了新財年的20.3%。

或許也正是基于此，旗下酒類部門酩悅軒尼詩（Mo?tHennessy）在今年5月即宣布啟動大規(guī)模組織架構重組，并在全球范圍內削減約10%，合計約1200人的崗位，將其人力規(guī)模調整回2019年前水平，以此來應對銷售放緩與成本攀升的雙重壓力。

在財報中，LVMH集團則提到將繼續(xù)推進其成本控制舉措。

具體分品類來看，其葡萄酒及烈酒業(yè)務營收分別錄得13.97億歐元（約合人民幣117億元）、11.9億歐元（約合人民幣100億元），意味著含香檳在內的葡萄酒業(yè)務營收保持了相對穩(wěn)定，而含干邑在內的烈酒業(yè)務則同比下滑16%。

LVMH集團在財報中即表示，葡萄酒營收的穩(wěn)定表現(xiàn)是因其香檳在第二季度銷量的明顯改善，以及旗下普羅旺斯頂級桃紅葡萄酒的良好表現(xiàn)所致，并進一步提到如旗下嘉盧佩酒莊（ChateauduGaloupet）、蝶之蘭酒莊（Chateaud’esclans）、美紐緹酒莊（ChateauMinuty）等在國際市場收獲了更多市場份額。

而烈酒業(yè)務的營收下滑，則主要來自于其軒尼詩干邑的市場疲軟，財報即提到：2025年上半年的趨勢與2024年相似，由于貿(mào)易緊張局勢對客戶產(chǎn)生影響，也給美國和中國等主要市場帶來壓力，使得干邑的市場需求持續(xù)疲軟。

02

除日本外的亞洲市場營收占比進一步下滑3%，軒尼詩銷量減少360萬瓶

從LVMH集團酒類板塊在全球各區(qū)域市場的情況來看，包括其第一、第二大市場的美國和歐洲在內的多個區(qū)域市場的銷售占比均保持了相對的穩(wěn)定，但除日本以外的亞洲市場銷售占比則進一步下滑3%，目前占比降至17%，已連續(xù)兩年呈現(xiàn)下滑，顯示出以中國市場為代表的亞洲市場呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。

從具體品類的上半年全球銷量來看，干邑完成銷售3710萬瓶，同比下滑9%，銷量減少達360萬瓶；其他烈酒完成銷售960萬瓶，同比下滑6%，合計烈酒總體銷量下滑8%?？梢钥闯?，銷量的下滑幅度明顯低于其營收的下滑幅度，這也就意味著其烈酒的整體出貨均價在今年有著明顯的下調。

不過，LVMH集團并未在財報中單獨提及各區(qū)域市場的具體銷量數(shù)據(jù)。而從2022年的一份數(shù)據(jù)來看，中國市場彼時能占到其全球干邑出貨額的20%出頭，而美國市場占比則在40%左右。

隨著中國商務部不久前正式公布對歐盟白蘭地反傾銷調查的最終裁定來看，軒尼詩等34家干邑企業(yè)將可以“價格承諾”而免征收反傾銷稅；但對美國市場，在即將到來的8月1日，特朗普政府的30%“對等關稅”實施大限在即，在財報中LVMH集團即單獨提及，作為干邑地區(qū)的主要企業(yè)，軒尼詩將繼續(xù)積極參與關于關稅壁壘的國際談判。

但如未能成功，新增的30%關稅或將對軒尼詩而言又將是一記重錘。

而葡萄酒方面，香檳完成銷售2520萬瓶，同比下滑2%；葡萄酒及香檳之外的起泡酒，完成銷售3180萬瓶，同比增長2%，是其集團酒類業(yè)務中唯一增長的品類，尤其值得注意的是該品類在上一年度也同樣實現(xiàn)了增長，增幅達到了16%。

財報中，LVMH集團就提到其夏桐起泡酒保持了良好的銷售勢頭，而旗下新西蘭品牌云霧之灣也進一步鞏固了在長相思品類葡萄酒當中的國際地位。

樂高機器人全方位了解:初級、中級到高級視頻指南

【進階中級視頻】顏色識別游戲背后的數(shù)學邏輯仿生機械課程，融合生命科學知識巡黑線任務，挑戰(zhàn)你的思維深度【專業(yè)高級視頻】垃圾分類好幫手：識別與計算相結合輕松應對陀螺工廠，展現(xiàn)你的技術實力世上無難事，只怕有心人以上視頻僅展示樂高機器人的部分功能，模型的復雜度并非唯一標準——。更重要的是，學生能夠掌握并應用知識，學會分析解決問題 切換至橫屏模式，繼續(xù)探索樂高大顆粒吊車的精彩視頻_——。進度條顯示，百分之0已完成，盡情播放，領略其獨特魅力。03 全屏播放，速度任你掌控——-。倍速播放，盡享流暢體驗。倍速播放，一覽無余。1.0倍速播放，細節(jié)盡收眼底。1.5倍速播放，精彩細節(jié)一覽無余。2.0倍速超清流暢您的瀏覽器不支持video 標簽，請嘗試升級后面會介紹_。

孩子的成長,不靠加速器,而靠方向盤把控

每天放學就蹲在那兒看機器人分揀包裹，回家把樂高拼成傳送帶和機械臂|。表姐起初覺得"這能有什么出息"，直到有一天孩子拿著自己設計的"智能快遞站"圖紙，在全市科技創(chuàng)新大賽拿了金獎————。原來當孩子找到自己的"方向盤"，成長速度比催熟的西瓜還快_——。一、油門踩得猛，方向盤會失控 去年北京海淀區(qū)做過調查，發(fā)現(xiàn)超前學習到此結束了？。
首先，他們要花時間造一個機器人，把機器人每個零部件拼接起來-。并非像搭建樂高那么簡單，這些機器人中有很多意想不到的黑科技的，比如用來避障的超聲波傳感器，需要選手們耐心拼接，電機、電線、插銷等每一個零部件都不能出錯_-。然后，還需要通過APP給機器人編程，從而解鎖更多動作，讓機器人的戰(zhàn)斗力更強————。這里你可能還有呢？