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來源：金融投資報(bào)
記者陳雨禾
繼宇樹科技、智元機(jī)器人之后，A股“人形機(jī)器人第一股”又迎來了新的“競爭者”。
這次的選手是新三板創(chuàng)新層掛牌的人形機(jī)器人企業(yè)四川天鏈機(jī)器人股份有限公司（證券簡稱川機(jī)器人，代碼835015，以下簡稱天鏈機(jī)器人）。不過，在7月30日公告表示已啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)后，公司又在今天（7月31日）下午的更正公告中補(bǔ)充提示稱，公司部分?jǐn)?shù)據(jù)不滿足相關(guān)規(guī)定的上市條件，存在無法在上交所上市的風(fēng)險(xiǎn)。
梳理近期人形機(jī)器人相關(guān)話題，前有智元機(jī)器人跨界收購上緯新材，令后者成為2025年首只“十倍股”；后又有天鏈機(jī)器人官宣擬IPO后，新三板的價(jià)格漲幅迅速超過20%……時(shí)至今日，涉及人形機(jī)器人領(lǐng)域的諸多事件正持續(xù)攪動(dòng)市場。
天鏈機(jī)器人開啟IPO
擬沖刺科創(chuàng)板
根據(jù)天鏈機(jī)器人公告，其已于7月28日向中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)四川監(jiān)管局提交了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在上海證券交易所上市輔導(dǎo)備案材料，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為華安證券。中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)四川監(jiān)管局于2025年7月30日對(duì)公司公開發(fā)行股票上市的輔導(dǎo)備案材料予以受理，公司自2025年7月30日開始進(jìn)入輔導(dǎo)期。
據(jù)公司公告
不過，公司在31日更正后的公告中補(bǔ)充提示稱，公司首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)，存在無法通過上海證券交易所發(fā)行上市審核或中國證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，公司存在因公開發(fā)行失敗而無法在上海證券交易所上市的風(fēng)險(xiǎn)。
資料顯示，天鏈機(jī)器人成立于2012年，并于2015年在新三板掛牌，目前為新三板創(chuàng)新層企業(yè)。公司總部位于四川綿陽，是一家以自主研制機(jī)器人作為主營業(yè)務(wù)的民營高科技企業(yè)，也是西南地區(qū)能提供全面自動(dòng)化解決方案，具備光機(jī)電軟一體化研發(fā)能力的系統(tǒng)集成商之一。機(jī)器人主要面向工業(yè)機(jī)器人、特種機(jī)器人、智能裝備、MES云平臺(tái)和數(shù)字化工廠，專業(yè)從事相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。其核心產(chǎn)品為諧波減速機(jī)，目前擁有多款自研人形機(jī)器人本體。
在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，自天鏈機(jī)器人在新三板掛牌以來，業(yè)績已連續(xù)10年凈利潤虧損。從最新數(shù)據(jù)來看，在2023年度、2024年度，公司營業(yè)收入分別為2139.26萬元、2991.00萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.44萬元、-908.84萬元，歸母凈利潤均為負(fù)值，營業(yè)收入最近三年復(fù)合增長率為12.03%；截至2025年7月30日，公司總市值為7.56億元。
據(jù)公司公告
這些數(shù)據(jù)也成為了公司可能無法順利在上交所上市的重要原因。根據(jù)公司最新的更正后公告，其市值及財(cái)務(wù)等指標(biāo)暫不滿足《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》規(guī)定的上市條件。
在此之前，天鏈機(jī)器人與多家上市公司合作的消息也曾受到市場關(guān)注。
7月25日，公司宣布與利和興簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬共同推進(jìn)機(jī)器人自動(dòng)化制造與檢測，推動(dòng)機(jī)器人在制造企業(yè)的落地應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)雙方產(chǎn)品市場占有率的快速提升；4月，公司與冠盛股份簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬共享市場資源和銷售渠道，研發(fā)、生產(chǎn)高品質(zhì)、低成本的機(jī)器人軸承產(chǎn)品；3月，公司與中興通訊合作的“Tina”人形機(jī)器人也曾首次亮相世界移動(dòng)通信大會(huì)。
有部分市場人士指出，在港股“人形機(jī)器人第一股”花落優(yōu)必選（09880.HK）后，此次天鏈機(jī)器人此次IPO如能順利上市，將有望與近期開啟IPO進(jìn)程的宇樹科技等對(duì)手，一同競爭A股“人形機(jī)器人第一股”的頭銜。（了解更多請(qǐng)點(diǎn)擊：最新估值超百億元！宇樹科技正“飛奔上市”）
事實(shí)上，就在7月31日開盤后不久，天鏈機(jī)器人在新三板的價(jià)格便迅速上漲，最終收盤漲幅高達(dá)20.37%。
公司新三板價(jià)格大漲逾20%。 數(shù)據(jù)來自Wind資訊
機(jī)器人相關(guān)話題
持續(xù)攪動(dòng)市場
不得不說，在人形機(jī)器人企業(yè)上市步伐加速的背景下，與之有關(guān)的話題正在持續(xù)攪動(dòng)A股市場。
像是智元機(jī)器人跨界收購上緯新材（688585）的消息，就因?yàn)楸徊糠质袌鋈耸拷庾x為可能“借殼”上市，成為近期A股市場的一顆“重磅炸彈”。
7月8日，科創(chuàng)板上市公司上緯新材公告稱，具身智能領(lǐng)域頭部企業(yè)智元機(jī)器人及其核心團(tuán)隊(duì)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及主動(dòng)要約，將作價(jià)21億元收購公司66.99%股權(quán)，收購?fù)瓿珊螅窃獧C(jī)器人董事長鄧泰華將成為上市公司實(shí)控人。隨后，上緯新材股價(jià)在7月9日復(fù)牌后連續(xù)“一”字漲停，且在開板后持續(xù)飆漲，成為A股2025年的首個(gè)“十倍股”。
“十倍股”上緯新材已停牌。 數(shù)據(jù)來自Wind資訊
7月30日晚，上緯新材公告稱，因多次觸及股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，公司股票將于2025年7月31日開市起停牌。然而，在7月31日停牌前，上緯新材的累計(jì)漲幅已高達(dá)1083.42%，而公司也累計(jì)發(fā)布了9次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。
此外，上緯新材在公告中強(qiáng)調(diào)稱，公司的主營業(yè)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營未發(fā)生重大變化，收購方未來十二個(gè)月內(nèi)不存在資產(chǎn)重組計(jì)劃。公司控制權(quán)變更事項(xiàng)仍存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓能否最終完成尚存在不確定性。對(duì)此，有不少分析指出，智元機(jī)器人對(duì)上緯新材的收購事件，目前很難被視作標(biāo)準(zhǔn)意義上的“借殼”上市行動(dòng)。
眼下，雖然“人形機(jī)器人第一股”的歸屬懸而未決，但已上市的部分A股機(jī)器人概念股依然受到市場追捧。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，7月31日，A股機(jī)器人概念股高開低走，收盤整體微跌0.68%。不過，其間不僅沒有上市公司出現(xiàn)跌停，還有大量公司出現(xiàn)大漲，如思泉新材“20cm”漲停，索辰科技漲10.63%，天元智能、南方路機(jī)、南興股份、冰輪環(huán)境、航天晨光、長齡液壓、中化裝備等多股漲停。
行業(yè)發(fā)展提速
機(jī)構(gòu)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈
回顧近期市場消息，各種涉及具身智能、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的消息持續(xù)引發(fā)市場關(guān)注。
消息面上，在近日一場國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒介紹稱，下一步要組織實(shí)施國家科技重大專項(xiàng)和國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，開展專項(xiàng)行動(dòng)，培育新產(chǎn)業(yè)、打造新動(dòng)能，加快發(fā)展生物制造、低空產(chǎn)業(yè)；推動(dòng)人形機(jī)器人、元宇宙、腦機(jī)接口等未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，超前布局新領(lǐng)域新賽道。
資本方面，近期人形機(jī)器人賽道的大規(guī)模融資事件更是層出不窮。互聯(lián)網(wǎng)大廠里，京東一天內(nèi)連投三家人形機(jī)器人企業(yè)，把整個(gè)賽道的融資節(jié)奏帶上新高度。在7月28日的2025世界人工智能大會(huì)閉幕式上，也有31個(gè)項(xiàng)目集中簽約，投資額超過150億元，涵蓋智能駕駛、具身智能和機(jī)器人等領(lǐng)域；同時(shí)有數(shù)據(jù)顯示，大會(huì)現(xiàn)場的初創(chuàng)企業(yè)與投資人有效對(duì)接超過2000人次，現(xiàn)場觸達(dá)意向客戶超1200人次，預(yù)計(jì)達(dá)成意向采購金額超160億元。
企查查數(shù)據(jù)顯示，截至7月下旬，國內(nèi)人形機(jī)器人相關(guān)現(xiàn)存企業(yè)達(dá)834家，主要分布在華東地區(qū)、華南地區(qū)。從注冊(cè)資本分布來看，超5成相關(guān)現(xiàn)存企業(yè)注冊(cè)資本在千萬級(jí)別及以上。從注冊(cè)量角度來看，2024年注冊(cè)量同比增長103.92%至104家，截至目前今年已注冊(cè)123家，其中上半年注冊(cè)量達(dá)105家，同比增長183.78%。
萬聯(lián)證券分析認(rèn)為，隨著后續(xù)人形機(jī)器人領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)的上市，或?qū)?fù)制特斯拉對(duì)新能源車的帶動(dòng)效應(yīng)，推動(dòng)市場從“概念炒作”轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)”邏輯，行業(yè)或?qū)⑾颉凹夹g(shù)領(lǐng)先者”傾斜。對(duì)中國人形機(jī)器人行業(yè)而言，相關(guān)企業(yè)若成功上市，將提升投資熱度、進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，助力中國在全球競爭中保持領(lǐng)先。
山西證券則指出，近期智元機(jī)器人取得對(duì)上市公司上緯新材控股，宇樹機(jī)器人也正式開啟上市輔導(dǎo)流程，主機(jī)廠登陸資本市場有望加速行業(yè)發(fā)展。此外，2025年是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，這一背景下，國產(chǎn)供應(yīng)鏈機(jī)遇較大。
你欠我的債,該還了吧?
欠他的恩情,終于還清了(完結(jié))
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