在總統(tǒng)特朗普的強烈施壓下,美國聯(lián)邦儲備委員會周三仍決定維持基準利率不變,但內(nèi)部意見明顯分歧,兩位高級官員投下“反對票”,呼吁盡早降息。這是自1993年以來,首次有多位美聯(lián)儲理事在利率決策中表達異議。
聯(lián)邦公開市場委員會以9票贊成、2票反對的結果,決定將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在4.25%至4.5%的區(qū)間不變。支持降息的兩位理事分別是米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒,他們認為通脹已得到控制,且勞動力市場可能很快轉弱,因此應適時啟動降息周期。
此次會議聲明稱,盡管凈出口的波動影響了整體數(shù)據(jù),“上半年經(jīng)濟活動的增長有所放緩”,而失業(yè)率依然處于低位,勞動力市場狀況穩(wěn)定。通脹“仍略高于目標”,但沒有進一步惡化。與6月會議相比,美聯(lián)儲對經(jīng)濟的不確定性描述從“有所緩解”轉為“依然高企”,措辭略顯謹慎。
盡管市場此前普遍預期本次會議不會調(diào)整利率,投資者對9月政策方向高度關注。主席鮑威爾在會后記者會上表示:“我們尚未對9月會議做出任何決定?!彼麖娬{(diào)將依據(jù)最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)和貿(mào)易政策影響進行評估,特別關注關稅可能對通脹造成的推動效應。
市場對9月降息的預期在鮑威爾講話后有所降溫。據(jù)CME的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示,9月降息25個基點的概率從會議前的64%降至46%。6月點陣圖則顯示,今年可能仍有兩次降息空間。
BrandywineGlobal投資組合經(jīng)理JackMcIntyre指出,兩位理事的異議雖罕見,但其實早有預期,關鍵分歧在于“何時降息”,而非是否降息。他認為,這一異議反而迫使鮑威爾在政策上更偏“鴿派”。
盡管美聯(lián)儲在政治上保持中立,總統(tǒng)特朗普近來頻頻施壓。他不僅公開批評鮑威爾“行動太慢”,還一度考慮解除其職務,并要求將利率下調(diào)300個基點,以緩解債務負擔、提振低迷的房地產(chǎn)市場。此外,特朗普政府還批評美聯(lián)儲位于華盛頓兩棟大樓的翻新工程預算失控。
然而,美聯(lián)儲在數(shù)據(jù)面上獲得支撐。美國商務部最新數(shù)據(jù)顯示,第二季度GDP年化增長率為3%,遠超預期。雖然這一增長部分反映了第一季度進口激增后基數(shù)回落,但仍表明經(jīng)濟基本面強勁。與此同時,第二季度整體通脹年率為2.1%,核心通脹為2.5%,均較第一季度大幅回落,接近美聯(lián)儲2%的目標。
白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特對此回應稱:“我們百分之百尊重美聯(lián)儲的獨立性,同時也希望他們尊重數(shù)據(jù)的判斷?!彼嘈琶缆?lián)儲“很快會跟上數(shù)據(jù)表現(xiàn)”。
下一場關鍵政策信號預計將出現(xiàn)在8月下旬的懷俄明州杰克遜霍爾年會,屆時鮑威爾預計將發(fā)表重要講話,為后續(xù)政策走向定調(diào)。
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