原標(biāo)題：同比多賺45億，十家銀行系險(xiǎn)企期中考揭榜！僅一家虧損，中信保誠、光大永明扭虧為盈；招商信諾保費(fèi)縮水10億…

來源：險(xiǎn)企高參

2025年上半年銀行系險(xiǎn)企中僅中銀三星人壽出現(xiàn)虧損。

七月的最后一天，非上市銀行險(xiǎn)企密集發(fā)布2025年二季度償付能力報(bào)告。

其中，10家銀行系險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長平穩(wěn)，中郵人壽、建信人壽、農(nóng)銀人壽等創(chuàng)下兩位數(shù)漲幅，僅招商信諾人壽一家保費(fèi)規(guī)模同比逆勢收窄。

盈利情況亦如是，2025年上半年銀行系險(xiǎn)企中僅中銀三星人壽出現(xiàn)虧損。其中，工銀安盛人壽同比增長52.79%，而光大永明人壽與中信保誠人壽上半年不僅雙雙扭虧為盈，凈利潤分別同比增長11.44億元、44.67億元。

但值得注意的是，相較于2024年中期，10家銀行系險(xiǎn)企投資收益指標(biāo)水平有所下降，上半年10家機(jī)構(gòu)的投資收益率均值為1.95%，同比下滑72bp；綜合投資收益率平均為2.67%，同比下滑182bp．．．．．．

招商信諾人壽保費(fèi)下滑近4%

建信、農(nóng)銀、中荷人壽漲幅超20%

前六月，人身險(xiǎn)公司整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長趨勢明顯。

保費(fèi)數(shù)據(jù)來看，10家銀行系險(xiǎn)企在2025年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3200.17億元，相較于2024年同期2847.74億元指標(biāo)總規(guī)模同比增長12.38%。

其中，中郵人壽仍舊斷層領(lǐng)先，達(dá)1108.72億元。而其余九家保費(fèi)規(guī)模排名爭奪戰(zhàn)格外激烈，上半年建信人壽以338億元的保費(fèi)規(guī)模反超工銀安盛人壽（334.71億元），農(nóng)銀人壽也以326.11億元的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入領(lǐng)先招商信諾人壽（256.5億元）。這樣一來，保費(fèi)規(guī)模前四名被六大行旗下險(xiǎn)企包攬：中郵人壽第一、建信人壽第二、工銀安盛第三、農(nóng)銀人壽第四。

保費(fèi)規(guī)模均在一百億左右的中信保誠、中銀三星、交銀人壽、中荷人壽和光大永明之間的角逐也如火如荼。中信保誠人壽上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入188.56億元，中銀三星、交銀人壽分別為186.45億元、140.85億元，而中荷人壽以近四成的高速增長已經(jīng)趕超光大永明的上半年保費(fèi)收入，中荷人壽上半年保費(fèi)增速超過36%，在十家中增速排名第一。

整體上看，銀行系險(xiǎn)企今年上半年的保費(fèi)增長樂觀，招商信諾人壽外悉數(shù)正增長，農(nóng)銀、建信人壽的漲幅也超過20%。

毋庸置疑的是，近兩年來在利率下行、“報(bào)行合一和”“1+3”網(wǎng)點(diǎn)放開等外部環(huán)境和政策背景下，國內(nèi)銀保渠道正經(jīng)歷前所未有的轉(zhuǎn)型陣痛，但陣痛之余，銀行系險(xiǎn)企亦在不斷謀求新的發(fā)展方向以求逆勢突破。

合計(jì)多賺45億，中信保誠、光大永明人壽扭虧為盈

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入“九增一降”同時(shí)，10家銀行系險(xiǎn)企2025年上半年凈利總額較去年同期有較大增長，合計(jì)96.21億元，相較于去年同期50.5億元凈利潤總和幾近翻倍，增長幅度90.51%。

若逐一分析，10家銀行系險(xiǎn)企上半年盈利情況略顯冷熱不均：九家盈利、一家虧損；盈利的機(jī)構(gòu)中，有近半數(shù)凈利潤不如去年；也有幾個(gè)報(bào)告期內(nèi)連續(xù)告虧的機(jī)構(gòu)扭虧為盈。

在2025年中期盈利的9家人身險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，中郵人壽凈利同比下滑超9%至51.77億元，工銀安盛人壽凈利潤漲幅近53%，超過12億元；中信保誠人壽則在去年同期虧損超過34億元的基礎(chǔ)上在今年逆勢崛起，實(shí)現(xiàn)盈利10.26億。

隨后農(nóng)銀人壽、交銀人壽、建信人壽凈利潤也同比跌幅33.7%、21.6%、5.68%，分別盈利7.43億元、6.09億元和5.65億元。另外，去年上半年虧損超8個(gè)億的光大永明人壽今年上半年也實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.77億元，與中荷人壽一致。

此外，另有一家銀行系險(xiǎn)企由盈轉(zhuǎn)虧——中銀三星人壽。2025年前六月，中銀三星累計(jì)虧損5.43億元，較去年同期凈盈利1.51億元同比下降6.94億元，較去年凈利潤規(guī)模降幅達(dá)459.6%。

投資收益指標(biāo)普降，光大永明綜合投資收益率5.1%

投資收益率也是衡量險(xiǎn)企業(yè)績的重要指標(biāo)之一。

《險(xiǎn)企高參》注意到，或受資本市場環(huán)境及政策影響，2025年前六個(gè)月，10家公司投資收益指標(biāo)較去年同期有所下降，上半年10家機(jī)構(gòu)的投資收益率均值為1.95%，低于2024年同期均值2.67%；綜合投資收益率平均為2.67%，低于2024年同期均值4.49%。

投資收益率方面，共有三家機(jī)構(gòu)超過2%，1%-2%區(qū)間的有7家。其中，光大永明以2.89%投資收益率位居榜首，中荷人壽、招商信諾人壽上半年累計(jì)投資收益率分別為2.21%、2.04%。其余七家則均在2%以內(nèi)，中信保誠人壽、交銀人壽、工銀安盛人壽、中銀三星、建信人壽、農(nóng)銀人壽、中郵人壽投資收益率則分別為1.97%、1.88%、1.81%、1.80%、1.74%、1.62%、1.53%。

相較于2024年前兩季度投資收益率表現(xiàn)，僅光大永明、中信保誠人壽、交銀人壽三家投資收益率同比增長，分別增長61bp、33bp、37bp。

綜合投資收益率指標(biāo)在表現(xiàn)上與投資收益率有所差異。其中，光大永明為唯一2025年前六個(gè)月破5%者，以5.1%的綜合投資收益率位居首位；有兩家綜合投資收益率在3%以上，分別是交銀人壽3.23%、工銀安盛人壽3.14%；有五家綜合投資收益率在2%以上，分別是招商信諾人壽2.68%、建信人壽2.42%、中銀三星人壽2.39%、建信人壽2.42%、農(nóng)銀人壽2.02%。

中荷人壽、中信保誠人壽綜合投資收益率排名則與投資收益率排名形成鮮明對比，兩家險(xiǎn)企1.77%、1.66%綜合投資收益率指標(biāo)數(shù)值在10家機(jī)構(gòu)中排名相對靠后。

但相較于2024年中期業(yè)績，依舊是多數(shù)險(xiǎn)企綜合投資收益率有所下滑，僅光大永明逆勢增長125bp。

9家險(xiǎn)企綜合償付充足率高于200%

工銀安盛人壽連續(xù)兩季度風(fēng)險(xiǎn)評級為AAA

2025年第二季度，10家“銀行系”險(xiǎn)企的償付充足率表現(xiàn)穩(wěn)健，大部分險(xiǎn)企都保持了較高的水平，但各家公司之間仍存在一定的差異。此外，風(fēng)險(xiǎn)綜合評級呈“六四開”局面，即6家為AA及以上，4家為A類以下。

依照近兩季度風(fēng)險(xiǎn)評級來看，工銀安盛人壽為唯一風(fēng)險(xiǎn)綜合評級劃至AAA險(xiǎn)企。截至2025年6月末，工銀安盛人壽綜合償付充足率為261%，排名第二，核心償付充足率為195%，排名第三。

風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為AA的共有五家，分別是中銀三星、中荷人壽、交銀人壽、農(nóng)銀人壽、招商信諾，第二季度綜合償付充足率均超過200%，分別為262.25%、259.94%，222.9%、222.45%、214.81%；第二季度核心償付充足率分別為190.82%、197.4%、141.9%、139.77%、143.76%。五家機(jī)構(gòu)中，中銀三星、中荷人壽、農(nóng)銀人壽兩指標(biāo)均同比正增長；交銀人壽兩指標(biāo)均有小幅下滑，招商信諾則是僅綜合償付充足率同比下滑5.24個(gè)百分點(diǎn)，另一指標(biāo)小幅增長。

值得注意的是，中信保誠人壽二季度綜合償付充足率（229%）保持在較高水平，然而風(fēng)險(xiǎn)綜合評級卻僅為BBB級，是10家機(jī)構(gòu)中唯一一家評分為BBB的機(jī)構(gòu)，其核心償付充足率（134%）水平相對靠后。

建信人壽、光大永明、中郵人壽三家風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為BB，綜合償付充足率、核心綜合償付充足率也均滿足監(jiān)管要求，但相對于上述評級險(xiǎn)企略顯薄弱，以中郵人壽為例，該司第二季度核心償付充足率為93.94%，雖高于50%監(jiān)管要求，但為十家銀行系險(xiǎn)企中唯一未過百機(jī)構(gòu)。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，險(xiǎn)企償付能力達(dá)標(biāo)須同時(shí)滿足三個(gè)條件：一是核心償付能力充足率不低于50%，二是綜合償付能力充足率不低于100%，三是風(fēng)險(xiǎn)綜合評級水平在B類及以上。其中，風(fēng)險(xiǎn)綜合評級由監(jiān)管部門評定，險(xiǎn)企在每季度償付能力報(bào)告中披露的最近兩個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評級，通常為上季度和上上季度的評級。

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