花旗預計，周三的美聯儲決議不會成為主要催化劑，因為市場已經為9月降息預期計價。真正的焦點將落在周五的非農，花旗認為，勞動力市場若出現疲軟跡象，將引發(fā)美聯儲更為鴿派的預期重估，進而推動美元新一輪下跌。
美元近日反彈引發(fā)市場關注。本周三的美聯儲利率決議或為9月降息奠定基礎，美元承壓，但真正推動下一輪走勢的關鍵仍將是周五的非農就業(yè)數據。
據追風交易臺，花旗分析師在最新研究報告中指出，美國勞動力市場若出現疲軟跡象，將引發(fā)美聯儲更為鴿派的預期重估，進而推動美元新一輪下跌?；ㄆ祛A計，7月份非農就業(yè)增長將放緩至10萬，失業(yè)率可能上升至4.2%。
對于本周三的美聯儲會議，花旗預計不會成為市場主要催化劑，因為市場已經為9月降息預期計價。真正的焦點將落在周五的非農就業(yè)數據，這將成為美元走勢的決定性因素。
花旗強調，目前市場對美元看空立場的吸引力依然存在，盡管歐洲央行的鷹派立場對歐元的支撐已經減弱。
美元反彈背后：歐央行鷹派效應減弱
最近一周，美元出現明顯反彈，這主要反映了兩個因素的共同作用?；ㄆ煦y行分析師指出，一方面，歐洲央行的鷹派立場作為歐元上漲的支撐力量正在減弱；另一方面，自上次非農就業(yè)數據公布以來，杠桿資金一直在買入美元。
數據顯示，盡管歐洲央行行長拉加德發(fā)出鷹派信號并且市場重新定價了歐洲央行的政策預期，歐元兌美元卻未能上漲。這表明歐央行政策對歐元的推動力正在減弱，而美元則借此獲得了反彈動能。
花旗還觀察到近期市場存在頭寸擠壓的跡象，此前表現較好的貨幣在最近交易中普遍表現不佳。這種基于市場頭寸的調整加劇了美元的短期反彈。
對美元而言，美聯儲決議重要性次于非農數據
本周三的美聯儲貨幣政策會議預計不會帶來重大驚喜，市場已經為9月降息預期了16個基點?；ㄆ鞆娬{，在沒有新的通脹或勞動力市場數據支持下，美聯儲主席鮑威爾可能保持謹慎，為后續(xù)通過貨幣政策會議紀要或杰克遜霍爾會議傳達9月降息信號留出空間。
分析師寫道：“我們仍須記住去年夏天的情況——美聯儲在7月維持利率不變，但隨后收到疲軟的勞動力市場數據，并在2024年9月降息50個基點?！?/p>
花旗認為，真正的市場催化劑將是周五的非農就業(yè)報告?；ㄆ旖洕鷮W家預計就業(yè)增長將明顯放緩至10萬，失業(yè)率上升至4.2%，這可能為美元進一步走弱創(chuàng)造條件。
美元將迎來新一輪大跌？
花旗維持其美元看空立場，預計美國勞動力市場數據走軟將推動美聯儲進一步降息預期，從而引發(fā)美元新一輪下跌。分析師特別指出，Challenger裁員公告作為領先指標顯示短期勞動力市場可能存在疲軟風險。
“對于美元空頭而言，風險/回報比仍具吸引力，”花旗報告指出，強調市場對美元走弱的不對稱反應——即美國就業(yè)數據不佳可能導致美元更大幅度下跌，而就業(yè)數據強勁則對美元提振有限。
總體而言，花旗認為當前的市場定位使歐元兌美元多頭仍具吸引力，即使面臨短期波動，長期趨勢仍指向美元走弱，尤其是如果勞動力市場數據證實經濟放緩正在加速。
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