不良驥

7月30日，達能發(fā)布上半年財報，在復雜多變的全球經濟環(huán)境中交出一份亮眼答卷：銷售額達137.37億歐元，可比增長4.2%，其中銷量貢獻率達2.6%，超過價格增長因素。

這份成績單不僅超越市場預期，更彰顯其聚焦健康營養(yǎng)的戰(zhàn)略轉型成效。第二季度，達能在中國、北亞及大洋洲市場實現(xiàn)12.4%的爆發(fā)式增長，成為拉動全球業(yè)務的核心引擎。

財報數據顯示，達能上半年經常性營業(yè)利潤增長3.7%至18.11億歐元，利潤率同比提升49個基點至13.2%，每股收益增長5.8%至1.91歐元。這一表現(xiàn)推動其股價單日大漲7%，創(chuàng)下近三個月新高。

盡管面臨匯率波動帶來的4.9%負面沖擊，第二季度仍實現(xiàn)4.1%的可比銷售增長，超出分析師預測的3.8%。其中銷量貢獻率達3.2%，顯著高于價格的1%增幅，標志著消費需求的實質性回暖。

“我們以強勁表現(xiàn)開啟了‘復興達能’戰(zhàn)略的新篇章，”首席執(zhí)行官盛睿安在財報聲明中強調，“在波動環(huán)境中，健康產品組合的韌性與質量增長戰(zhàn)略展現(xiàn)出持續(xù)生命力”。

達能的業(yè)務發(fā)展在全球三大區(qū)域呈現(xiàn)差異化增長態(tài)勢。其中，中國北亞及大洋洲領跑全球，該區(qū)域上半年可比銷售額飆升11.3%，銷量增長達11.9%。

專業(yè)營養(yǎng)品業(yè)務成為最大亮點，嬰幼兒配方奶粉與醫(yī)療營養(yǎng)品雙線爆發(fā)，推動該品類增長12.9%。杰富瑞分析師指出：“中國市場的超預期表現(xiàn)打消了此前對行業(yè)競爭加劇的擔憂，證明達能仍是該區(qū)域的贏家”。

在歐洲穩(wěn)健增長。得益于高蛋白酸奶、斯凱爾乳酪等功能性產品熱銷，歐洲市場連續(xù)七個季度實現(xiàn)銷量正增長，上半年可比銷售額提升2.2%。植物基品牌Alpro通過創(chuàng)新產品線持續(xù)擴大市場份額。

而在美洲區(qū)域，盡管北美地區(qū)因貨幣貶值導致報表銷售額下降，但可比銷售額仍增長2.3%，其中高蛋白產品如Oikos希臘酸奶保持雙位數增長。拉美市場受墨西哥異常天氣影響，飲用水業(yè)務下滑6.2%，但咖啡奶精品類顯現(xiàn)復蘇跡象。

面對全球消費市場轉型，達能通過精準并購強化健康科技布局。上半年先后完成兩項關鍵投資：7月控股美國醫(yī)用營養(yǎng)品牌KateFarms，搶占植物基特醫(yī)食品賽道；6月收購比利時益生菌企業(yè)TheAkkermansiaCompany，加碼下一代生物制劑研發(fā)。

盛睿安對分析師透露：“并購不會停止，我們正在推進更多項目”。這一表態(tài)呼應了達能利用去年底30億歐元現(xiàn)金儲備構建“健康護城河”的戰(zhàn)略方向。

在定價策略上，達能展現(xiàn)出靈活性。經歷三年通脹周期后，今年第二季度價格漲幅降至1%，顯著低于銷量貢獻（3.2%）。這與雀巢、聯(lián)合利華等競爭對手步調一致，旨在重建消費者信任，奪回價格敏感型客戶。

達能在財報中特別指出，中國市場在嬰幼兒奶粉和醫(yī)療營養(yǎng)品領域的雙位數增長，是其全球專業(yè)營養(yǎng)品業(yè)務增長15.5%的核心動力。

隨著“健康中國2030”戰(zhàn)略深入推進，中國消費者對高品質營養(yǎng)產品的需求持續(xù)升級。達能上海研發(fā)中心近期獲批的“特殊醫(yī)學用途全營養(yǎng)配方食品”許可證，更將為其醫(yī)療營養(yǎng)業(yè)務打開千億級市場空間。

達能重申2025年全年指引，預計可比銷售增長維持在3%-5%區(qū)間，經常性營業(yè)利潤增速將繼續(xù)超越銷售額增長。健康，從來不是企業(yè)的選擇題，而是必答題。

當全球食品行業(yè)站在轉型十字路口，達能用科學基因書寫答卷，為中國市場提供的高質量營養(yǎng)解決方案，正在重新定義健康食品產業(yè)的未來價值。

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