年內(nèi)首批上市銀行中期快報均反映出積極向好的經(jīng)營數(shù)據(jù)。

7月中旬以來至今，已有杭州銀行、寧波銀行、常熟銀行和齊魯銀行4家上市銀行先后發(fā)布業(yè)績快報。據(jù)券商中國記者梳理，上述4家機(jī)構(gòu)今年上半年均實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤的雙雙增長，其中齊魯銀行、杭州銀行和常熟銀行歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比10%以上的雙位數(shù)高增。資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良貸款率普遍較今年年初下降或持平。

值得一提的是，2025年以來銀行板塊持續(xù)“走?！?。A股上市銀行中，年初至今（截至7月25日）累計漲幅超過20%個股達(dá)11只；H股中資上市銀行中，累計漲幅超30%的個股達(dá)15只，其中青島銀行、徽商銀行、民生銀行累計上漲超50%。

多家機(jī)構(gòu)研報指出，最新披露的公募基金二季度末重倉顯示，2025年以來公募基金對銀行股的配置比例明顯增加，其中主動型公募對銀行股的合計重倉配置比例已達(dá)到2021年6月末以來的新高。

4家中小銀行上半年?duì)I收、凈利雙增

近日，位于東部沿海地區(qū)的4家中小上市銀行先后披露各自頗具亮點(diǎn)的半年度業(yè)績快報。

7月25日，齊魯銀行2025年半年度業(yè)績快報顯示，該行上半年實(shí)現(xiàn)營收67.82億元，同比增長5.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤27.34億元，同比增長16.48%。截至6月末，該行資產(chǎn)總額已突破7500億，達(dá)7513.05億元，上半年增幅為8.96%。

7月24日，寧波銀行2025年半年度業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入371.60億元，較上年同期增長7.91%；歸屬于母公司股東的凈利潤147.72億元，較上年同期增長8.23%。

7月17日，杭州銀行披露2025年半年度業(yè)績快報，上半年該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入200.93億元，較上年同期增長3.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤116.62億元，較上年同期增長16.67%。

上市農(nóng)商行方面，7月21日常熟銀行半年度業(yè)績快報顯示，上半年該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.62億元，同比增長10.10%；歸屬于該行普通股股東的凈利潤19.69億元，同比增長13.55%。截至6月末，該行資產(chǎn)總額已突破4000億元關(guān)口，達(dá)到4012.51億元，較年初增長9.46%。

從貸款增速來看，上述4家銀行均維持正增長，其中寧波銀行貸款和墊款總額較年初增長13.36%，齊魯銀行貸款總額較年初增幅達(dá)10.16%；杭州銀行和常熟銀行的上半年貸款增幅分別為7.67%和4.40%。

在首批發(fā)布中期業(yè)績快報的銀行中，齊魯銀行披露了營業(yè)收入的具體情況，其中利息凈收入同比增長13.57%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長13.64%。齊魯銀行還在公告中提及，該行“凈息差企穩(wěn)回升”。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，上述4家銀行普遍呈現(xiàn)不良貸款率的穩(wěn)定或向好。其中，齊魯銀行不良貸款率較年初降幅最大，截至6月末為1.09%，較年初下降0.10個百分點(diǎn)；常熟銀行6月末不良貸款率較年初下降0.01個百分點(diǎn)至0.76%；杭州銀行、寧波銀行6月末不良貸款率分別為0.76%，均較今年年初持平。

值得一提的是，上述4家上市銀行均維持大幅高于行業(yè)平均水平的撥備覆蓋率，截至6月末，杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行、齊魯銀行的撥備覆蓋率指標(biāo)分別為520.89%、489.53%、374.16%和343.24%。除齊魯銀行該項(xiàng)指標(biāo)較年初顯著增長以外，另外三家銀行較年初均有不同程度下降。

部分機(jī)構(gòu)預(yù)計凈息差降幅有望收窄

進(jìn)入下半年，銀行經(jīng)營業(yè)績能否改善、凈息差能否企穩(wěn)，成為市場對上市銀行基本面關(guān)注的重點(diǎn)。

近期，部分券商研究所發(fā)布研報預(yù)計，上市銀行上半年業(yè)績有望改善，其中凈息差降幅有望環(huán)比收窄，利息收入邊際向好。多家上市銀行近期也在不同場合表示，凈息差降幅收窄或已企穩(wěn)回升。

近日，中泰證券研究所所長戴志鋒團(tuán)隊(duì)研報指出，該團(tuán)隊(duì)7月以來集中調(diào)研多家銀行，利息收入方面，預(yù)計上市銀行上半年和全年能實(shí)現(xiàn)信貸增量同比持平，其中凈息差降幅環(huán)比收窄，利息收入邊際向好；非利息收入方面，手續(xù)費(fèi)中保險代銷有壓力，但基金、理財延續(xù)回暖，整體手續(xù)費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)正增。資產(chǎn)質(zhì)量方面，預(yù)計對公不良率持續(xù)優(yōu)化，零售不良率或繼續(xù)上升。

申萬宏源證券研報認(rèn)為，得益于利息凈收入邊際改善以及同期非息基數(shù)壓力的消化，預(yù)計半年報上市銀行營收、利潤同比增速降幅收窄，單季營收利潤增速有望回正。該研報判斷稱，半年報銀行盈利邊際企穩(wěn)的核心支撐有三點(diǎn)：一是負(fù)債端成本將加速下行；二是二季度非息基數(shù)壓力小于一季度，中收也有望筑底；三是資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)家底扎實(shí)，確保銀行利潤不會超預(yù)期波動。

分不同類型機(jī)構(gòu)來看，申萬宏源證券認(rèn)為，國有大行、股份行利潤邊際改善錨定全行業(yè)業(yè)績趨勢；農(nóng)商行或仍反映規(guī)模增速放緩、定價下行帶來的拖累，利潤環(huán)比降速但保持平穩(wěn)；優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行仍是現(xiàn)階段更有能力保持盈利好于行業(yè)的銀行。

資產(chǎn)質(zhì)量上看，東方證券分析師屈俊團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前債務(wù)周期下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量反映出以下趨勢：居民部門風(fēng)險仍在演繹，但判斷銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力有望好于此前周期。上市銀行不良率整體穩(wěn)中有降，信用成本下行反哺利潤，撥備安全墊依然較厚。預(yù)計2025年二季度環(huán)比一季度邊際將有所改善，主要是其他非息收入增長壓力的緩解。

值得一提的是，部分上市銀行在接受投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時也對凈息差走勢和資產(chǎn)質(zhì)量等話題作出了研判。

據(jù)杭州銀行7月16日在回應(yīng)投資者調(diào)研時表示，目前外部負(fù)債成本下降較快且該行持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，較好的對沖資產(chǎn)端利率下行影響，預(yù)計2025年該行凈息差整體降幅將好于上年。

平安銀行近期回應(yīng)稱，展望2025年，在資產(chǎn)重定價及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，預(yù)計凈息差仍有下行壓力，但下行幅度有所趨緩。

7月3日，蘭州銀行表示，該行未來凈息差仍面臨一定壓力，但在經(jīng)歷階段性下行后已經(jīng)開始出現(xiàn)低位企穩(wěn)苗頭。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，杭州銀行表示，市場重點(diǎn)關(guān)注的小微貸款雖然受整體市場形勢影響面臨一定風(fēng)險暴露壓力，但新增風(fēng)險整體可控；齊魯銀行預(yù)計，全年資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)改善趨勢。上海銀行表示，該行保持零售資產(chǎn)質(zhì)量相對穩(wěn)定，整體風(fēng)險可控。

公募持倉銀行股比例持續(xù)回升

從市場表現(xiàn)來看，今年銀行板塊再度獲得連續(xù)上漲，多數(shù)銀行股年內(nèi)不同程度上漲。不過，相比A股，H股上市的中資銀行漲幅普遍表現(xiàn)更好。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，A股上市銀行中，年內(nèi)累計漲幅超過20%的個股有11只，其中浦發(fā)銀行、青島銀行漲幅均超30%，超過七成的A股銀行累計上漲超10%。H股方面，15只中資銀行年內(nèi)累計漲幅超30%，合計有21只個股年內(nèi)累計漲幅超20%，其中青島銀行、徽商銀行、民生銀行等漲幅超50%。

值得一提的是，近期公募基金披露的重倉股數(shù)據(jù)顯示，公募基金上半年仍在進(jìn)一步加倉銀行板塊。

中金公司研報分析稱，2025年二季度銀行股公募基金倉位環(huán)比上升，為2021年二季度以來的最高水平，主要源于銀行板塊表現(xiàn)較好，基金持倉偏好提升。但相對于銀行市值占比，基金低配程度仍然較深。其中，公募基金對銀行股的倉位集中度下降，反映出市場投資選擇更趨多元化。

長江證券馬祥云團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計稱，二季度末主動型公募基金對銀行股的合計重倉配置比例為4.9%，環(huán)比上升1.1個百分點(diǎn)，配置比例已經(jīng)達(dá)到2021年二季度以來新高。主動公募對銀行股的配置比例呈現(xiàn)出清晰的震蕩上升趨勢，增配方向明顯轉(zhuǎn)變，從國有行轉(zhuǎn)向優(yōu)秀城商行和低估值銀行。該團(tuán)隊(duì)指出，繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)城商行成為主要加倉方向。

國信證券最新研報認(rèn)為，銀行板塊近期出現(xiàn)回調(diào)，主要是牛市氛圍漸濃，追求超額收益的交易性資金在撤退。不過該研報認(rèn)為，當(dāng)前以保險為代表的絕對收益資金仍面臨比較嚴(yán)重的資產(chǎn)荒，預(yù)計銀行板塊回調(diào)大概率已接近尾聲，但牛市氛圍漸濃下大概率只有絕對收益。具體方向上，國信證券判斷，目前在牛市氛圍漸濃的背景下，大零售占比較高的優(yōu)質(zhì)個股已迎來較好的布局時機(jī)。

2017過去了,請以這份書單記住愛情最美的模樣

七月蘭槳，桂棹兮蘭漿，擊空明兮溯流光，渺渺兮予懷，望美人兮天一方。擊楫中流天各一方，聚少離多黯然心傷，蘭槳不渡相思之海，錦書難托綿遠(yuǎn)之思?！对破鹈坊ㄏ恪贰獕魧す艃?nèi)容簡介：舊貨市場淘到的無主日記。西湖偶遇的神秘男子。江南小村里，那個水潭邊的墓碑……戰(zhàn)火紛飛，亂世悲歌。當(dāng)我們回憶那段不堪回首的往事，不知還有誰會記得 5.《云起梅花香》作者：夢尋古推薦指數(shù)：四顆星主角：云漢羲，梅若君，張昭妍，白瑾年這是一篇通過日記本展開的故事，一本日記一段回憶，一段愛情的展開——。它發(fā)生在當(dāng)代和民國兩個時期-_。江南古鎮(zhèn)的雅韻，舊時唏噓的愛恨，都蘊(yùn)藏在作者的文字里——_。喜歡民國文的你，可以去看起來了——|。當(dāng)然，還有好多民國文，主要到此結(jié)束了？|_。