四個月前,唐納德·特朗普在白宮玫瑰園披露了一塊寫滿關稅稅率的標牌,震驚了世界,引發(fā)金融市場動蕩。他于周四公布的修訂版本在投資者中引發(fā)的反應則更為溫和。
但15%的平均關稅意味著,全球仍面臨美國自1930年代以來最嚴厲的關稅之一,約為一年前的六倍。特朗普的最新舉措包含最低10%的基準稅率,對與美國存在貿(mào)易順差的國家則征收15%或更高稅率。
迄今為止,全球經(jīng)濟在特朗普最初的關稅攻勢后表現(xiàn)好于許多經(jīng)濟學家的預期。為搶跑關稅的上調(diào),出現(xiàn)了一輪集中出口潮,提振了許多亞洲經(jīng)濟體,也使美國消費者基本免受價格飆升的影響。
但是,這一切可能很快改變。
“對世界其他地區(qū)而言,這將是嚴重的需求沖擊,”曾任印度央行行長和國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學家、現(xiàn)為芝加哥大學布斯商學院教授的RaghuramRajan周五表示?!半S著世界其他地區(qū)在這些關稅的影響下出現(xiàn)一定程度的放緩,將看到許多央行考慮降息?!?/p>
過去數(shù)月談判期間,不論是敵是友,特朗普都在社交媒體上以威脅相向,最終稅率相比4月2日的水平相當或更低;4月2日的關稅在股票市場大跌且債券收益率飆升后暫停。但是,仍有一些令人意外之處,例如對瑞士進口商品征收39%的懲罰性關稅,以及對部分加拿大商品的關稅稅率上調(diào)至35%。
周五,亞洲股票市場下跌0.7%,歐洲斯托克600指數(shù)下跌超過1%,標普500指數(shù)期指下跌約1%。但是,所有股票市場最初的跌幅都遠低于4月2日后的水平。
盡管特朗普的新關稅為制造商提供了一些確定性,但仍有諸多的不確定性。特朗普預計將在未來幾周內(nèi)公布針對藥品、芯片、關鍵礦產(chǎn)及其他關鍵工業(yè)產(chǎn)品的單獨關稅措施。此外,美國法院仍在評估對等關稅的合法性。
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過去四個月也顯示出,特朗普越來越愿意利用關稅來解決地緣政治爭端。雖然“解放日”關稅稅率采用了一種與一國貿(mào)易逆差大致掛鉤的粗放公式,但隨后出臺的稅率顯得更加隨意。比如特朗普以國內(nèi)政治為由對巴西施壓,以與俄羅斯關系為由威脅印度,以承認巴勒斯坦國的計劃為由對加拿大施壓等。
如果新關稅如期在七天后實施,且與歐盟、日本和韓國的汽車關稅協(xié)議得以落實,彭博經(jīng)濟研究預計,美國的平均關稅稅率將從13.3%升至15.2%——較特朗普上任前的僅2.3%顯著上升。
“這是一道非常高的關稅高墻,”Hinrich基金會貿(mào)易政策主管DeborahElms表示?!懊绹髽I(yè)和消費者將面臨高得多的成本,他們必然會相應地減少購買?!?/p>
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