近年來,監(jiān)管層接連出臺多項(xiàng)政策措施,積極引導(dǎo)上市公司進(jìn)行回購并注銷股份,上市公司對回購的重視程度明顯提升。近期在市場整體表現(xiàn)較好的情況下,上市公司繼續(xù)積極參與回購,為市場提供增量資金來源。
年內(nèi)已回購總額近900億元
據(jù)證券時報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì),7月上市公司實(shí)施回購金額達(dá)到140.12億元(按公告日期計(jì)算),環(huán)比增長12.06%,已連續(xù)4個月單月回購金額超百億元,上市公司回購熱情明顯上升,年內(nèi)合計(jì)回購金額達(dá)到889.93億元。
從單家公司來看,27家公司7月回購金額在1億元以上,美的集團(tuán)、TCL科技、國泰海通、寶鋼股份回購金額超5億元。
美的集團(tuán)公告顯示,公司今年以來先后發(fā)布兩個回購股份方案,回購金額分別為不超過100億元且不低于50億元、不超過30億元且不低于15億元,用于注銷、實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃及員工持股計(jì)劃,按回購金額上限計(jì)算,合計(jì)達(dá)到130億元。截至最新,公司兩個方案已分別回購9.73億元、15.1億元。
從分行業(yè)來看,7月以來家用電器、基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物4個行業(yè)上市公司回購最積極,合計(jì)回購金額均在10億元以上。本月家用電器行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)較弱,行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲2.33%,在31個申萬一級行業(yè)中排名第26,上市公司以回購彰顯長期發(fā)展信心。
專項(xiàng)貸款助力股份回購
去年10月,中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》,該政策顯著降低企業(yè)融資成本,鼓勵上市公司運(yùn)用回購、增持等方式進(jìn)行市值管理,增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
統(tǒng)計(jì)顯示,今年以來上市公司取得回購增持專項(xiàng)貸款金額上限達(dá)到919.17億元,其中用于股份回購的貸款金額上限為595.05億元,占比達(dá)到64.74%。牧原股份、京東方A、海爾智家等7家公司取得回購專項(xiàng)貸款金額上限均在10億元以上。
牧原股份取得貸款金額上限最高,公司3月發(fā)布的公告顯示,中信銀行對公司股份回購專項(xiàng)貸款總額由24億元調(diào)整為25億元,貸款期限由1年調(diào)整為3年。截至2025年6月30日,公司累計(jì)回購5254.2萬股,占總股本0.96%,成交總額21.1億元。
從企業(yè)性質(zhì)分布看,取得回購專項(xiàng)貸款的323家公司中,民營企業(yè)數(shù)量最多,達(dá)238家,占比超七成,體現(xiàn)了政策對民營企業(yè)的支持。從金額來看,也是民營企業(yè)最高,以回購專項(xiàng)貸款金額上限統(tǒng)計(jì),達(dá)379.83億元;其次是地方國有企業(yè)、中央企業(yè),分別為122.52億元、39.59億元。
32家公司估值處于年內(nèi)低位
今年以來共有553家上市公司發(fā)布股份回購預(yù)案(剔除定向回購),以預(yù)告回購金額上限計(jì)算,30家公司回購金額在10億元及以上,美的集團(tuán)、寧德時代、貴州茅臺回購金額上限最高,分別為130億元、80億元、60億元。
英大證券認(rèn)為,股份回購多在上市公司認(rèn)為企業(yè)價(jià)值被市場低估的情況下推出,而股份回購方案推出的全流程對股價(jià)有明顯的提振作用,也為上市公司后續(xù)估值的進(jìn)一步重塑和修復(fù)提供了支撐。隨著越來越多上市公司更加重視投資者回報(bào),踐行“提質(zhì)增效重回報(bào)”,一大批公司的股價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入修復(fù)通道。
數(shù)據(jù)顯示,今年以來發(fā)布回購預(yù)案的553家公司中,有32家最新市盈率處于今年以來30%分位數(shù)(當(dāng)前市盈率在歷史數(shù)組中的分布點(diǎn))以下,也就是說最新股價(jià)相對低估,其中美的集團(tuán)、山金國際最新市盈率處于年內(nèi)最低點(diǎn),分別為13.03倍、21.57倍。
從業(yè)績上來看,有7家低估值公司已發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告、快報(bào)或半年報(bào),其中5家預(yù)告歸母凈利潤同比增長,也就是說估值有望進(jìn)一步降低,包括寶豐能源、四川長虹、中通客車、思源電氣、山金國際。
寶豐能源此前發(fā)布回購方案,擬回購金額不低于人民幣10億元、不高于人民幣20億元,回購股份將全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤54億元~59億元,同比增長63.39%~78.52%,主要由于公司旗下內(nèi)蒙古烯烴項(xiàng)目投產(chǎn),烯烴產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比顯著增加。
(文章來源:證券時報(bào))
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