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近日，英偉達(dá)H20芯片安全隱患曝光，為維護(hù)中國(guó)用戶網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全，國(guó)家網(wǎng)信辦于7月31日約談?dòng)ミ_(dá)公司，釋放國(guó)家筑牢芯片安全防線的信號(hào)，倒逼國(guó)內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施加速國(guó)產(chǎn)化替代。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)GPU產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，多家企業(yè)發(fā)布招股說明書，如摩爾線程計(jì)劃募資80億元用于GPU研發(fā)及市場(chǎng)拓展，華為發(fā)布新一代CloudMatrix384AI超節(jié)點(diǎn)，算力較此前提升50倍。

產(chǎn)業(yè)層面，全球科技巨頭發(fā)布財(cái)報(bào)，大超市場(chǎng)預(yù)期：①微軟：第四財(cái)季業(yè)績(jī)繼續(xù)印證了其AI領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)力及云業(yè)務(wù)韌性，Capex高效投入推動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)；②Meta：AI驅(qū)動(dòng)廣告變現(xiàn)和用戶生態(tài)深化，資本開支繼續(xù)高效擴(kuò)張；③谷歌：云訂單積壓和Token消耗的高速增長(zhǎng)預(yù)示持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)能。

西部證券指出，海外科技龍頭公司AI驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)及持續(xù)的資本開支擴(kuò)張，繼續(xù)印證了AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的不可阻擋。隨著國(guó)內(nèi)AI模型的持續(xù)推進(jìn)與性能提升，AI應(yīng)用貨幣化進(jìn)程的加速，AI國(guó)內(nèi)鏈的投資價(jià)值亦將充分顯現(xiàn)。

政策層面，7月31日召開的國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，并提出，要深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，大力推進(jìn)人工智能規(guī)模化商業(yè)化應(yīng)用。此前，2025陸家嘴論壇上，高層提出在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，重點(diǎn)服務(wù)人工智能等前沿科技企業(yè)。

中信證券指出，隨著科創(chuàng)板“1+6”政策、金融支持科創(chuàng)相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)，自今年4月以來明顯滯漲的科創(chuàng)板有望迎來補(bǔ)漲行情。

展望下半年，AI產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)迎來密集事件催化：①8月1日-4日Chinajoy中國(guó)國(guó)際數(shù)碼互動(dòng)娛樂展覽會(huì)；②8月8日-12日2025世界機(jī)器人大會(huì)；③9月蘋果秋季發(fā)布會(huì)；④9月3日-5日全國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)（杭州）；⑤10月28日-29日2025第十屆中國(guó)國(guó)際人工智能大會(huì)暨算力算法峰會(huì)（上海）；⑥11月14日-16日人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)展覽會(huì)（深圳）。

山西證券表示，國(guó)產(chǎn)替代受政策驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求雙重驅(qū)動(dòng)，AI有望從云端走向端側(cè)，建議關(guān)注設(shè)備、材料、零部件的國(guó)產(chǎn)化及端側(cè)換機(jī)潮機(jī)會(huì)。

盤面上，8月1日，重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）場(chǎng)內(nèi)漲幅盤中摸高0．95%，當(dāng)前在水面附近震蕩，成份股方面，新點(diǎn)軟件漲超4%，星環(huán)科技、道通科技、云天勵(lì)飛、合合信息漲逾2%。

上交所數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）昨日吸金288萬元，近5個(gè)交易日中，有3日獲得資金凈流入，反映資金看好板塊后市，逐步進(jìn)場(chǎng)布局！

【國(guó)產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強(qiáng)】

乘風(fēng)AI熱潮，全球大模型百花齊放，國(guó)產(chǎn)DeepSeek實(shí)現(xiàn)彎道超車，打破海外算力封鎖，奠定了國(guó)產(chǎn)AI公司后來居上的基石。重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520），其標(biāo)的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進(jìn)程提速。

風(fēng)險(xiǎn)提示：科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中提及的個(gè)股、指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估科創(chuàng)人工智能ETF華寶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。