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7月最后一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)回落。
7月31日，三大指數(shù)悉數(shù)跌逾1%。截至收盤(pán)，滬指跌1.18%失守3600點(diǎn)，深證成指跌1.73%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.66%。
市場(chǎng)震蕩探底后，接下來(lái)將如何表現(xiàn)？有券商投資顧問(wèn)表示，周四市場(chǎng)調(diào)整在預(yù)期內(nèi)，跌破5日10日線(xiàn)形態(tài)破位角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)還沒(méi)有止跌跡象，從調(diào)整節(jié)奏上看，短期情緒冰點(diǎn)后周五有弱修復(fù)可能，但要防范在10日線(xiàn)附近再度遇阻回落。
“這波調(diào)整目的就是奔著補(bǔ)下方3536周線(xiàn)級(jí)別缺口去的，通常來(lái)說(shuō)被補(bǔ)掉的概率是較大的，即便不補(bǔ)掉也會(huì)去接近并試探該缺口附近支撐。另外這波調(diào)整要完滿(mǎn)的話(huà)，還需要等機(jī)構(gòu)類(lèi)趨勢(shì)抱團(tuán)品種出現(xiàn)補(bǔ)跌走出中陰線(xiàn)，所以近期操作上仍然要保持謹(jǐn)慎，不要追高，尤其是不要追正在加速的品種。”前述券商投資顧問(wèn)稱(chēng)。
“大盤(pán)調(diào)整為技術(shù)性調(diào)整”
對(duì)于市場(chǎng)的回調(diào)，有券商策略首席對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q(chēng)，主要是三方面因素所致：一是市場(chǎng)情緒，一方面最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，另一方面則是相關(guān)會(huì)議的“驚喜”不多，相對(duì)增量更多聚焦在調(diào)結(jié)構(gòu)方面。
“二是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，漲幅快速積累后的回調(diào)需求。指數(shù)摸高至3600點(diǎn)的過(guò)程中，不少板塊站上階段性高位。疊加相關(guān)板塊的政策力度低于預(yù)期，因此出現(xiàn)震蕩?！痹撊滩呗允紫M(jìn)一步指出，“三是業(yè)績(jī)，進(jìn)入8月中報(bào)期，市場(chǎng)開(kāi)始驗(yàn)證上市公司的業(yè)績(jī)到底怎么樣。”
落實(shí)到盤(pán)面上，有券商投顧分析指出，周四（7月31日）大盤(pán)在“反內(nèi)卷”概念股大幅低開(kāi)低走的拖累下，走出了低開(kāi)低走的走勢(shì)，盤(pán)中一度出現(xiàn)大幅跳水走勢(shì)。雖然在“四大行”托舉下，盤(pán)中一度企穩(wěn)回升跌幅收窄，但午后還是繼續(xù)走出調(diào)整走勢(shì)。
“與之前風(fēng)光無(wú)限相比，周四‘反內(nèi)卷’概念之所以大幅走低，原因就是‘反內(nèi)卷’政策力度低于預(yù)期，體現(xiàn)在商品價(jià)格上就是政策未提出反‘低價(jià)’競(jìng)爭(zhēng)，這預(yù)示著將以市場(chǎng)化方式淘汰落后產(chǎn)能及產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，這是今天‘反內(nèi)卷’概念大幅回落的原因所在?！痹撊掏额櫡Q(chēng)。
市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，中信證券表示，本輪行情的調(diào)整不算意外，畢竟從4月初低點(diǎn)算起至今，上證指數(shù)已經(jīng)上漲了16.76%，萬(wàn)得全A漲了21.94%，創(chuàng)業(yè)板指更是漲了31.01%。
“回溯2007年、2015年的兩輪牛市，可以發(fā)現(xiàn)在指數(shù)站上3600點(diǎn)后，其日均振幅明顯較前期增加?！敝行抛C券指出，2007年牛市期間，站上3600點(diǎn)后，滬深300、上證指數(shù)、深證成指的日均振幅均擴(kuò)大48%以上；2015年牛市期間，站上3600點(diǎn)后，所有主要指數(shù)的日均振幅均擴(kuò)大45%以上，尤其是萬(wàn)得全A、創(chuàng)業(yè)板指的振幅更是擴(kuò)大了79.8%、91.9%。
技術(shù)面上，投資顧問(wèn)趙偉認(rèn)為，周四（7月31日）的大盤(pán)調(diào)整為技術(shù)性調(diào)整。周四大盤(pán)雖然出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，但并非之前所預(yù)期的“長(zhǎng)陰驚魂”，因?yàn)檎{(diào)整的原因非“內(nèi)生式”，而是市場(chǎng)對(duì)政策解讀的外因所致，是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整非系統(tǒng)性調(diào)整，況且“長(zhǎng)陰驚魂”是要有調(diào)整的幅度、技術(shù)形態(tài)和成交量要求。
“從歷史規(guī)律看，牛市中的‘長(zhǎng)陰驚魂’，大盤(pán)調(diào)整幅度多為70多個(gè)點(diǎn)居多，也有40多個(gè)點(diǎn)的，大盤(pán)技術(shù)形態(tài)應(yīng)為高位‘陰包陽(yáng)’式的‘穿頭破腳’線(xiàn)，量能應(yīng)為‘天量’，至少也應(yīng)為年內(nèi)‘天量’，今天大盤(pán)除調(diào)整幅度勉強(qiáng)夠外，其他技術(shù)條件并未達(dá)到，所以今天的大盤(pán)調(diào)整為技術(shù)性調(diào)整?！壁w偉進(jìn)一步分析稱(chēng)。
中期上行趨勢(shì)未改
進(jìn)入8月份，市場(chǎng)將如何走呢？
趙偉表示，雖然7月收官日以下跌報(bào)收，但7月大盤(pán)還是大幅上漲。周四（7月31日）大盤(pán)回落，市場(chǎng)分歧有望加大，但從歷史行情觀(guān)察，A股全年高點(diǎn)從未在7月份出現(xiàn)過(guò)，所以近期高點(diǎn)的3636.17點(diǎn)不是年內(nèi)高點(diǎn)。
“周四滬深兩市總成交量較前一交易日增加約4.97%，由于大盤(pán)盤(pán)中跌破了5日線(xiàn)及10日線(xiàn)，短線(xiàn)盤(pán)中還有回調(diào)壓力，3550點(diǎn)附近有技術(shù)性支撐，但由于量能得到釋放，短線(xiàn)盤(pán)中慣性回落后，又有技術(shù)反彈要求，而反彈高度有限。”趙偉稱(chēng)。
中原證券分析師張剛表示，雖然短期面臨技術(shù)性調(diào)整壓力，但A股中期上行趨勢(shì)未改。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.81倍、41.76倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局?！巴瑫r(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，消費(fèi)與投資成為核心驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期資金入市步伐加快，ETF規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金持續(xù)流入，形成顯著的托底力量。”
中信證券指出，本輪A股一路摸到3600點(diǎn)的流暢度，也只有2007年和2015年能媲美?；仡欀皟纱闻Ｊ行星?，會(huì)發(fā)現(xiàn)牛市途中換擋調(diào)速不算什么新鮮事。
“在2007年的牛市行情中，上證指數(shù)在2007年4月17日首次站上3600點(diǎn)后，經(jīng)歷了多次調(diào)整，其中2次超5%、1次超15%、1次超20%。同樣在2015年從3600點(diǎn)邁向5178點(diǎn)的牛市行情中，短短58個(gè)交易日內(nèi)就出現(xiàn)過(guò)2次超10%的回撤?！敝行抛C券表示，“最終行情都在犀利地調(diào)整過(guò)后，迎來(lái)新高?！?/p>
配置方面，趙偉指出，周四在“反內(nèi)卷”概念全線(xiàn)走弱下，以算力、信息技術(shù)、華為概念、AI為代表的科技成長(zhǎng)股逆大盤(pán)上行，宣示著科技成長(zhǎng)股與周期股形成“蹺蹺板”現(xiàn)象?！敖酉聛?lái)在操作上，建議投資者輕指數(shù)、重個(gè)股，繼續(xù)逢低關(guān)注券商、華為產(chǎn)業(yè)鏈、算力、華為概念、消費(fèi)電子、通信設(shè)備、創(chuàng)新藥等及底部補(bǔ)漲股，并回避近期漲幅過(guò)高股及垃圾股?！?/p>
