7月28日，國(guó)內(nèi)電能表龍頭三暉電氣開盤一路走高，盤中創(chuàng)出29.58元的高點(diǎn)，截至收盤報(bào)收28.82元/股，總市值為37.23億元，雙雙創(chuàng)出歷史新高。
今年以來，三暉電氣股價(jià)已經(jīng)大漲近130%，而從去年2月初以來，股價(jià)已經(jīng)反彈超過160%，那么，三暉電氣到底是一家什么樣的公司？公司的未來市場(chǎng)和增長(zhǎng)前景如何？
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入暴增近3.5倍
2023年3月，三暉電氣通過全資子公司成立合資公司深圳三暉能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：三暉能源），正式進(jìn)軍儲(chǔ)能領(lǐng)域。
2024年4月4日，三暉電氣發(fā)布公告，宣布聘任鄧棟為公司副總經(jīng)理，同時(shí)擔(dān)任三暉能源總經(jīng)理。根據(jù)公告，鄧棟曾任深圳市科陸電子科技股份有限公司副總裁，具有多年儲(chǔ)能行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
2024年7月，三暉電氣收購(gòu)三暉能源少數(shù)股權(quán)，成為其旗下全資公司。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，三暉電氣儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)4.35億元，同比增長(zhǎng)349.11%，占總營(yíng)收比重的63.86%，毛利率達(dá)到15.68%，同比提升10.72個(gè)百分點(diǎn)。
得益于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)推動(dòng)，2024年三暉電氣整體營(yíng)業(yè)收入6.81億元，同比增長(zhǎng)108.71%；歸母凈利潤(rùn)1809.97萬元，同比增長(zhǎng)206.19%，結(jié)束了公司凈利潤(rùn)此前連續(xù)五年下滑的局面。
在2023年年報(bào)中，三暉電氣曾表示，儲(chǔ)能市場(chǎng)邁向規(guī)?；磥?年，“新能源+儲(chǔ)能”是新型儲(chǔ)能的主要應(yīng)用場(chǎng)景，政策推動(dòng)是主要增長(zhǎng)動(dòng)力。根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟(CNESA)對(duì)我國(guó)新型儲(chǔ)能未來5年市場(chǎng)規(guī)模的預(yù)測(cè)，若政策執(zhí)行、成本下降、技術(shù)改進(jìn)等因素未達(dá)預(yù)期的保守情景下：預(yù)計(jì)2027年新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)到97.0GW，2023年～2027年復(fù)合年均增長(zhǎng)率(CAGR)為49.3%，市場(chǎng)將呈現(xiàn)穩(wěn)步、快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
不過，河南省資本圈注意到，與2024年業(yè)績(jī)大漲形成鮮明對(duì)比的是，三暉電氣今年一季度業(yè)績(jī)?cè)俅纬霈F(xiàn)大幅下滑，暴露出公司在儲(chǔ)能市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下所面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)。未來，三暉電氣能否在鞏固儲(chǔ)能業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，化解階段性困境，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的企穩(wěn)回升，值得市場(chǎng)關(guān)注。
布局機(jī)器人賽道
24億市值增量
相較于儲(chǔ)能，市場(chǎng)對(duì)三暉電氣的機(jī)器人業(yè)務(wù)似乎興趣更大。
2024年，三暉電氣新增“機(jī)器人概念”，一度引發(fā)市場(chǎng)熱議。官網(wǎng)顯示，該公司機(jī)器人技術(shù)完全自主編程，集多種先進(jìn)技術(shù)于一體，具備精細(xì)制造、加工及柔性生產(chǎn)等特點(diǎn)，有自動(dòng)碼垛機(jī)器人、自動(dòng)裝箱機(jī)器人、7軸自動(dòng)裝載機(jī)器人、自動(dòng)裝配機(jī)器人等，可用于制造、裝配、碼垛、檢測(cè)、物流等環(huán)節(jié)。
今年4月，三暉電氣與上海智可派機(jī)器人科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“智可派”）共同組建三暉啟航（上海）人工智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三暉啟航”）。
三暉啟航將聚焦機(jī)器人核心零部件、執(zhí)行器等領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并且將積極探索在電力巡檢、工業(yè)制造、健康理療等場(chǎng)景應(yīng)用。
今年6月，三暉電氣完成對(duì)智可派的獨(dú)家戰(zhàn)略投資，金額達(dá)數(shù)千萬元。
公開資料顯示，智可派成立于2024年，致力于打造高性價(jià)比，安全和人人皆可用的智能機(jī)器人產(chǎn)品。
智可派雖然成立時(shí)間不長(zhǎng)，但其團(tuán)隊(duì)實(shí)力不容小覷。該公司創(chuàng)始人兼CEO梁聰慧是機(jī)器人行業(yè)的資深專家，擁有豐富的科研與產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。其團(tuán)隊(duì)成員均來自騰訊、達(dá)闥、字節(jié)等大廠，以及國(guó)際頂尖科研機(jī)構(gòu)，不僅具備機(jī)器人本體研發(fā)、軟件算法與工程調(diào)試的全棧能力，在模仿學(xué)習(xí)、生成式多模態(tài)交互算法等前沿技術(shù)領(lǐng)域也有獨(dú)到見解，且擁有百萬臺(tái)級(jí)產(chǎn)品量產(chǎn)落地經(jīng)驗(yàn)。
憑借硬核技術(shù)團(tuán)隊(duì)的支撐，智可派已構(gòu)建起覆蓋商用與消費(fèi)領(lǐng)域的具身智能機(jī)器人產(chǎn)品矩陣，可廣泛應(yīng)用于商場(chǎng)、景區(qū)、展廳和家庭等應(yīng)用場(chǎng)景，提供豐富的互動(dòng)娛樂，陪伴教育和康養(yǎng)看護(hù)功能。
據(jù)悉，該公司首款萬元級(jí)開源雙足機(jī)器人平臺(tái)P1即將首發(fā)，主要面向教育、家庭娛樂等市場(chǎng)，目前已收獲上萬臺(tái)行業(yè)訂單。
同樣是今年6月，三暉電氣還完成了對(duì)國(guó)內(nèi)智能理療機(jī)器人領(lǐng)域先行者——小理家機(jī)器人的戰(zhàn)略投資，本輪亦由三暉電氣獨(dú)家投資，投資后成為小理家機(jī)器人第二大股東，此次戰(zhàn)略投資標(biāo)志著三暉電氣在人工智能產(chǎn)業(yè)，拓展科技應(yīng)用新場(chǎng)景方面又邁出堅(jiān)實(shí)一步。
今年7月12日，2025年中國(guó)康復(fù)醫(yī)學(xué)會(huì)老年康復(fù)專業(yè)委員會(huì)學(xué)術(shù)年會(huì)在杭州開幕。在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，三暉電氣發(fā)布了其在智能康養(yǎng)領(lǐng)域取得最新成果——智能養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人，該款機(jī)器人可通過先進(jìn)的技術(shù)賦能，提供精準(zhǔn)化、個(gè)性化、智能化康養(yǎng)方案。
在具體技術(shù)指標(biāo)上，該款機(jī)器人具有柔性力控，一機(jī)多能特色，在融合視覺與力覺多維感知、自主識(shí)別治療部位、動(dòng)態(tài)調(diào)整末端姿態(tài)，準(zhǔn)確率達(dá)到90%，精度測(cè)量達(dá)到0.01N/mm。
7月27日晚間，三暉電氣發(fā)布2025?年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，在該份激勵(lì)計(jì)劃中，三暉電氣首次設(shè)置了機(jī)器人產(chǎn)品的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。
從考核目標(biāo)看，第一個(gè)解除限售期，公司子公司三暉智算2025年機(jī)器人銷量不低于70臺(tái)；第二個(gè)解除限售期，三暉智算2025年至2026年機(jī)器人累計(jì)銷量不低于400臺(tái)，或2026?年銷量不低于330臺(tái)；第三個(gè)解除限售期，三暉智算2025年至2027年機(jī)器人累計(jì)銷量不低于1200臺(tái)，或2027年銷量不低于800臺(tái)。
布局儲(chǔ)能和機(jī)器人業(yè)務(wù)前，三暉電氣曾經(jīng)是電能表行業(yè)龍頭企業(yè)，雖然資格比較老，但是受限產(chǎn)品成熟老化，在股市里屬于“波瀾不驚”那一類。
但是布局上述兩個(gè)賽道后，三暉電氣立刻“烏雞變鳳凰”，從老得掉渣的“電能表”行業(yè)，一下子變成了高大上的“新能源概念股”和“機(jī)器人概念股”。
河南省資本圈觀察到，隨著在機(jī)器人領(lǐng)域的持續(xù)布局，加之儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，三暉電氣股價(jià)開始坐上“火箭”，自去年2月初以來，公司股價(jià)已經(jīng)反彈了超過160%。
中航證券的研報(bào)指出，三暉電氣在機(jī)器人的布局有望進(jìn)一步打開成長(zhǎng)和估值空間。按2027年機(jī)器人業(yè)務(wù)利潤(rùn)率20%預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)6000萬凈利潤(rùn)，給予該公司機(jī)器人業(yè)務(wù)40倍PE，對(duì)應(yīng)24億市值增量，較目前增幅達(dá)到64%。
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