牟天干

蛋白粕：

周四，CBOT大豆收低至4月以來(lái)最低水平，因美國(guó)作物天氣有利于豐收，且全球供應(yīng)充足，拖累了大豆價(jià)格。豆粕盤中創(chuàng)下合約低點(diǎn)。美豆新作凈銷售42.95萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期。EIA數(shù)據(jù)顯示，美豆油5月生柴用量10.25億磅，高于4月的8.29億磅。數(shù)據(jù)利多，限制了跌幅。國(guó)內(nèi)方面，蛋白粕回落，國(guó)內(nèi)大宗商品普跌，資金撤離市場(chǎng)，引發(fā)蛋白粕下挫。中美談判，維持24%關(guān)稅暫停，但未提及大豆采購(gòu)問(wèn)題，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期豆粕的供應(yīng)擔(dān)憂。不過(guò)，特朗普沒(méi)有表示，市場(chǎng)對(duì)此也在繼續(xù)關(guān)注。策略上，豆粕窄幅震蕩，11-1、1-5正套參與。

油脂：

周四，BMD棕櫚油下跌，終結(jié)兩日兩漲走勢(shì)。因周邊市場(chǎng)疲軟、產(chǎn)出增長(zhǎng)預(yù)期和原油價(jià)格下跌令市場(chǎng)承壓。高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕油7月出口環(huán)比減少6.7%-9.6%。印尼上調(diào)8月毛棕櫚油參考價(jià)，導(dǎo)致出口關(guān)稅將上調(diào)至每噸74美元，高于7月的每噸52美元。國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)情緒偏弱，油脂期價(jià)下挫。外盤回落導(dǎo)致進(jìn)口成本走低也打壓盤面價(jià)格。棕櫚油庫(kù)存有限，菜籽油庫(kù)存下降，品種供應(yīng)壓力不大。油脂市場(chǎng)內(nèi)強(qiáng)外弱，有利于修復(fù)進(jìn)口利潤(rùn)。油脂震蕩為主。策略上，日內(nèi)為主。

生豬：

周四，生豬主力2509合約盤中震蕩，最終收平。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國(guó)生豬日度均價(jià)14.12元/公斤，環(huán)比漲0.2元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場(chǎng)生豬均價(jià)14.3元/公斤，環(huán)比漲0.34元/公斤，廣東、四川、山東、遼寧均出現(xiàn)不同程度上漲。隨著豬價(jià)的持續(xù)回調(diào)，養(yǎng)殖端挺價(jià)心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，出欄量減少；屠宰企業(yè)屠宰量未見(jiàn)明顯變化，對(duì)目前高價(jià)被動(dòng)接受。短期來(lái)看，供給端仍對(duì)豬價(jià)形成壓力，但政策對(duì)豬價(jià)形成支撐，維持震蕩觀點(diǎn)。隨著現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈，關(guān)注短期短期現(xiàn)貨反彈能否持續(xù)，以及現(xiàn)貨反彈后，市場(chǎng)情緒變化對(duì)盤面的影響。

雞蛋：

周四，在周邊商品影響下，雞蛋期貨價(jià)格震蕩收跌，主力2509合約跌破前期震蕩區(qū)間，再創(chuàng)新低，截至收盤，日度跌幅1.34%，報(bào)收3522元/500千克?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國(guó)雞蛋價(jià)格3.09元/斤，環(huán)比跌0.05元/斤，產(chǎn)區(qū)中，寧津粉殼蛋2.95元/斤，環(huán)比跌0.1元/斤，黑山市場(chǎng)褐殼蛋2.8元/斤，環(huán)比持平；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋3.45元/斤，廣州市場(chǎng)褐殼蛋3.55元/斤，環(huán)比持平。銷區(qū)市場(chǎng)到貨量較昨日減少，終端需求不一，貿(mào)易商多數(shù)順勢(shì)購(gòu)銷，銷區(qū)各市場(chǎng)雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，個(gè)別小幅漲跌調(diào)整。短期基本面偏空格局尚未發(fā)生改變，短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒仍較為悲觀。未來(lái)雞蛋進(jìn)入旺季，需求對(duì)蛋價(jià)形成利多，然而考慮到高存欄及冷庫(kù)蛋等供給問(wèn)題，蛋價(jià)高點(diǎn)大概率低于去年同期。

玉米：本周，玉米主力合約減倉(cāng)調(diào)整，9月合約資金向1月轉(zhuǎn)移，1月是新玉米集中上市期，生長(zhǎng)期天氣良好的利空因素左右市場(chǎng)情緒，玉米期價(jià)呈現(xiàn)偏弱表現(xiàn)。東北價(jià)格仍以平穩(wěn)為主，進(jìn)口玉米拍賣但對(duì)市場(chǎng)的影響已相對(duì)有限。東北產(chǎn)區(qū)目前能零星上量，下游購(gòu)銷活躍度偏差，對(duì)市場(chǎng)的支撐也稍顯一般。中美雙方將繼續(xù)推動(dòng)已暫停的美方對(duì)等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天，關(guān)稅較前期暫無(wú)變化。華北地區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。山東深加工企業(yè)早間剩余車輛繼續(xù)減少，部分企業(yè)價(jià)格窄幅上調(diào)10-20元/噸。河北、河南深加工企業(yè)玉米價(jià)格維持穩(wěn)定。基層余糧不多，但大部分人看漲預(yù)期不強(qiáng)，價(jià)格上漲會(huì)選擇繼續(xù)出貨。銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體維穩(wěn)運(yùn)行。港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主，下游企業(yè)部分采買湖北新季春玉米，質(zhì)量穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)較低。整體市場(chǎng)購(gòu)銷一般，飼料廠維持觀望心態(tài)。技術(shù)上，周中玉米9月合約重新反彈至此前密集成交區(qū)2320-2330的價(jià)格區(qū)間，短線反彈遭遇到技術(shù)關(guān)口壓制，期價(jià)再度承壓下行。短期關(guān)注9月期價(jià)2300支撐的有效性，中期延續(xù)下行判斷。

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