吳秋菱

31日早盤，光模塊龍頭批量新高，光模塊含量超33%的創(chuàng)業(yè)板人工智能開盤大漲超2%！其中，中際旭創(chuàng)大漲超6%續(xù)創(chuàng)歷史新高，新易盛漲超4%續(xù)創(chuàng)歷史新高，聯(lián)特科技漲超7%，太辰光、天孚通信等跟漲逾2%。

熱門ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大、流動(dòng)性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）開盤沖高2%，續(xù)刷上市新高，實(shí)時(shí)成交額超4600萬元！

消息面上，英偉達(dá)昨晚股價(jià)再創(chuàng)歷史新高！中長期來看，以光模塊為代表的算力產(chǎn)業(yè)鏈邏輯具備強(qiáng)邏輯，緊隨海外算力走勢(shì)、重點(diǎn)布局光模塊的創(chuàng)業(yè)板人工智能值得重點(diǎn)關(guān)注：

①技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)需求爆發(fā)：大模型訓(xùn)練需要海量算力支持，全球算力缺口持續(xù)擴(kuò)大。

②政策與資本雙重加持：國內(nèi)“東數(shù)西算”工程加速推進(jìn)，微軟、谷歌等科技巨頭紛紛加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施投資。

③業(yè)績確定性高：英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心營收保持較高增速，國內(nèi)服務(wù)器廠商訂單飽滿。

據(jù)高盛預(yù)計(jì)，2025年、2026年800G光模塊銷量將分別達(dá)到1990萬和3350萬單位，較此前預(yù)測(cè)分別上調(diào)10%和58%；市場規(guī)模方面，預(yù)測(cè)2025年和2026年光模塊市場總值預(yù)計(jì)分別達(dá)到127.3億和193.7億美元，同比增長60%和52%，顯示出強(qiáng)勁的增長軌跡。

長江證券表示，2025Q2通信板塊獲公募顯著加倉，光模塊為核心增配方向；北美科技巨頭紛紛加碼AI投資，算力軍備競賽全面提速，我們判斷AI產(chǎn)業(yè)鏈“戴維斯雙擊”時(shí)刻已到，AI商業(yè)變現(xiàn)提速帶動(dòng)PE估值提升。通信板塊估值仍處于低位，具備較高配置性價(jià)比。

國盛證券認(rèn)為，A股算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窍∪钡恼娉砷L板塊。未來隨著AI商業(yè)化的持續(xù)落地，算力產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)有望成為上一輪云計(jì)算的黃金十年的強(qiáng)化版，A股AI主線中的優(yōu)秀企業(yè)估值體系有望向成長股切換。海外算力復(fù)蘇趨勢(shì)已經(jīng)較為顯著，堅(jiān)定推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)如光模塊行業(yè)龍頭、光器件等。

把握AI算力核心機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)超六成倉位布局算力基礎(chǔ)設(shè)施，逾三成倉位兼顧AI應(yīng)用，高效地捕捉AI主題行情，成份股以“光模塊”龍頭為先鋒，全面囊括算力硬件、IDC算力租賃、AI+應(yīng)用等熱門AI賽道。

數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

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