張凱玲

華爾街見聞

韓國(guó)股市迎來黑色星期五，其基準(zhǔn)股指暴跌近4%領(lǐng)跌亞洲，三星電子、SK海力士等重挫。韓國(guó)李在明政府上任僅兩個(gè)月后意外推出的加稅計(jì)劃，包括大幅下調(diào)資本利得稅起征門檻、提高證券交易稅以及上調(diào)企業(yè)所得稅最高稅率。投資者相當(dāng)失望，當(dāng)前反對(duì)資本利得稅提案的簽名已超過3萬個(gè)。

“5000點(diǎn)”的競(jìng)選承諾言猶在耳，一紙?jiān)龆惙桨竻s令韓國(guó)股市遭遇慘烈暴跌。

韓國(guó)新政府上任僅兩個(gè)月便意外推出一項(xiàng)針對(duì)投資者和企業(yè)的增稅計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)劇烈震蕩，也使其備受全球矚目的一輪股市漲勢(shì)戛然而止。

8月1日，韓國(guó)股市迎來黑色星期五。韓國(guó)首爾綜指（Kospi）領(lǐng)跌亞洲市場(chǎng)，盤中跌幅一度深達(dá)3.8%，三星電子、SK海力士等權(quán)重股領(lǐng)跌。韓國(guó)韓元兌美元匯率也應(yīng)聲下挫，跌幅達(dá)0.6%，創(chuàng)下兩個(gè)多月新低。這一突如其來的政策轉(zhuǎn)向，讓此前因公司治理改革預(yù)期而熱情高漲的投資者信心迅速降溫。

此舉與韓國(guó)總統(tǒng)李在明競(jìng)選時(shí)提振股市的承諾形成鮮明對(duì)比。李在明高喊5000點(diǎn)后，韓國(guó)股市一度進(jìn)入技術(shù)性牛市，盡管周五大跌今年至今的漲幅仍有30%。

意外推出加稅計(jì)劃

據(jù)韓國(guó)財(cái)政部周四發(fā)布的聲明，該計(jì)劃包括大幅下調(diào)資本利得稅起征門檻、提高證券交易稅以及上調(diào)企業(yè)所得稅最高稅率。這項(xiàng)增稅計(jì)劃是李在明政府上任后首批重大國(guó)內(nèi)政策之一，旨在為財(cái)政承諾尋找新的收入來源，以填補(bǔ)預(yù)算缺口。

具體來看：提案計(jì)劃將股票資本利得稅的起征點(diǎn)從現(xiàn)行的50億韓元大幅下調(diào)至10億韓元（約合71.4萬美元）。同時(shí)，證券交易稅稅率將從0.15%上調(diào)至0.2%。

在企業(yè)稅方面，政府計(jì)劃將最高企業(yè)所得稅稅率從24%上調(diào)至25%，逆轉(zhuǎn)了前屆政府的減稅政策。此外，新的股息收入稅收規(guī)則也已出臺(tái)，對(duì)2000萬至3億韓元區(qū)間的股息收入征收20%的稅，超過3億韓元的部分稅率則高達(dá)35%。這一系列舉措被市場(chǎng)視為一次全面的加稅行動(dòng)。

萬名散戶請(qǐng)?jiān)阜磳?duì)

這項(xiàng)出乎意料的增稅計(jì)劃，嚴(yán)重打擊了投資者的信心。EugeneAssetManagement的首席投資官SeokkeunHa表示：“稅收提案讓投資者感到相當(dāng)失望，尤其是在韓國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性改革正在進(jìn)行之際，它的出臺(tái)非常突然。”

市場(chǎng)共識(shí)原本預(yù)期企業(yè)稅率僅會(huì)溫和上調(diào)，并伴有新的股息分離征稅方案。LombardOdier駐新加坡的宏觀策略師HominLee指出，此次提案對(duì)市場(chǎng)共識(shí)構(gòu)成了“負(fù)面意外”，Kospi指數(shù)因此出現(xiàn)一次性調(diào)整是合理的。

增稅計(jì)劃迅速激起強(qiáng)烈反對(duì)，尤其是散戶投資者群體。截至周五下午，在韓國(guó)國(guó)會(huì)的公共請(qǐng)?jiān)赴迳?，反?duì)資本利得稅提案的簽名已超過3萬個(gè)，距離觸發(fā)委員會(huì)審查所需的5萬個(gè)簽名門檻已過半。

投資者和商界團(tuán)體警告稱，此舉不僅可能疏遠(yuǎn)龐大且有影響力的散戶投資者群體，還可能削弱韓國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，給經(jīng)濟(jì)改革前景蒙上陰影。

“5000點(diǎn)”的改革承諾

李在明政府此舉的背后，是日益增長(zhǎng)的財(cái)政壓力。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，企業(yè)稅收收入大幅下降，為政府帶來了巨大的財(cái)政緊張。李在明正尋求增加補(bǔ)貼以刺激消費(fèi)，因此迫切需要開拓新財(cái)源來支撐其財(cái)政承諾。

然而，這一舉措與其競(jìng)選承諾形成了矛盾。

李在明曾承諾改善公司治理、推動(dòng)股市發(fā)展，甚至提出了將Kospi指數(shù)推向5000點(diǎn)的宏大目標(biāo)，旨在引導(dǎo)家庭財(cái)富從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向股市。

FibonacciAssetManagementGlobalPte．的首席執(zhí)行官JungInYun評(píng)論稱：“市場(chǎng)焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向政府的政策改革，但最新的舉動(dòng)正在導(dǎo)致信心破裂?！?/p>

在享有較高支持率后，此次加稅風(fēng)波可能會(huì)削弱李在明的民眾支持，并動(dòng)搖因改革承諾而看好韓國(guó)市場(chǎng)的外國(guó)投資者。

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