在經歷多年高速增長之后，奢侈品消費的熱度已不復以往。幾大奢侈品集團日前紛紛公布今年上半年的成績，不少集團的業(yè)績下滑較為明顯。
有市場觀點認為，過去數(shù)年，整個奢侈品行業(yè)大幅提價，疊加消費者對現(xiàn)有產品審美疲勞，進一步拖累銷售。在經濟不確定性加劇、社會文化變革的背景下，今年全球奢侈品行業(yè)正面臨最具顛覆性的挑戰(zhàn)，也有可能遭遇至少15年來的最大挫折。
頭部奢侈品集團業(yè)績黯然失色
法國路威酩軒集團（LVMH）2025年上半年營收398.1億歐元，低于去年同期的420億歐元，同比下降4%；凈利潤同比下跌22%至57億歐元。
分市場看，亞洲地區(qū)（除日本外）上半年貢獻了LVMH28%的營收，是該集團最大的市場，美國市場的營收占比25%，其后是歐洲地區(qū)（除法國本土外）貢獻了17%，法國和日本的營收均占比8%。
2024年，日元匯率曾大跌創(chuàng)下近年來的新低。這也一度吸引了大批游客前往日本掃貨，其中不乏中國游客。彼時，有媒體報道，大量中國游客涌入日本的奢侈品店，LV店里擠滿了中國顧客，他們排隊搶購各類商品。
LVMH在財報中也提及去年同期日元貶值刺激中國等國外游客赴日消費，日本市場的奢侈品銷售強勁，去年二季度日本的有機銷售額飆升57%。
但今年的情況就大不相同。首席財務官塞西爾·卡巴尼斯（CécileCabanis）表示，上半年業(yè)績壓力主要來自亞洲，特別是日本市場因日元升值導致游客消費銳減，二季度日本銷售驟降28%；中國市場則現(xiàn)“回暖跡象”，但仍存不確定性。
LVMH首席執(zhí)行官伯納德·阿爾諾（BernardArnault）表示：“我們對下半年保持高度警惕，但對LVMH長期潛力依舊充滿信心?！?/p>
面對業(yè)績壓力，LVMH集團已采取一系列應對措施。集團已啟動成本管控，關閉低效門店、優(yōu)化秀場與化妝品營銷費用，并押注新店與新品。
LVMH集團的業(yè)績下滑并非個例。法國奢侈品集團開云的情況也同樣不樂觀。開云最新的2025年第二季度及上半年財務數(shù)據(jù)顯示，報告期內集團的銷售和利潤均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，且降幅超出市場預期。
該集團上半年集團整體收入下跌16%至75.87億歐元，凈利潤則大幅縮水46%至4.74億歐元。集團核心品牌Gucci上半年營業(yè)利潤較去年同期腰斬，大跌52%至4.86億歐元。
開云集團董事長兼CEO弗朗索瓦·皮諾特（Francois-HenriPinault）在財報中承認，業(yè)績令人失望，但強調集團正通過精簡分銷網絡和削減成本來應對挑戰(zhàn)。他表示，報告的數(shù)據(jù)仍遠低于集團的潛力，但確信過去兩年的全面努力為集團下一階段的發(fā)展奠定了堅實的基礎。
相較之下，最堅挺的仍是“奢侈品之王”愛馬仕，根據(jù)其30日發(fā)布的2025財年第二季度及上半年財報，核心盈利能力依舊穩(wěn)健。上半年整體收入增長8%至80.3億歐元，營業(yè)利潤增長5.7%至33.3億歐元。
不過，愛馬仕的增長結構也發(fā)生微妙變化，尤其亞太市場的疲軟表現(xiàn)，成為市場關注的焦點。從地區(qū)表現(xiàn)來看，除日本外，包括中國在內的亞太市場明顯降溫，第二季度按實際匯率計算僅增長0.1%至16億歐元，上半年累計增幅僅為1.5%。這是一個曾被寄予厚望的潛力市場，如今的增長不及市場預期。
當日發(fā)布業(yè)績后，愛馬仕股價應聲下挫3%。
奢侈品市場或遭遇2008-2009年后的首次放緩
分析人士指出，前述頭部奢侈品集團的上半年業(yè)績出現(xiàn)疲軟，一方面是因為近兩年亞洲買家消費意愿有所走弱；另一方面，最大單一市場美國消費者信心不足。此外，過去數(shù)年全行業(yè)大幅提價，疊加消費者對現(xiàn)有產品審美疲勞，進一步拖累銷售。
貝恩公司與意大利奢侈品行業(yè)協(xié)會Altagamma聯(lián)合發(fā)布的《2025年全球奢侈品市場年中更新》顯示，在經濟不確定性加劇、社會文化深刻變革的背景下，今年全球奢侈品行業(yè)正面臨最具顛覆性的挑戰(zhàn)，有可能遭遇至少15年來的最大挫折。
報告顯示，全球奢侈品消費歷來容易受到不確定性的影響。當前經濟動蕩、地緣政治沖突、貿易摩擦、貨幣和金融市場波動等因素持續(xù)沖擊消費者信心，導致全球奢侈品市場正面臨日益加劇的壓力。
此外，還有其他多項挑戰(zhàn)困擾奢侈品行業(yè)。例如，在分銷領域，眾多分銷商正疲于穩(wěn)定債務、維持現(xiàn)金流，部分甚至進入重組階段，導致實體與線上多品牌買手店等關鍵渠道承受一定的財務壓力。與此同時，行業(yè)整體創(chuàng)新勢能似乎也明顯減弱——在構成核心競爭力的創(chuàng)意方面，各大奢侈品牌集體陷入瓶頸期，很少有品牌能夠長期保持領先地位。更嚴峻的是，地緣政治沖突升級與全球監(jiān)管收緊，導致供應鏈壓力不斷增大。
為了應對美國關稅政策，多家奢侈品集團此前考慮漲價轉嫁壓力。此前，愛馬仕就宣布從5月1日起，在常規(guī)漲價6%-7%的基礎上，進一步全面上調所有業(yè)務線在美國市場的定價，以抵消2025年新增關稅而產生的增長影響。LVMH在財報業(yè)績說明會中也表示，集團將考慮漲價以應對美國的關稅。
但最終有多少消費者會為此買單？這也一個問題。
在這些顛覆性因素的共同作用下，奢侈品行業(yè)遭遇了一定的增長阻力。前述報告指出，市場波動可能會在未來較長一段時間內成為奢侈品行業(yè)的“新常態(tài)”，銷售額達到1.5萬億歐元的全球奢侈品市場有可能在2008-2009年后首次遭遇放緩(不包括疫情期間)。
《千年盛世3D》:重返千年!再創(chuàng)盛世!四月搬磚大熱!
「云南文旅線路產品大賽」61號線路:探尋世外桃源,重返千年古鎮(zhèn)...
讓文物活起來|騰“云”駕“數(shù)” 隨國寶重返千年時光
