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【文/觀察者網(wǎng)王一】頂著美國總統(tǒng)特朗普的壓力以及兩名內(nèi)部成員的反對，美聯(lián)儲主席鮑威爾仍沒有松口降息。據(jù)新華社報道，美國聯(lián)邦儲備委員會7月30日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變，連續(xù)第五次決定保持利率不變。

美國聯(lián)邦利率中值目前維持在4.375%。日前美國勞工局公布的6月CPI同比上漲2.7%，創(chuàng)五個月來新高，離2%通脹目標還有距離

利率決定公布后，紐約股市三大股指漲跌互相。截至當天收盤，標準普爾500種股票指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)小幅下跌，納斯達克綜合指數(shù)上漲0.15%。美元和美國國債收益率走強，彭博美元即期指數(shù)升至兩個月高位，10年期美債收益率上行至4.3%。

在會后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾的表態(tài)非?？酥?，稱考慮到特朗普加征關稅的不確定性及其對經(jīng)濟的潛在影響，實施適度約束性的貨幣政策看起來是合適的。他的話既緩和了市場對9月降息的心理預期，又沒有完全排除這種可能性。

“一個合理的基本判斷是，（這些關稅）對通脹的影響可能是短暫的，反映出物價水平的一次性變化，但通脹影響也有可能更持久——這是一個需要評估和管理的風險?！滨U威爾指出，在9月會議前，美聯(lián)儲將獲得兩個月的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，這些信息將成為下一步?jīng)Q策的重要依據(jù)。

引發(fā)關注的是，最終維持利率不變的決定在投票環(huán)節(jié)遭到了美聯(lián)儲負責監(jiān)管事務的副主席米歇爾·鮑曼和美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒的反對，他們主張美聯(lián)儲開始實行寬松的貨幣政策，承認通脹已得到控制。據(jù)悉，這是自1993年底以來首次出現(xiàn)2名美聯(lián)儲理事同時在投票中表達不同意見。

鮑曼和沃勒都是由特朗普任命的美聯(lián)儲理事，后者被視為是接替明年任期結束的鮑威爾的人選之一。鮑曼指出勞動力市場已出現(xiàn)脆弱信號，沃勒也警告私營部門新增就業(yè)增長正在放緩。兩人在此次會議前都公開發(fā)表講話，為降息“造勢”。

鮑威爾淡化了二人異見的影響，只是表示政策制定者將關注美國勞動力市場“顯而易見”的下行風險，但他認為現(xiàn)在勞動力市場是“穩(wěn)健的”，美聯(lián)儲更接近其促進就業(yè)的目標，而不是2%的通脹目標。

“這意味著政策應該緊縮，因為緊縮政策是降低通脹的原因。”鮑威爾說，“如果你認為這兩者的風險更加平衡，那就意味著政策不應該具有限制性?！?/p>

“兩位美聯(lián)儲理事在聯(lián)邦公開市場委員會會議上發(fā)表異議的情況極為罕見?！泵绹鳥randywine全球投資管理公司投資組合經(jīng)理杰克·麥金泰爾（JackMcIntyre）表示，但分歧的原因在于降息的時機，而不是政策調(diào)整的方向，這“沒什么大不了的”，真正的影響在于持不同意見的人將鮑威爾拉向9月鴿派陣營。

在30日美聯(lián)儲開會前，美國商務部報告了遠強于預期的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，稱今年二季度美國GDP按年率計算增長3%。特朗普當天據(jù)此在其自創(chuàng)的社交媒體平臺“真實社交”上再次施壓鮑威爾降息。

特朗普寫道：“二季度GDP剛出來了：3%，遠強于預期！‘太遲（先生）’必須現(xiàn)在降低利率。沒有通脹！讓人們購買并再融資他們的房屋?！?/p>社交媒體

不過，有分析認為，美國第一季度和第二季度GDP數(shù)據(jù)之間的大幅波動描述的是一幅誤導性的經(jīng)濟圖景，因為特朗普的關稅政策以及經(jīng)濟活動的衡量方式令人困惑，導致了貿(mào)易和支出的不尋常模式。

“我們認為我們還沒有看到關稅的全部影響。”摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學家邁克爾·加彭表示，“我不明白我們?nèi)绾卧跊]有軟補丁的情況下度過難關，至少在一段時間內(nèi)是這樣?！?/p>

美聯(lián)儲30日的最終利率決定和鮑威爾的表態(tài)在很大程度上反應了這種觀點。

曾在美聯(lián)儲供職、現(xiàn)為美國投資管理公司新世紀顧問公司（NewCenturyAdvisors）首席經(jīng)濟學家的克勞迪婭·薩姆（ClaudiaSahm）分析稱，鮑威爾依然保持中立態(tài)度，表明官員們在采取行動前仍需更多數(shù)據(jù)來判斷經(jīng)濟走勢。

薩姆稱，“他們需要更多信息來解決內(nèi)部分歧，而這需要時間”，“這可能純粹是現(xiàn)在他們希望對所有選擇保持開放”。

盡管特朗普團隊已陸續(xù)與英國、歐盟等貿(mào)易伙伴就關稅達成了初步協(xié)議，但美聯(lián)儲評估認為，未來仍面臨很多不確定性。

談及貿(mào)易談判時，鮑威爾表示，“我們距離看到事情在哪里安定下來還有一段路，是的，我們正讀到越來越多（的信息），（但）我們?nèi)匀徊徽J為這個過程快要結束”。

6月美國消費者價格指數(shù)顯示，企業(yè)明顯開始將關稅成本向消費者傳導。盡管鮑威爾稱美聯(lián)儲暫時選擇“通過不加息來忽視商品通脹”，但他強調(diào)，政策制定者的目標是在過早降息導致通脹無法達到美聯(lián)儲2%的目標，以及過晚降息損害勞動力市場之間尋求平衡。

“我們正在努力做的是以一種高效的方式來實現(xiàn)這一目標?！滨U威爾說，“但最終，毫無疑問，我們將做我們需要做的事情來控制通脹?！?/p>

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