時(shí)刻新聞
黃心俐
作者：周源/華爾街見聞
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月30日，英國(guó)半導(dǎo)體IP大廠Arm公司公布了低于市場(chǎng)預(yù)期的下一財(cái)季預(yù)測(cè)。
數(shù)據(jù)顯示，Arm預(yù)計(jì)第二財(cái)季營(yíng)收將在10.1億美元-11.1億美元之間，符合市場(chǎng)預(yù)期的10.6億美元，但Arm同時(shí)預(yù)測(cè)調(diào)整后每股收益在29美分-37美分之間，中值低于市場(chǎng)平均預(yù)期的36美分。
這則消息令投資者失望，但更讓市場(chǎng)震動(dòng)的，是Arm計(jì)劃將部分利潤(rùn)投資于制造自己的芯片和其他組件。
公開消息顯示，據(jù)ArmCEORenéHaas透露，Arm正在投資開發(fā)自有芯片。這一重磅信息，標(biāo)志著Arm原本向其他公司授權(quán)芯片IP設(shè)計(jì)藍(lán)圖的商業(yè)模式發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。
傳統(tǒng)模式成就輝煌
在芯片行業(yè)，Arm長(zhǎng)期以來(lái)扮演著獨(dú)特且重要的角色。
作為一家知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)商，Arm并不直接生產(chǎn)芯片，而是將芯片設(shè)計(jì)方案授權(quán)給全球各大半導(dǎo)體廠商。
Arm授權(quán)模式主要分為處理器授權(quán)、處理器優(yōu)化包、物理IP包授權(quán)（POP）、架構(gòu)/指令集授權(quán)。
通過(guò)這種模式，Arm從每個(gè)使用其技術(shù)生產(chǎn)的芯片中收取版稅，前期授權(quán)費(fèi)一般少則100萬(wàn)美元，多則1000萬(wàn)美元，需一次性付清，具體金額取決于所購(gòu)授權(quán)技術(shù)的復(fù)雜程度。
版稅是芯片出貨后Arm的抽成費(fèi)用，通常是芯片售價(jià)的1%-2%；但對(duì)一些新架構(gòu)或整體計(jì)算解決方案等，版稅率可能會(huì)更高：如Armv9架構(gòu)版稅率為2%-4.5%，整體計(jì)算解決方案CSS的版稅率可達(dá)8%-10%。
在Arm業(yè)務(wù)語(yǔ)境中，CSS指“ComputeSubsystem”，即計(jì)算子系統(tǒng)，是Arm提供的一種更集成化的芯片設(shè)計(jì)解決方案。
與單純授權(quán)架構(gòu)（如Armv9）不同，CSS包含了更完整的軟硬件組合，通常整合了CPU核心、GPU、互連總線、內(nèi)存控制器等關(guān)鍵組件，甚至可能包含基礎(chǔ)軟件棧和開發(fā)工具。
這種一站式解決方案能幫助客戶（如芯片設(shè)計(jì)公司）大幅縮短產(chǎn)品開發(fā)周期，降低設(shè)計(jì)難度。比如上半年國(guó)內(nèi)某個(gè)著名公司，就有采用CSS方案的消息，故而研發(fā)出的成品芯片性能超強(qiáng)。
Arm的輕資產(chǎn)商業(yè)模式，取得了巨大成功。
從智能手機(jī)到物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，從汽車電子到數(shù)據(jù)中心，Arm架構(gòu)無(wú)處不在，全球99%的智能手機(jī)都采用基于Arm架構(gòu)設(shè)計(jì)了芯片。
憑廣泛的授權(quán)合作，Arm擁有大約1000個(gè)授權(quán)合作方、320家伙伴，處理器出貨量驚人。
盡管Arm在傳統(tǒng)授權(quán)模式下成績(jī)斐然，但近年來(lái)，其核心市場(chǎng)——智能手機(jī)領(lǐng)域的增長(zhǎng)逐漸乏力。
IDC在7月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年4-6月期間，全球智能手機(jī)出貨量?jī)H增長(zhǎng)1%，環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)。
智能手機(jī)市場(chǎng)的飽和，使Arm基于該領(lǐng)域的版稅收入增長(zhǎng)受限。同時(shí)，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)帶來(lái)的關(guān)稅波動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，進(jìn)一步削弱了最終市場(chǎng)需求，為Arm市場(chǎng)前景蒙上陰影。
在快速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，Arm雖已有所涉足，亞馬遜的云計(jì)算部門等客戶也開始在該領(lǐng)域使用Arm技術(shù)，但面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。
英特爾、英偉達(dá)等傳統(tǒng)芯片巨頭在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)根基深厚，擁有強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)實(shí)力和廣泛的客戶基礎(chǔ)。
Arm若想在這一領(lǐng)域獲取更大市場(chǎng)份額，僅依靠授權(quán)模式顯得力不從心。
通過(guò)自研芯片，Arm能研發(fā)更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，直接參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高自身在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。
近年來(lái)，Arm一直在推動(dòng)半定制化IP整合服務(wù)，通過(guò)“計(jì)算子系統(tǒng)（CSS）”平臺(tái)，結(jié)合高利潤(rùn)率新產(chǎn)品、提高單芯片版稅等方式擴(kuò)大收入，并以此提升利潤(rùn)。
如果實(shí)現(xiàn)芯片自研，Arm能將其CPU、GPU等IP與CSS解決方案更好地整合為系統(tǒng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)的深度協(xié)同與創(chuàng)新。
成品芯片作為計(jì)算子系統(tǒng)（CSS）產(chǎn)品的物理體現(xiàn)，能更直觀地展示Arm的技術(shù)實(shí)力，為客戶提供更完整的解決方案，滿足客戶對(duì)于一站式服務(wù)的需求。
影響：客戶關(guān)系面臨重塑
Arm計(jì)劃加大投入開發(fā)自有芯片產(chǎn)品，這一舉措意味著其與眾多客戶的關(guān)系，將發(fā)生重大變化。
關(guān)于Arm要自研芯片的說(shuō)法，早有跡象。
2024年12月，在Arm與高通關(guān)于技術(shù)授權(quán)問(wèn)題的訴訟庭審中，高通法律團(tuán)隊(duì)出示了Arm首席執(zhí)行官RenéHaas為董事會(huì)準(zhǔn)備的文件，文件顯示Arm正考慮設(shè)計(jì)自有芯片直接供應(yīng)給客戶。
這意味著Arm可能會(huì)成為高通等客戶的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但當(dāng)時(shí)RenéHaas駁斥了這些說(shuō)法，稱Arm不制造芯片，也從未涉足過(guò)這個(gè)行業(yè)。
但后續(xù)消息“無(wú)情打臉”RenéHaas：今年2月，英國(guó)媒體爆料稱Arm正在開發(fā)自己的芯片，首款自研芯片最快會(huì)在當(dāng)年夏天推出，將由臺(tái)積電代工，Meta可能將會(huì)成為首批客戶之一。
7月30日，Arm宣布加大對(duì)自研芯片的投入；ReneHaas則干脆表示，公司計(jì)劃打造包括小芯片、物理芯片、主板、系統(tǒng)在內(nèi)的全套產(chǎn)品。
從IP或半定制方案授權(quán)，到親自下場(chǎng)造芯片，這種巨大轉(zhuǎn)變，將Arm與包括高通在內(nèi)的眾多芯片設(shè)計(jì)公司的關(guān)系，從合作伙伴，變成了直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
據(jù)媒體報(bào)道，Arm甚至從客戶處招募人才；這種行為，進(jìn)一步加劇了Arm與原先合作伙伴的緊張關(guān)系。
未來(lái)，Arm需要重新審視與客戶的合作模式，尋找新的合作平衡點(diǎn)，以維持與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系，同時(shí)拓展新的客戶群體。
若Arm在自研芯片領(lǐng)域取得成功，哪怕只是個(gè)開始，都會(huì)對(duì)現(xiàn)有芯片行業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)，Arm的加入可能打破英特爾和英偉達(dá)的相對(duì)壟斷局面，為市場(chǎng)帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)活力，促使其他芯片廠商加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代速度。
在物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域，Arm憑借其在低功耗芯片設(shè)計(jì)方面的優(yōu)勢(shì)，若能推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的自研芯片，有望進(jìn)一步擴(kuò)大其在這些領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，推動(dòng)行業(yè)格局重塑。
Arm從傳統(tǒng)的IP授權(quán)模式向自研芯片的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，是這個(gè)公司在面對(duì)市場(chǎng)增長(zhǎng)瓶頸、競(jìng)爭(zhēng)壓力增大等諸多挑戰(zhàn)下的對(duì)應(yīng)策略和選擇。
這一轉(zhuǎn)型雖然充滿了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，但也為Arm帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。但Arm能否在自研芯片領(lǐng)域取得成功，重塑與客戶的關(guān)系，改寫行業(yè)格局，就資本市場(chǎng)當(dāng)天的反應(yīng)來(lái)看，可能不會(huì)那么順利。
當(dāng)然，最終的答案究竟如何，還要看Arm能否真正推出性能強(qiáng)大、富有競(jìng)爭(zhēng)力的芯片產(chǎn)品；至于資本市場(chǎng)的看法，并不那么重要。
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作者：戰(zhàn)曉騫
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