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不是重點(diǎn)班的同學(xué)如何上清北？
美方將向日本征收15%的關(guān)稅
楊亮
4小時(shí)前
日元?jiǎng)?chuàng)四月：來最大跌幅重返15!!0【關(guān)口】
2025-08-03 02:52:53
24083
植田和男表態(tài)令加息預(yù)期降溫，美日貿(mào)易協(xié)議未能提振信心，而石破茂的去留問題加劇日本經(jīng)濟(jì)的不確定性，分析認(rèn)為，日元兌美元仍有進(jìn)一步下跌空間。
日本央行周四維持利率不變并上調(diào)通脹預(yù)期，但行長植田和男的表態(tài)被市場(chǎng)視為不夠鷹派，日元隨即大幅走弱。投資者對(duì)日本央行近期加息預(yù)期降溫，推動(dòng)美元兌日元匯率一度升至150上方。
日元在央行會(huì)議后一度走強(qiáng)，但植田和男表示貨幣政策不會(huì)僅因通脹預(yù)期上調(diào)而調(diào)整，且通脹上修主要由食品價(jià)格上漲推動(dòng)。他還表示日元走勢(shì)并未偏離央行預(yù)期，這一表態(tài)令市場(chǎng)失望。
日元隨后反轉(zhuǎn)早前漲勢(shì)，下跌0.4%至150.04，創(chuàng)下4月2日特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”以來新低。分析師認(rèn)為，央行立場(chǎng)缺乏足夠鷹派色彩，削弱了市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)再次加息的預(yù)期。
植田和男表態(tài)令加息預(yù)期降溫
根據(jù)見聞此前文章，植田和男在會(huì)后表態(tài)中強(qiáng)調(diào)，央行不會(huì)僅因本財(cái)年消費(fèi)者通脹預(yù)期上調(diào)而決定政策方向。他指出通脹預(yù)期上修主要受食品價(jià)格上漲推動(dòng)，并表示日元匯率走勢(shì)符合央行預(yù)期。
PepperstoneGroup高級(jí)研究策略師MichaelBrown表示：“央行行長的立場(chǎng)并不特別鷹派，這可能削弱了市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)再次加息的預(yù)期。看起來央行缺乏采取果斷行動(dòng)進(jìn)行加息的意愿?！?/p>
隔夜指數(shù)掉期顯示年內(nèi)加息概率為66%，高于美日貿(mào)易協(xié)議達(dá)成前的59%。盡管如此，央行謹(jǐn)慎的表態(tài)仍令投資者感到失望。
美日貿(mào)易協(xié)議未能提振央行信心
據(jù)央視新聞，日本與美國就關(guān)稅問題達(dá)成一致，美方將向日本征收15%的關(guān)稅。該協(xié)議為央行政策制定增加了復(fù)雜性，植田和男表示，貿(mào)易協(xié)議將使當(dāng)局更容易掌握未來幾個(gè)月關(guān)稅的影響，但無法確定何時(shí)能完全衡量這些效應(yīng)。
他補(bǔ)充稱，該協(xié)議減少了前景方面的不確定性，但海外貿(mào)易政策的不確定性仍然很高。這表明央行在面對(duì)外部沖擊時(shí)仍保持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。
MarlboroughInvestmentManagement投資組合經(jīng)理JamesAthey評(píng)論道：“這正是我們?cè)谥蔡锖湍兄鲗?dǎo)的央行新聞發(fā)布會(huì)上所預(yù)期的。他們似乎受到對(duì)犯鷹派錯(cuò)誤的歷史恐懼驅(qū)動(dòng)。”
政治不穩(wěn)定加劇市場(chǎng)波動(dòng)
日本國內(nèi)政治不穩(wěn)定使市場(chǎng)導(dǎo)向更加復(fù)雜。首相石破茂的執(zhí)政聯(lián)盟在上院失去多數(shù)席位后，其政治前途面臨問號(hào)。這引發(fā)了對(duì)政府支出可能增加的擔(dān)憂。
政治不確定性削弱了日元，同時(shí)推高了超長期國債收益率。VanEck悉尼跨資產(chǎn)投資策略師AnnaWu表示：“這次維持利率更多是災(zāi)難控制而非方向性決策，因?yàn)檠胄袚?dān)憂關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和國內(nèi)政治不確定性?！?/p>
據(jù)策略師MarkCudmore分析，美元兌日元已升至4月2日以來最高水平，且仍有進(jìn)一步上漲空間。在關(guān)稅被視為損害美國增長并促使美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮降息之前，市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注日本疲弱的經(jīng)濟(jì)和深度負(fù)實(shí)際收益率，這兩者都將拖累日元。
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