7月29日晚，德福科技（SZ301511，股價34.15元，市值215.25億元）公告稱，已與盧森堡VoltaEnergySolutionsS.à.r.l.（簡稱Volta）簽署《股權(quán)購買協(xié)議》，擬以1.74億歐元收購CircuitFoilLuxembourgS.a.r.l.（簡稱盧森堡銅箔）100%股權(quán)。這場醞釀兩個多月的跨境并購，標志著中國電解銅箔龍頭正式向全球高端市場發(fā)起沖擊。

德?？萍急硎荆敬谓灰讓儆谕袠I(yè)并購，作為國內(nèi)電解銅箔行業(yè)龍頭，一直將發(fā)展HVLP（極低輪廓銅箔）、DTH（載體銅箔）等高端IT銅箔產(chǎn)品作為長期發(fā)展戰(zhàn)略。本次交易完成后，德?？萍紝④Q身為全球高端IT銅箔龍頭企業(yè)。

收購全球高端銅箔龍頭資源

根據(jù)公告，盧森堡銅箔100%企業(yè)價值核定為2.15億歐元，扣除雙方約定的調(diào)整項目后，股權(quán)收購價格確定為1.74億歐元，最終價格將以交割時的實際調(diào)整結(jié)果為準。值得注意的是，交易結(jié)構(gòu)中設(shè)置了“買方主體變更”安排：德?？萍夹柙诮桓钋?個營業(yè)日內(nèi)在盧森堡設(shè)立全資子公司（暫稱“德福盧森堡”），并將《股權(quán)購買協(xié)議》中的全部權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)讓給該子公司，完成收購主體的本地化切換。

公告顯示，交易價格基于財務(wù)、稅務(wù)、法律等多維度盡職調(diào)查，綜合考量了標的公司的市場地位、技術(shù)儲備、客戶資源及協(xié)同效應。作為全球高端IT銅箔領(lǐng)域的標桿企業(yè)，盧森堡銅箔成立于1960年，是目前全球少數(shù)能自主掌握HVLP和DTH核心技術(shù)并實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)，且是唯一非日系的龍頭廠商。2024年，其HVLP和DTH產(chǎn)品收入占比達53%，與全球頭部覆銅板及PCB（印制電路板）企業(yè)保持長期合作。

從產(chǎn)能布局看，盧森堡銅箔總部及核心生產(chǎn)基地位于歐洲，年產(chǎn)能達1.68萬噸。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，標的公司2024年營收1.337億歐元，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）1491萬歐元，因歐洲電價高企、新增產(chǎn)能折舊及財務(wù)費用等因素，全年凈利潤虧損37萬歐元。但2025年一季度已實現(xiàn)盈利，營收4499萬歐元，凈利潤167萬歐元，隨著高階產(chǎn)品放量和成本改善，業(yè)績呈現(xiàn)明顯向好趨勢。

國產(chǎn)高端銅箔的“突圍戰(zhàn)”

德福科技表示，近年來，隨著AI服務(wù)器、5G通信等需求快速增長，帶動HVLP、DTH等高端IT銅箔需求不斷增長。而長期以來，盡管國內(nèi)電子電路銅箔產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模較大，但高端IT銅箔產(chǎn)品一直被海外少數(shù)企業(yè)壟斷，導致貿(mào)易逆差巨大且集中于高端產(chǎn)品，尤其在當下國際形勢動蕩、貿(mào)易沖突加劇的背景下，不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈安全。本次交易對于解決國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈上游關(guān)鍵材料長期“卡脖子”難題、打破進口壟斷、保障國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈供貨安全，具有重大的戰(zhàn)略意義。

本次交易完成后，德?？萍紝④Q身為全球高端IT銅箔龍頭企業(yè)，并充分發(fā)揮雙方的資源優(yōu)勢形成協(xié)同效應，一方面可以加快技術(shù)資源整合，并依托標的公司的品牌效應和產(chǎn)品優(yōu)勢快速開拓新興市場，另一方面將依托上市公司的規(guī)模優(yōu)勢、供應鏈能力、成本控制技術(shù)顯著提升標的公司的盈利水平。

公司還提示了收購風險，本次交易涉及境外投資，尚需履行中國政府以及境外有關(guān)部門的審批或備案手續(xù)，且尚需完成《股權(quán)購買協(xié)議》約定的交割先決條件，上述審批或備案手續(xù)以及交割先決條件能否完成存在不確定性，存在本次交易無法完成交割和實施的風險。

文多攝

稻盛和夫:從商的極致,就是讓對方得利、自己也獲利

把每一道環(huán)節(jié)上的事情都切實做好，在受到信任的基礎(chǔ)之上，如果再具備德行的話，就能夠超越信用這個階段，上升到尊敬階段。我認為，經(jīng)商的最高境界在于受到客戶的尊敬。如果受到尊敬，價格高一點兒、低一點兒就不會成為問題-?？蛻魰f，“我只買你家的東西”“從你們公司購買是最好的選擇”_——。讓客戶說出這樣 稻盛和夫深知，經(jīng)商并非簡單的買賣交易，而是需要深入洞察市場、精準把握商機、靈活應對變化。他的成功，源于他對商業(yè)規(guī)律的深刻理解和運用_。他強調(diào)，賺錢并非追求短期的利益，而是需要注重長期的可持續(xù)發(fā)展。他堅信，只有以誠信為本，才能贏得客戶的信任和社會的尊重。為了將這些寶貴的經(jīng)驗傳承下去，稻盛和夫?qū)⒆约旱某傻酱私Y(jié)束了？。

稻盛和夫:如何看透“賺錢”項目背后的陷阱?

自私自利的思維方式是導致事與愿違的根源——。如果懷有利他之心，便能做到明察秋毫|。對于那些可疑的投資項目，能夠看透其背后的陷阱。利他之心具備洞察一切的功效-。——稻盛和夫#盛和塾# 1、經(jīng)營企業(yè)不是為了經(jīng)營者個人發(fā)財致富我的情況是，一開始就沒有把滿足自己的欲望作為工作的動機。必須守護員工，這是我一貫有幫助請點贊。
那么稻盛和夫的經(jīng)營之道究竟是什么呢？在《活法》一書中，稻盛和夫指出“利他本來就是經(jīng)商的原點”，求利之心是人開展事業(yè)和各種活動的原動力-。商人經(jīng)商賺錢，這種欲望無可厚非|。但這種欲望不可停留在單純利己的范圍之內(nèi)，也要考慮別人，把單純的私欲提升到追求公益的大欲的層次上。這種利他的精神最終仍會惠及后面會介紹。