城姝美

7月第一周小米汽車銷量環(huán)比大跌46%，約4900輛的成績單暴露了產(chǎn)能不足的硬傷。

歷盡千辛押注造車，小米的轉(zhuǎn)型之路注定會蜿蜒曲折。大跌之后，小米造車的緊迫感再次加劇。

逼出來的野心

近年來，小米四大業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)鮮明的“毛利遞增，難度遞增”階梯狀分布。

其中，手機(jī)業(yè)務(wù)作為曾經(jīng)的核心引擎，如今深陷低毛利泥潭（8.6%~14.5%波動），五年營收僅微增25%，占比Q1首次跌破50%，增長愈發(fā)依賴“以價換量”的脆弱邏輯。

IoT與生活消費產(chǎn)品，成為硬件領(lǐng)域“雙冠王”——毛利率五年翻倍至25.2%，營收增長55%，占比來到29%。然而其科技含量與附加值的天花板清晰可見，難以托舉新增長曲線。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，近77%的毛利率堪稱“現(xiàn)金奶?！保迥暝鲩L44%，但10%的占比暴露其本質(zhì)——依附于硬件生態(tài)的“寄生型業(yè)務(wù)”。

最后，也是雷軍押注的汽車業(yè)務(wù)（SU7）：2024年初一亮相便以18.47%毛利率切入市場，2025Q1飆升至23.2%，逼近比亞迪并甩開“蔚小理”。這絕非簡單的新業(yè)務(wù)拓展，而是承載小米生態(tài)閉環(huán)終極野心的戰(zhàn)略樞紐。

造車，正是小米從“硬件整合者”蛻變?yōu)椤翱萍计脚_掌控者”的關(guān)鍵一躍，其戰(zhàn)略縱深遠(yuǎn)超表面。

尋找“硬科技”跳板

手機(jī)市場已成紅海，安卓與iOS的壟斷格局堅如磐石。華為孤注一擲突圍操作系統(tǒng)的路徑，對追求性價比的小米而言無異于商業(yè)自殺。IoT業(yè)務(wù)雖增速亮眼，卻受限于技術(shù)深度，無力支撐顛覆性創(chuàng)新。

電動車這條賽道，以其對機(jī)械、電控、芯片、算法等硬科技的融合要求，倒逼小米向技術(shù)深水區(qū)進(jìn)發(fā)——自研OS、攻堅芯片、重構(gòu)智能座艙，成為生死攸關(guān)的必修課。

造車前的小米，本質(zhì)是他人規(guī)則下的“高級玩家”。無論Android系統(tǒng)還是通信協(xié)議，核心話語權(quán)皆不由己。用戶與小米生態(tài)的連接，隨時可被更優(yōu)體驗切斷。這種“看天吃飯”的盈利模式，注定其估值囿于硬件制造商范疇。

造車，是一次驚險的身份躍遷。汽車作為技術(shù)集成度最高的終端，賦予小米前所未有的掌控權(quán)：從底層架構(gòu)到交互標(biāo)準(zhǔn)，從硬件定義到軟件生態(tài)，小米首次握緊“規(guī)則制定權(quán)”。

資本市場敏銳捕捉到這一質(zhì)變——估值邏輯正從“性價比硬件商”轉(zhuǎn)向“生態(tài)定義者”，想象空間豁然開朗。

閉環(huán)生態(tài)的“最后一戰(zhàn)”

汽車絕非生態(tài)拼圖的簡單補(bǔ)充，而是打通“人-車-家”閉環(huán)的核心樞紐。小米SU7后排的可拆卸屏幕如同嵌入式手機(jī)，暗示著汽車將取代手機(jī)，成為未來生態(tài)的主場景。電動車作為“超級終端”，集流量入口、數(shù)據(jù)中樞、服務(wù)平臺于一身，是唯一能同時承載“人-設(shè)備-場景-數(shù)據(jù)”四維要素的載體。當(dāng)用戶駕駛小米汽車，其生活軌跡將被自然納入“人車家”閉環(huán)——小米服務(wù)從可選項變?yōu)槟J(rèn)項。

更深層的是時代機(jī)遇。在手機(jī)與家居標(biāo)準(zhǔn)固化的時代，小米只能做“輕生態(tài)”整合者。而智能車戰(zhàn)場規(guī)則未定，小米憑借“手機(jī)+家電+車機(jī)”的跨端融合，有望主導(dǎo)一套全新交互范式。當(dāng)用戶習(xí)慣在座艙內(nèi)無縫操控家居、調(diào)用手機(jī)服務(wù)，“小米式體驗”將沉淀為難以遷移的生態(tài)黏性。

雷軍將造車喻為“最后一戰(zhàn)”，絕非虛言。當(dāng)SU7疾馳于公路，小米正經(jīng)歷一場從血液到基因的重塑：掙脫硬件毛利率的枷鎖，掌握生態(tài)規(guī)則的權(quán)杖，最終以閉環(huán)場景鎖定用戶價值的終極歸屬。

這既是小米向科技平臺蛻變的驚險一躍，更是中國科技企業(yè)從“制造”邁向“創(chuàng)造”的時代注腳。

成敗之間，已無退路。

（大眾新聞·風(fēng)口財經(jīng)記者李兵）

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