21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者孫永樂(lè)
券業(yè)再融資消息不斷！東吳證券（601555.SH）日前公布60億元定增預(yù)案，成為年內(nèi)首家推出定增計(jì)劃的券商。
在此之前，天風(fēng)證券40億元定增已于今年6月23日順利完成；南京證券在6月26日回應(yīng)上交所問(wèn)詢(xún)，50億元定增延長(zhǎng)有效期至2026年7月4日到期；中泰證券也于7月14日延期60億元定增有效期1年，并在7月15日答復(fù)了審核問(wèn)詢(xún)函。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前報(bào)道，這三家券商的定增方案呈現(xiàn)兩大顯著特點(diǎn)：一是定增發(fā)行對(duì)象均包含各自的控股股東；二是募資投向更加聚焦與“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的業(yè)務(wù)板塊。而今，東吳證券加入了這一行列。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東吳證券此時(shí)宣布定增利好在于搶占市場(chǎng)先機(jī)，借助其業(yè)績(jī)預(yù)增與北交所業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，以“首吃螃蟹”的姿態(tài)吸引關(guān)注。同時(shí)，60億資金直指子公司增資、科技投入等痛點(diǎn)，強(qiáng)化資本實(shí)力。然而，審批不確定性等風(fēng)險(xiǎn)仍存，需警惕“先行者”可能面臨的短期壓力。
控股股東擬領(lǐng)投20億元
近日，東吳證券公告稱(chēng)，公司擬向包括控股股東蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州國(guó)發(fā)”）及其一致行動(dòng)人蘇州營(yíng)財(cái)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇州營(yíng)財(cái)”）在內(nèi)的不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行A股股票，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)14.91億股，募集資金總額不超過(guò)60億元。
對(duì)于此次定增計(jì)劃，東吳證券控股股東給予明確支持，其中，蘇州國(guó)發(fā)認(rèn)購(gòu)金額為15億元，蘇州營(yíng)財(cái)認(rèn)購(gòu)金額為5億元。除此之外，公司尚未確定其他發(fā)行對(duì)象。
值得注意的是，過(guò)往數(shù)據(jù)顯示，東吳證券歷次再融資均得到國(guó)資股東“全力護(hù)航”。
在2014年8月和2016年1月的兩次非公開(kāi)發(fā)行中，國(guó)資股東的認(rèn)購(gòu)比例分別高達(dá)82.71%和69.67%；而在2020年3月及2021年12月的兩次配股中，東吳證券控股股東蘇州國(guó)發(fā)及其一致行動(dòng)人蘇州營(yíng)財(cái)、蘇州信托均全額認(rèn)購(gòu)。
有相關(guān)人士預(yù)測(cè)，此次東吳證券定增控股股東支持力度更大，國(guó)資股東合計(jì)認(rèn)購(gòu)比例有望繼續(xù)超過(guò)50%，認(rèn)購(gòu)金額有望超過(guò)南京證券和中泰證券。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)記者表示，國(guó)資股東高比例認(rèn)購(gòu)解決了募資成敗的核心問(wèn)題，此次超50%的認(rèn)購(gòu)預(yù)期，將大幅降低市場(chǎng)不確定性。
更深層次看，國(guó)資入場(chǎng)傳遞出對(duì)公司戰(zhàn)略與區(qū)域價(jià)值的高度認(rèn)可，既能吸引機(jī)構(gòu)投資者跟風(fēng)，又能為東吳打開(kāi)政策資源與業(yè)務(wù)協(xié)同的“后門(mén)”，田利輝表示，穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)也有助于東吳在行業(yè)整合期保持戰(zhàn)略定力，以“防守反擊”的姿態(tài)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)。
關(guān)于本次定增的背景和目的，東吳證券表示，為積極順應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，把握資本市場(chǎng)發(fā)展的歷史性機(jī)遇，公司擬通過(guò)本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的方式募集資金，用于增加公司資本金，進(jìn)一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，在更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。
同時(shí)，東吳證券強(qiáng)調(diào)了此次定增的必要性，主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是增強(qiáng)公司資本實(shí)力，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；二是助力公司特色化發(fā)展，穩(wěn)步提升盈利水平；三是提高公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理；四是鞏固金融科技實(shí)力，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化賦能價(jià)值躍遷。
資金用途聚焦主業(yè)發(fā)展
定增預(yù)案顯示，東吳證券此次募集資金總額不超過(guò)60億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于增加公司資本金，主要投向六大板塊：
15億元將用于向子公司增資，12億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入，5億元用于財(cái)富管理業(yè)務(wù)，10億元用于購(gòu)買(mǎi)科技創(chuàng)新債券等債券投資業(yè)務(wù)，5億元用于做市業(yè)務(wù)，13億元用于償還債務(wù)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
記者注意到，東吳證券此次募集資金主要投向?yàn)椤跋蜃庸驹鲑Y”“信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入”“償還債務(wù)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”三項(xiàng)，金額合計(jì)40億元，占募資總額的三分之二。
這三項(xiàng)均與公司戰(zhàn)略方向緊密相關(guān)，符合監(jiān)管對(duì)券商“聚焦主業(yè)、審慎擴(kuò)張”的要求。
其一，擬投入不超過(guò)15億元用于子公司增資。增加對(duì)另類(lèi)子公司、期貨子公司、境外子公司的投入，資金將分別注入東吳創(chuàng)新資本、東吳期貨和東吳香港。
其二，擬投入不超過(guò)12億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入。東吳證券表示，為全面提升公司金融科技能力，擬通過(guò)本次發(fā)行募集資金加大人工智能應(yīng)用、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)、信息系統(tǒng)安全等方面投入，打造數(shù)字化智能化券商。
其三，擬投入不超過(guò)13億元用于償還債務(wù)及補(bǔ)充其他營(yíng)運(yùn)資金。東吳證券稱(chēng)，本次發(fā)行完成后，公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率和母公司有息負(fù)債占總資產(chǎn)比率將有所下降，有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，減輕公司資金壓力，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和財(cái)務(wù)安全水平。
數(shù)據(jù)顯示，東吳證券資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)處于較高水平。截至2025年一季度，公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為72.38%（扣除代理買(mǎi)賣(mài)證券款和代理承銷(xiāo)證券款），母公司有息負(fù)債總額為1056.53億元，有息負(fù)債占總資產(chǎn)的比率為58.06%。
在當(dāng)前以?xún)糍Y本和流動(dòng)性為核心的監(jiān)管體系下，資本實(shí)力依然是證券公司增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵要素之一。
過(guò)往公告顯示，本次定增是東吳證券A股上市后的第五輪再融資。2011年，東吳證券成功登陸A股市場(chǎng)，此后陸續(xù)完成四次再融資，累計(jì)募集資金約230億元，公司資本實(shí)力由此得到顯著提升。
其間，根據(jù)此次定增相關(guān)報(bào)告，2020年3月、2021年12月，東吳證券通過(guò)配股分別募集資金59.88億元和81.03億元，資金均用于補(bǔ)充資本金與營(yíng)運(yùn)資金，且截至2024年末已全部使用完畢。
截至2025年3月末，東吳證券資產(chǎn)總額達(dá)到1993.98億元，凈資本也達(dá)到284.48億元，在A股49家上市券商中分別排在第17位、第15位。
值得一提的是，就在定增預(yù)案發(fā)布不久前，東吳證券上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜。7月14日，東吳證券發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為17.48億元到19.81億元，同比增長(zhǎng)50%至70%。
對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的主因，東吳證券表示，2025年上半年，公司搶抓資本市場(chǎng)改革機(jī)遇，以一流投行建設(shè)為目標(biāo)，全力寫(xiě)好金融“五篇大文章”，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理，穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持走特色化經(jīng)營(yíng)的高質(zhì)量發(fā)展之路，財(cái)富管理、投資交易等多項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)提升。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，再融資不僅是資本補(bǔ)充，也是戰(zhàn)略信號(hào)與資源整合的工具。參考天風(fēng)的成功案例以及部分券商的波折經(jīng)歷，若策略制定得當(dāng)，東吳證券或許能實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”。
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