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當(dāng)前，隨著全球地緣政治形勢的復(fù)雜化，全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程遭遇了明顯的滯后?；仡櫧鼛资陙淼牡鼐壵问录?，可以發(fā)現(xiàn)2007~2008年的金融危機(jī)是自1975年以來全球化走向區(qū)域化的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。金融危機(jī)暴露了全球金融體系的深層次問題，推動(dòng)了各國對(duì)全球化可持續(xù)性的重新審視。

綜合來看，地緣政治因素對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是即時(shí)性沖擊。測算顯示地緣政治碎片化指數(shù)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的負(fù)向沖擊對(duì)全球GDP的影響約為-0.4%，并在一至兩年達(dá)到峰值。二是板塊溢出效應(yīng)。其中以美國—歐盟板塊地緣政治因素的溢出效應(yīng)最為顯著。新興經(jīng)濟(jì)體如東南亞、拉丁美洲等則通常是外部沖擊的被動(dòng)接受者，受到的沖擊相比之下更為嚴(yán)峻。三是行業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性分化。與全球市場緊密相連的行業(yè)（如制造業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)）受到的沖擊最為嚴(yán)重，相對(duì)獨(dú)立于全球市場的行業(yè)（如農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、公共服務(wù)等）所受影響較小。

面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的抬升，提升創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)自主性，是應(yīng)對(duì)全球不確定性、減少地緣風(fēng)險(xiǎn)暴露的重要出路。實(shí)證顯示，暴露于更高外部政治風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)隨后的創(chuàng)新活動(dòng)高于其他行業(yè)。在這一過程中，創(chuàng)新活動(dòng)主要由私營部門驅(qū)動(dòng)，顯示市場激勵(lì)和企業(yè)自發(fā)調(diào)整在創(chuàng)新應(yīng)對(duì)中的關(guān)鍵地位。本國定向創(chuàng)新的增強(qiáng)可以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈“去風(fēng)險(xiǎn)化”，創(chuàng)新帶來的正溢出效應(yīng)也可以沿產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，帶動(dòng)上下游企業(yè)提升整體韌性。在全球化放緩、區(qū)域化加深的背景下，創(chuàng)新與技術(shù)發(fā)展正成為全球經(jīng)濟(jì)體系在不確定性中保持可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

2007~2008年全球金融危機(jī)作為全球化轉(zhuǎn)向區(qū)域化的拐點(diǎn)

在過去幾十年中，全球化成為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和技術(shù)進(jìn)步的主要?jiǎng)恿Γ欢?，隨著全球地緣政治的復(fù)雜化，經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程遭遇了明顯的滯后。特別是近十年來，英國脫歐、俄烏沖突、中東和南亞地區(qū)局部沖突以及關(guān)稅貿(mào)易壁壘等一系列重大地緣政治事件的發(fā)生，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。

參考NBER（美國國家經(jīng)濟(jì)研究局）構(gòu)建的地緣政治碎片化指數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)，2007~2008年的金融危機(jī)是自1975年以來全球化的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。金融危機(jī)爆發(fā)前，全球經(jīng)濟(jì)的高度一體化在很大程度上得益于貿(mào)易、資本流動(dòng)、技術(shù)轉(zhuǎn)移及供應(yīng)鏈整合的推動(dòng)，尤其是在歐盟正式成立以及中國加入世貿(mào)組織后，全球化趨勢更加顯著，地緣政治碎片化指數(shù)呈現(xiàn)急劇下滑趨勢。

然而，金融危機(jī)的爆發(fā)打破了原本平穩(wěn)的全球化進(jìn)程，并促使各國對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化的可持續(xù)性進(jìn)行重新審視。一方面，金融危機(jī)暴露出全球金融體系的深層次問題，凸顯了全球金融監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)管理和跨國資本流動(dòng)中的結(jié)構(gòu)性漏洞，使得全球政策制定者重新審視全球金融體系的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，提出了新的監(jiān)管和治理要求。各國開始更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)安全，并為在危機(jī)中保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)采取貿(mào)易壁壘和資本管制等措施，地緣政治碎片化的跡象逐漸顯現(xiàn)。另一方面，金融危機(jī)加劇了全球債務(wù)問題。全球經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)前夕高度依賴高杠桿信貸泡沫，危機(jī)爆發(fā)后為應(yīng)對(duì)衰退，大規(guī)模財(cái)政刺激和貨幣寬松政策使得全球債務(wù)水平大幅上升。債務(wù)的快速增加，特別是公共債務(wù)的上升，成為近年來全球經(jīng)濟(jì)中不容忽視的隱患。此后，隨著地緣政治緊張局勢的不斷升級(jí)，尤其是2017年至2020年間，全球貿(mào)易和資本流動(dòng)面臨的挑戰(zhàn)越發(fā)嚴(yán)峻。雖然在2021至2022年期間，這一趨勢有所放緩，但自2022年俄烏沖突后，地緣政治碎片化指數(shù)顯著上升，顯示全球經(jīng)濟(jì)的碎片化趨勢再次加劇。

地緣政治沖擊在時(shí)間、地區(qū)和產(chǎn)業(yè)維度上的異質(zhì)性

參考IMF（國際貨幣基金組織）、NBER等機(jī)構(gòu)的研究，地緣政治因素對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響在時(shí)間、地區(qū)和產(chǎn)業(yè)維度上呈現(xiàn)出一定的差異。

首先，地緣政治事件對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響是即時(shí)的，而全球化帶來的正面效應(yīng)往往需要時(shí)間才能逐漸顯現(xiàn)，顯示全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的韌性在面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)相對(duì)脆弱。脈沖響應(yīng)函數(shù)顯示，當(dāng)?shù)鼐壵嗡槠笖?shù)出現(xiàn)一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的負(fù)向沖擊時(shí)，對(duì)全球GDP的影響約為-0.4%，并在一至兩年達(dá)到峰值。

其次，不同板塊的地緣政治因素的溢出效應(yīng)存在差異。其中以美國—歐盟板塊的溢出效應(yīng)最為顯著，其沖擊不僅限于區(qū)域內(nèi)部，還會(huì)通過金融和貿(mào)易渠道對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。相比之下，中國—俄羅斯板塊更多表現(xiàn)為區(qū)域性影響，對(duì)國際市場的溢出效應(yīng)有限。而對(duì)于其他新興經(jīng)濟(jì)體（例如東南亞、拉丁美洲等）而言，其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更依賴外部市場和投資，缺乏主動(dòng)塑造全球經(jīng)濟(jì)格局的能力。同時(shí)，相較于發(fā)達(dá)國家，新興經(jīng)濟(jì)體更依賴于全球市場的開放和跨境資本流動(dòng)，因此它們?cè)诿鎸?duì)地緣政治碎片化時(shí)承受的沖擊更為顯著，尤其在資本外流、供應(yīng)鏈中斷及市場不確定性增加時(shí)，這些經(jīng)濟(jì)體會(huì)面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

最后，地緣政治碎片化的影響在不同行業(yè)之間有所分化。與全球市場緊密相連的行業(yè)（如制造業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)）受到的沖擊最為嚴(yán)重。貿(mào)易壁壘、跨境投資萎縮和供應(yīng)鏈中斷使得這些行業(yè)的生產(chǎn)和分配效率受到極大限制。與此同時(shí)，那些相對(duì)獨(dú)立于全球市場的行業(yè)（如農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、公共服務(wù)等）所受影響較小，這些行業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)營在較大程度上依賴本地市場，受國際政治經(jīng)濟(jì)沖擊的影響較為有限。

創(chuàng)新成為在不確定性中保持可持續(xù)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)因素

面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的抬升，提升創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)自主性是應(yīng)對(duì)全球不確定性、減少地緣風(fēng)險(xiǎn)暴露的重要出路。NBER的工作論文揭示了地緣政治在國家和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈重塑方面的結(jié)構(gòu)性影響。

首先，實(shí)證顯示，暴露于更高外部政治風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，其隨后的創(chuàng)新活動(dòng)（如專利數(shù)量、研發(fā)支出等）顯著高于其他行業(yè)。這種創(chuàng)新反應(yīng)既表現(xiàn)為現(xiàn)有企業(yè)加大創(chuàng)新投入，也體現(xiàn)在新企業(yè)的不斷涌現(xiàn)和進(jìn)入。進(jìn)一步的分析顯示，貿(mào)易壁壘與政治風(fēng)險(xiǎn)在促進(jìn)創(chuàng)新中的互動(dòng)效應(yīng)尤為突出。地緣政治動(dòng)蕩雖然加劇了經(jīng)濟(jì)脫鉤，但也倒逼本國企業(yè)加快技術(shù)突破和本地化替代進(jìn)程。如果風(fēng)險(xiǎn)來自非盟友（地緣對(duì)手），創(chuàng)新反應(yīng)則會(huì)更強(qiáng)。

其次，這一過程中，創(chuàng)新活動(dòng)主要由私營部門驅(qū)動(dòng)，而政府和高校的作用相對(duì)有限，顯示市場激勵(lì)和企業(yè)自發(fā)調(diào)整在創(chuàng)新應(yīng)對(duì)中的關(guān)鍵地位。其中值得注意的是，創(chuàng)新反應(yīng)最強(qiáng)烈的不是最頭部的科技巨頭，也不是低創(chuàng)新能力的企業(yè)，而是處于“中等創(chuàng)新強(qiáng)度”的企業(yè)。這類企業(yè)既具備一定的創(chuàng)新能力，又存在較高的進(jìn)口依賴，對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)最為敏感，因此往往率先加大研發(fā)以對(duì)沖不確定性。

此外，隨著本國定向創(chuàng)新增強(qiáng)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)國家的進(jìn)口份額顯著下降，這一過程實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈“去風(fēng)險(xiǎn)化”。與此同時(shí)，被“創(chuàng)新擠出”的高風(fēng)險(xiǎn)國家，其出口表現(xiàn)與比較優(yōu)勢也明顯受損。

最后，創(chuàng)新帶來的正溢出效應(yīng)還可能沿產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，帶動(dòng)上下游企業(yè)提升整體韌性。在全球化放緩、區(qū)域化加深的背景下，創(chuàng)新與技術(shù)發(fā)展正成為全球經(jīng)濟(jì)體系在不確定性中保持可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。特別是對(duì)于新興市場國家而言，提升技術(shù)創(chuàng)新能力、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將有效提升其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)以及國際競爭力。能夠在區(qū)域化的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的經(jīng)濟(jì)體，將有望在未來全球競爭中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)增長。

（程實(shí)系工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，周燁系工銀國際宏觀分析師）

哪吒人設(shè)崩塌?冷臉戰(zhàn)神狂寵李家幼妹,9.6分甜度核爆!

”，貞英反手甩出《育兒手冊(cè)》：“爹爹，家暴犯天條哦～”（哪吒暗爽：這妹妹能處！）名場面暴擊（笑出鵝叫版）?? 雙標(biāo)現(xiàn)場：紅孩兒揪貞英辮子？哪吒掏出火尖槍微笑：“你想清蒸還是紅燒？”?? 偷糧狂魔：貞英投喂的桂花糕被楊戩偷吃，哪吒連夜炸了哮天犬毛褲（楊戩：你清高?。?? 護(hù)妹玄學(xué)：貞英考試掛科希望你能滿意。
昨天偶然間看到一個(gè)動(dòng)漫鬼畜視頻，心想這么搞笑的番我竟然沒看過，查詢信息后才發(fā)現(xiàn)這是一部4月番《測不準(zhǔn)的阿波連》_-。留意這部番很久了，但實(shí)在是因?yàn)樗拿趾头饷鎰裢?，感覺應(yīng)該只是一部無聊的戀愛番，感覺像錯(cuò)過一個(gè)億一樣。目前這部番已經(jīng)更新到第五集，連續(xù)觀看，簡直笑到不行__。兩個(gè)面癱的故事 男主來堂是什么|。

易烊千璽實(shí)力撩翻小妹妹,卻被稱面癱少年,明明很甜啊!

小妹妹眼中的桃花簡直都快溢出來了，看樣子真的被大佬迷住了?？聪蚯Лt的雙眼都充滿了小星星，千璽回頭看到后不知道什么感覺呢？本來是很溫馨的畫面，卻有網(wǎng)友稱千璽是面癱臉，一點(diǎn)也不帥，不知道這些網(wǎng)友是什么心態(tài)呢？易烊千璽笑起來時(shí)明明很甜啊，有梨渦有臥蠶，參加綜藝節(jié)目時(shí)也是能搞怪能賣萌，難道無時(shí)無刻好了吧！
他用實(shí)力證明就算是"面癱臉"，也能在演藝圈掀起驚濤駭浪|——。憑借"蘇大強(qiáng)"這個(gè)角色，倪大紅一舉拿下白玉蘭獎(jiǎng)，這波操作簡直就是演藝圈的"面癱逆襲"！看著倪大紅的成功，不禁讓人感慨：別人笑我太面癱，我笑他人看不穿。這哥們兒用三十多年時(shí)間，把"面癱"這個(gè)看似缺陷的標(biāo)簽，硬是變成了自己的獨(dú)門絕技。這種堅(jiān)持和有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。

短劇里的5位女演員,要演技沒演技,要顏值沒顏值,怎么就紅了?

我看她那部《霸總的心尖寵》，全程面癱看得我腳趾扣地，可架不住粉絲買賬啊--。這不就是粉絲經(jīng)濟(jì)嗎？實(shí)力不重要，流量說了算||。白妍也差不多——。她在“熒光之夜”紅毯上，造型油膩得像剛從油鍋里撈出來，齙牙還賊明顯，演技更是稀巴爛?？伤t的？全靠跟劉擎組CP。2024年兩人合作的《戀愛百分百》，劇里甜得好了吧！
即便這樣，她也在節(jié)目中拍著哈妮的肩，像大姐一樣傳授生存術(shù)——?jiǎng)e哭了，妹妹，這事不值得哭，紅才是硬道理。不紅就像沒穿衣服，紅了能打光都打得好看娛樂圈，不是一個(gè)公平的地方-。它更像一個(gè)大型賭場，所有資源都在賭你“紅沒紅”。你紅，導(dǎo)演見你都笑臉，劇本來不及塞給你，經(jīng)紀(jì)公司爭著投錢捧你，制片到此結(jié)束了？-——。