野棟

7月23日，港股創(chuàng)新藥繼續(xù)猛攻，高純度+高彈性標(biāo)的港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）場內(nèi)價(jià)格續(xù)漲逾2%，實(shí)時(shí)成交額1．4億元，交投活躍。

板塊個(gè)股多數(shù)走強(qiáng)，藥明合聯(lián)、樂普生物-B、金斯瑞生物科技均漲超10%，綠葉制藥漲超5%，藥明生物漲超3%，百濟(jì)神州、遠(yuǎn)大醫(yī)藥、信達(dá)生物漲超3%。

消息面上，藥明合聯(lián)最新公告表示，今年上半年，預(yù)計(jì)公司收入增長超過60%；經(jīng)調(diào)整凈利潤（不含利息收入及開支）預(yù)計(jì)增長超過67%；凈利潤預(yù)計(jì)增長超過50%，增長勢頭亮眼。

國金證券表示，創(chuàng)新藥依舊是目前的投資主線，建議關(guān)注半年報(bào)潛在業(yè)績超預(yù)期的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。在全球MNC面臨專利懸崖，積極尋找大單品潛力創(chuàng)新藥BD合作的浪潮下，可重點(diǎn)關(guān)注泛癌種潛力的雙/多抗藥物、解決未滿足臨床需求的慢病藥管線的創(chuàng)新藥板塊投資機(jī)會(huì)。 

高盛認(rèn)為，中國生物科技行業(yè)正在經(jīng)歷一次結(jié)構(gòu)性重估，本輪大漲并非短期反彈。截至目前，中國生物科技公司整體市值仍僅為美國同行的14%-15%，而其在全球創(chuàng)新貢獻(xiàn)中的比重已接近33%。這意味著，中國創(chuàng)新藥板塊仍處于“價(jià)值洼地”階段，全球資本重估才剛剛開始。

創(chuàng)新藥投資還看港股，根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，A股、H股市場在醫(yī)藥板塊存在差異的部分在于，生物科技及醫(yī)療技術(shù)總市值在港股醫(yī)藥板塊中占比達(dá)到40%，而在A股醫(yī)藥中的占比為24%，可見港股醫(yī)藥股中的創(chuàng)新含量或更高。

由于創(chuàng)新藥研發(fā)前期投入高、盈利周期長，與A股相比，港股對虧損企業(yè)上市條件更寬松，由此較早吸引了一批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企業(yè)赴港上市。以港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）跟蹤的恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)為例，前十大權(quán)重股匯聚了國產(chǎn)創(chuàng)新藥龍頭，其中只有兩家在A股上市，其余均僅在港股上市，具有稀缺性。

截至6月末，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)前十大成份股合計(jì)權(quán)重達(dá)75.85%，龍頭效應(yīng)顯著。同期恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲58.95%，領(lǐng)漲一眾創(chuàng)新藥指數(shù)，較恒指、恒科指分別超額38.95和40.27個(gè)百分點(diǎn)。

提醒：近期市場波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布日期為2023.7.17，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)發(fā)布以來各個(gè)完整年度漲跌幅為：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：港股通創(chuàng)新藥ETF被動(dòng)跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)，該指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布日期為2023.7.17，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。

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