師冬菱

利率持續(xù)下行背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品也步入隨市調(diào)整格局。近日，多家大型險(xiǎn)企宣布將其傳統(tǒng)型/分紅型/萬能型產(chǎn)品預(yù)定利率分別從2.5%/2.0%/1.5%下調(diào)至2.0%/1.75%/1.0%，并將于2025年8月31日24時(shí)起不再接受超過此次調(diào)整的預(yù)定利率最高值的保險(xiǎn)產(chǎn)品投保申請(qǐng)。傳統(tǒng)險(xiǎn)即將告別2.5%，距離截止日期僅剩一個(gè)月時(shí)間，且買且珍惜。

今年1月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確未來預(yù)定利率不再固定，而是跟著"預(yù)定利率研究值"動(dòng)態(tài)調(diào)整。"預(yù)定利率研究值"由中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)每季度初發(fā)布，計(jì)算時(shí)掛鉤5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、5年定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國(guó)債收益率三個(gè)市場(chǎng)化利率。

具體如下：

7月25日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織召開了關(guān)于人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)的例會(huì)。專家認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。此前，4月21日，人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)2025年一季度例會(huì)上發(fā)布的普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%，低于人身險(xiǎn)公司在售保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值37個(gè)基點(diǎn)。此次二季度例會(huì)發(fā)布的研究值為1.99%，低于人身險(xiǎn)公司在售保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值51個(gè)基點(diǎn)，觸發(fā)了《通知》中關(guān)于下調(diào)預(yù)定利率的機(jī)制。?

隨后，7月25日當(dāng)天，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、太保壽險(xiǎn)、工銀安盛已經(jīng)在官網(wǎng)發(fā)出公告，表示8月31日24時(shí)前將進(jìn)行產(chǎn)品調(diào)整：普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%，萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.0%。7月29日，吉祥人壽跟進(jìn)調(diào)整。由此，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整進(jìn)入隨市而動(dòng)的新格局。

華西證券表示，此次頭部險(xiǎn)企產(chǎn)品切換較快，預(yù)定利率下調(diào)幅度較大，有助于險(xiǎn)企穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。是順應(yīng)市場(chǎng)利率趨勢(shì)的體現(xiàn)，自2023年以來，5年期LPR從4.3%下降5次至3.5%(降幅為80bp)，5年期定存利率從2.65%下降6次至1.3%(降幅為135bp)；10年期國(guó)債收益率自2024年以來下降超80bp。同時(shí)，一步到位下調(diào)50bp，能避免頻繁下調(diào)預(yù)定利率上限及隨之而來的產(chǎn)品頻繁切換，有助于險(xiǎn)企穩(wěn)定預(yù)期、更從容地在三四季度準(zhǔn)備來年業(yè)務(wù)計(jì)劃。壓縮切換時(shí)間，也有助于減小對(duì)市場(chǎng)的影響。