曾預見2008年金融危機的頂級經(jīng)濟學家RaghuramRajan警告，雖然美國經(jīng)濟短期內(nèi)看起來風平浪靜，多重沖擊終將顯現(xiàn)，“你必須細致觀察，才能看出即將到來的影響?！?/p>
Rajan曾在2008年金融危機前就率先發(fā)出風險預警，如今他擔任芝加哥大學布斯商學院的金融教授，也是國際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟學家及印度央行行長。他指出，目前一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)和股票市場表現(xiàn)令人安心，標普500指數(shù)近日創(chuàng)下歷史新高，經(jīng)濟仍在擴張，且未見通脹顯著上升。但在他看來，這反而給特朗普政府提供了更多空間去推行激進政策，包括提高關稅、擴大赤字的減稅與財政支出方案、向美聯(lián)儲施壓要求降息，甚至醞釀大規(guī)模驅逐非法移民。
Rajan尤其擔憂關稅對經(jīng)濟的滯后影響。目前，包括歐盟、韓國和印度在內(nèi)的多個美國主要貿(mào)易伙伴仍在努力與美方達成臨時協(xié)議，以避免8月1日開始的高額關稅正式生效。盡管如此，耶魯預算實驗室估計，美國當前的實際平均關稅水平已高達20%，是年初的十倍。
Rajan指出，關稅尚未顯著影響經(jīng)濟數(shù)據(jù)的原因在于，一方面，政府多次延長談判期限，延后了沖擊顯現(xiàn)的時間；另一方面，企業(yè)也通過提前囤貨、調(diào)整供應鏈或自行吸收成本等方式進行應對，以等待貿(mào)易政策的最終落地。
除了貿(mào)易問題，Rajan也提到特朗普政府對貨幣政策的干預將帶來長期隱憂。例如近期特朗普向議員展示了一封“擬解雇鮑威爾”的信，但后來又稱不會真正這么做。然而施壓仍在持續(xù)，包括周四親自參觀美聯(lián)儲總部并批評其價值25億美元的翻修工程。作為僅有的第四位到訪美聯(lián)儲總部的在任總統(tǒng)，特朗普甚至暗示如果裝修項目中出現(xiàn)欺詐行為，他“有理由”解雇鮑威爾。
Rajan認為，美聯(lián)儲在這種環(huán)境下處于“政治上不利的位置”。他表示：“美聯(lián)儲是一群技術官僚，他們不能隨意發(fā)聲。公眾很容易被帶偏，比如問‘26億美元的裝修是要建個波托馬克河畔的泰姬陵嗎？’如果你認真看細節(jié)，這些開銷其實有其合理性。但問題是，誰有空去看這些？美聯(lián)儲最終只能被推到墻角。”
Rajan本人也曾在印度央行任內(nèi)承受政治壓力。他并不認為鮑威爾最終會被特朗普解職，相反，如果未來經(jīng)濟出現(xiàn)問題，鮑威爾可能還會成為“極為合適的替罪羊”。他也強調(diào)，鮑威爾不應該在任期屆滿前辭職，“那會削弱整個機構的獨立性，相當于對外發(fā)出一個信號：‘只要對美聯(lián)儲持續(xù)施壓，就能迫使主席辭職’。出于國家利益，他應該完成任期。”
即便美聯(lián)儲真的換上一個缺乏獨立性的“聽話主席”，Rajan指出，聯(lián)儲體系中還有地區(qū)聯(lián)儲行長和聯(lián)邦儲備委員會董事會，他們可以牽制決策，阻止中央銀行輕率轉向。
在Rajan看來，真正的問題并不在美聯(lián)儲，而在于整個政府對傳統(tǒng)經(jīng)濟共識的否定。他說：“央行獨立性、低關稅、開放市場、合理移民政策，這些曾被視為經(jīng)濟學基本原則，如今都被棄之不顧。”
他擔憂的是，美國經(jīng)濟看似仍在空中高速奔跑，但隨時可能因政策疊加效應而墜崖。“他們并未充分考慮打壓移民對經(jīng)濟增長的負面作用，也忽視了關稅帶來的通脹和經(jīng)濟放緩風險?，F(xiàn)在看似一切正常，但這些沖擊可能同時顯現(xiàn)，屆時將給經(jīng)濟帶來巨大震動?！?/p>
Rajan將當前形勢與英國脫歐相提并論。他說，2016年英國脫歐初期，很多人對經(jīng)濟學家發(fā)出的警告嗤之以鼻，認為“唱衰是危言聳聽”。但幾年后事實逐漸顯現(xiàn)，脫歐成為英國經(jīng)濟的一場重擊?！叭绻悻F(xiàn)在去問英國人，大多數(shù)人可能都會說：‘我們真希望可以把脫歐撤回?！?/p>
