滕欣德

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7月29日，香港金融管理局發(fā)布持牌穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度系列指引（簡稱“指引”），提出法定穩(wěn)定幣的定義，明確發(fā)行人牌照申請的財(cái)務(wù)條件、人員資質(zhì)、儲備資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管要求等。

截至目前，香港金管局尚未發(fā)出任何牌照，根據(jù)8月1日生效的《穩(wěn)定幣條例》，虛假聲稱自己為持牌人或申請人均屬違法，建議已準(zhǔn)備充分并希望盡早獲批的機(jī)構(gòu)應(yīng)于2025年9月30日之前提交申請。

穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照管理

穩(wěn)定幣具有加密貨幣的特征，可用于貨品或服務(wù)付款、清償債務(wù)、投資等交易，可通過電子方式轉(zhuǎn)移、儲存或買賣，還可以在分布式分類賬或類似信息儲存庫上操作，并參照單一資產(chǎn)或一攬子資產(chǎn)維持穩(wěn)定價(jià)值。

按香港金管局披露，“指明穩(wěn)定幣”是完全參照一種或多種官方貨幣以維持穩(wěn)定價(jià)值的穩(wěn)定幣，一般稱為“法定穩(wěn)定幣”。

合法的穩(wěn)定幣持牌發(fā)行人，只可委托認(rèn)許提供者要約提供法定穩(wěn)定幣，以及該發(fā)行人是屬牌照批準(zhǔn)，認(rèn)許提供者包括：持牌人、銀行業(yè)條例認(rèn)可機(jī)構(gòu)、支付牌照、獲批的虛擬交易平臺提供的符合《反洗錢條例》界定的虛擬資產(chǎn)服務(wù)、香港證監(jiān)會批準(zhǔn)的1號牌。

截至目前，香港金管局尚未發(fā)出任何牌照，根據(jù)8月1日生效的《穩(wěn)定幣條例》，虛假聲稱自己為持牌人或申請人均屬違法。

香港金管局建議，2025年8月31日之前，有意申請發(fā)行人牌照的機(jī)構(gòu)可郵件聯(lián)系，已準(zhǔn)備充分并希望盡早獲批的機(jī)構(gòu)應(yīng)于2025年9月30日之前提交申請。

申請人最低準(zhǔn)則

按香港金管局公布的指引，法定穩(wěn)定幣發(fā)行人，必須是根據(jù)《公司條例》在中國香港成立為法團(tuán)的公司，或如《銀行業(yè)條例》界定在香港以外成立為法團(tuán)的認(rèn)可機(jī)構(gòu)。任何在香港以外的機(jī)構(gòu)，應(yīng)先在香港成立附屬公司，并且該附屬公司應(yīng)為牌照申請人，符合巴塞爾協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管的受認(rèn)可機(jī)構(gòu)除外。

指引要求，法定穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照的申請人須有足夠財(cái)政資源及流動資產(chǎn)，以履行其將或可能到期的義務(wù)（不論是實(shí)際的或是或有的）。同時(shí)，申請人須在任何時(shí)間都符合以下其中一項(xiàng)：

一是，該持牌人的已繳股本不少于2500萬港元；或可以自由兌換成為港元的另一貨幣或以金融管理專員為此目的而批準(zhǔn)的另一貨幣計(jì)值的相等款額； 

二是，該持牌人經(jīng)金融管理專員批準(zhǔn)的其他財(cái)政資源相等于或超過上述兩種情況所述的款額。 

此外，申請人用作滿足財(cái)政資源規(guī)定的財(cái)政資源部分，應(yīng)只用于其業(yè)務(wù)活動，不應(yīng)用于與其相關(guān)公司或有關(guān)各方（包括股東、董事及高級管理層）的任何交易。

關(guān)于儲備資產(chǎn)的管理，就申請人將會發(fā)行的每類穩(wěn)定幣而言，須保持儲備資產(chǎn)組合，儲備資產(chǎn)組合的市值須在任何時(shí)間，最少等同于仍在流通而尚未贖回的該類“指明穩(wěn)定幣”的面值。儲備資產(chǎn)須屬高質(zhì)素及高流動性，且具有最低投資風(fēng)險(xiǎn)。托管人應(yīng)為持牌銀行或受認(rèn)可的其他資產(chǎn)托管人。

此外，申請人應(yīng)為其發(fā)行的“指明穩(wěn)定幣”建立及維持一個(gè)有效的贖回機(jī)制，還須設(shè)有健全及適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理政策及程序，以及設(shè)立反洗錢措施。

值得注意的是，穩(wěn)定幣發(fā)行人不得就其發(fā)行的“指明穩(wěn)定幣”支付利息，或準(zhǔn)許就該等“指明穩(wěn)定幣”支付利息。還應(yīng)確保因管理儲備資產(chǎn)而產(chǎn)生的任何收益或虧損（包括但不限于利息或資本增值或損失）歸屬申請人。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：汪云鵬

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