悉悅欣

出品｜虎嗅科技組

作者｜宋思杭

編輯｜苗正卿

頭圖｜2025年WAIC現(xiàn)場(chǎng)

"今年無(wú)趣許多。去年有很多特別有想象力的東西，但今年大家都變得極其務(wù)實(shí)，所有人都在求穩(wěn)。"一位頭部科技公司核心人士在WAIC現(xiàn)場(chǎng)直言不諱地吐槽。

7月26日中午12點(diǎn)，距離展覽開(kāi)始還有兩小時(shí)，上海世博展覽館南門外已是人潮洶涌。淅淅瀝瀝的小雨并未澆熄熱情，撐著傘、拖著行李箱的人群從四面八方匯聚于此，其中不乏遠(yuǎn)道飛來(lái)的海外嘉賓。

他們此行只有一個(gè)目標(biāo)：參與這場(chǎng)號(hào)稱"有史以來(lái)規(guī)模最大"的WAIC盛會(huì)。

傘沿滴下的水珠之間，飄蕩著關(guān)于當(dāng)下AI最熱話題的激烈討論：大模型與具身智能。

然而，與去年大模型獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷不同，今年具身智能（人形機(jī)器人）的熱度明顯壓過(guò)了大模型，成為吸引與會(huì)者的絕對(duì)主角。

最能直觀感受到這股熱潮的就是被"炒"至上千元的門票。虎嗅獲悉，今年WAIC門票早早售罄。開(kāi)展前兩天，閑魚(yú)平臺(tái)上的轉(zhuǎn)手票價(jià)已被炒至3000元，而一個(gè)月前官方開(kāi)售時(shí)，正常票價(jià)不過(guò)200元。一票難求，足見(jiàn)市場(chǎng)預(yù)期之高。

而這場(chǎng)有史以來(lái)規(guī)模最大的WAIC也同樣印證了熱度。官方數(shù)據(jù)顯示，本屆大會(huì)展覽面積首次突破7萬(wàn)平方米，有800余家企業(yè)參展，其中市外及國(guó)際企業(yè)占比超50%，3000余項(xiàng)展品集中亮相。

更具沖擊力的是具身智能領(lǐng)域的爆發(fā)：去年僅有18家相關(guān)公司參展，蜷縮在一層展館；今年則劇增至80家，直接"占領(lǐng)"了整個(gè)上海世博展覽館的二層，連同其他展商，B1層展館也被悉數(shù)填滿。

二層儼然成了"機(jī)器人舞臺(tái)"。各家展商輪番演示，人形機(jī)器人行走、抓取、執(zhí)行任務(wù)，動(dòng)作流暢度在行業(yè)尚處早期的背景下，可以說(shuō)堪稱"完美"。

但這種"完美"也恰恰構(gòu)成了現(xiàn)場(chǎng)最戲劇性的一幕：在機(jī)器人遠(yuǎn)未大規(guī)模進(jìn)入實(shí)用場(chǎng)景、頻頻出錯(cuò)仍是常態(tài)的現(xiàn)實(shí)世界里，WAIC的展臺(tái)上卻難覓"翻車"的機(jī)器人。

這份刻意的"完美"，與"求穩(wěn)"、"想象力缺失"的吐槽聲，形成微妙反差。

"你覺(jué)得誰(shuí)最有可能成為機(jī)器人領(lǐng)域的黃仁勛？"一個(gè)充滿行業(yè)焦慮與期盼的問(wèn)題從被攔在展館外的人群中隱隱傳出來(lái)。

"求穩(wěn)"的機(jī)器人

整個(gè)展館的沸點(diǎn)，無(wú)疑在二層。而二層當(dāng)仁不讓的C位，屬于宇樹(shù)科技。

宇樹(shù)的展臺(tái)宛如一場(chǎng)大型"舞臺(tái)劇"，里三層外三層的觀眾將其圍得水泄不通?？上У氖?，經(jīng)過(guò)筆者的幾番嘗試，都未曾擠進(jìn)人群中目睹這場(chǎng)機(jī)器人"打架"，只能望著一片高舉手機(jī)的嘉賓和游客——每個(gè)人都試圖記錄下這場(chǎng)機(jī)器人"盛宴"。

距離宇樹(shù)不遠(yuǎn)，智元機(jī)器人占據(jù)了整個(gè)具身智能區(qū)最大的展臺(tái)，人氣同樣爆棚。

每半小時(shí)，其遠(yuǎn)征A2機(jī)器人便會(huì)準(zhǔn)時(shí)登場(chǎng)，上演一段打鼓或舞蹈才藝秀，總能引發(fā)陣陣驚嘆。

宇樹(shù)與智元，構(gòu)成了整個(gè)WAIC最耀眼的兩道風(fēng)景線。

它們不僅是展館的流量擔(dān)當(dāng)，更是資本市場(chǎng)的寵兒：一個(gè)估值超百億，一個(gè)估值150億元，IPO傳聞甚囂塵上。

更引人注目的是其宣稱的商業(yè)化速度。就在WAIC開(kāi)幕前一個(gè)月，宇樹(shù)創(chuàng)始人王興興在達(dá)沃斯論壇上透露公司年度營(yíng)收已達(dá)"十來(lái)億元"。

與此同時(shí)，智元合伙人姚卯青也對(duì)虎嗅表示："智元今年也能實(shí)現(xiàn)10億的營(yíng)收。實(shí)際上，上半年我們已經(jīng)取得了不少在商業(yè)化上的關(guān)鍵性進(jìn)展。"

10億營(yíng)收的目標(biāo)，在尚處襁褓的人形機(jī)器人行業(yè)，無(wú)疑是個(gè)天文數(shù)字。

盡管我們目前還不確定這兩家機(jī)器人公司究竟如何能達(dá)到這10個(gè)億的目標(biāo)，但目前能夠判斷的是，這兩家頭部公司已在聲勢(shì)和資源上與追趕者拉開(kāi)了難以逾越的鴻溝。

環(huán)顧偌大的二層展館，真正能像宇樹(shù)、智元這般自信展示動(dòng)態(tài)能力的機(jī)器人屈指可數(shù)。

多數(shù)展商，仍困在商超、物流等傳統(tǒng)場(chǎng)景里，演示著抓取、移動(dòng)等基礎(chǔ)且不易"翻車"的動(dòng)作。

更有甚者，機(jī)器人只是躺在沙發(fā)上，連電源都未接通，僅僅是為了湊個(gè)熱度，證明自己未曾缺席。

而在這些機(jī)器人公司中，絕大多數(shù)商業(yè)化進(jìn)展都步履維艱。

虎嗅了解到，部分廠商的實(shí)際出貨量可能僅有寥寥數(shù)臺(tái)，單臺(tái)售價(jià)甚至不足10萬(wàn)元。

這與他們動(dòng)輒以"億元"為單位的融資額形成鮮明反差。也許，選擇最保守的演示方式，或許是不愿在來(lái)自全球的觀眾和潛在投資人面前"露怯"。

虎嗅在現(xiàn)場(chǎng)還了解到，除了在固定時(shí)間展示才藝，不少機(jī)器人還會(huì)挑客戶來(lái)展臺(tái)參觀的時(shí)機(jī)來(lái)表演才藝。

一個(gè)最主要的原因是為了向投資人和客戶展示"才藝"，以此來(lái)讓他們見(jiàn)識(shí)到這些機(jī)器人有多穩(wěn)，技術(shù)有多強(qiáng)。

今年不少關(guān)注具身智能的投資人告訴虎嗅，"衡量具身智能賽道最為關(guān)鍵的指標(biāo)之一就是融資能力。"

所以，據(jù)IT桔子，今年前5個(gè)月，在具身智能賽道發(fā)生的融資事件，要大于整個(gè)2024年全年的融資數(shù)，其融資額也已突破230億元，超2024年的總和。甚至不少出現(xiàn)了不少億元級(jí)別的大額融資。

不過(guò)，一個(gè)極具批判性的言論也隨之傳出。

在WAIC大會(huì)之前就有行業(yè)人士表示，"今年具身智能企業(yè)之所以融資不斷，是因?yàn)樗麄冊(cè)俨怀媒衲耆谫Y，未來(lái)幾年會(huì)馬上進(jìn)入到冷卻期，就很難再拿到錢了。"

而這也恰好印證了今天在WAIC現(xiàn)場(chǎng)所上演的戲劇性一幕。

在筆者看來(lái)，這些"求穩(wěn)"的具身智能公司真正擔(dān)心的是，泡沫一破，他們的故事就再也講不下去，也再難拿到錢了。

不再炫技的大模型

相比于二層的炫技和表演，一層的大模型明顯更加務(wù)實(shí)。

但不得不說(shuō)，從熱度上看，今年的具身智能似乎更像是去年的大模型。

今年似乎流行講"10億"這個(gè)目標(biāo)。不僅是具身智能領(lǐng)域，在大模型領(lǐng)域，和王興興同樣說(shuō)出10億目標(biāo)的還有階躍星辰創(chuàng)始人姜大昕。

就在WAIC開(kāi)幕式前一天，在距離世博中心不到5km的西岸美高梅酒店，階躍星辰舉行了一場(chǎng)盛大的發(fā)布會(huì)，在現(xiàn)場(chǎng)不僅重磅宣布其多模態(tài)推理模型Step3即將開(kāi)源，還放出豪言，"今年目標(biāo)營(yíng)收10個(gè)億。"

而伴隨這一豪言的，還有一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)：上海國(guó)有資本投資有限公司即將入局。

這場(chǎng)陣仗不小的發(fā)布會(huì)，為階躍星辰次日在WAIC的亮相做足了鋪墊。在一層展區(qū)，階躍星辰成功吸引了大量目光，其秘訣頗為"接地氣"。

只因?yàn)樗粌H搬來(lái)了兩輛車，還請(qǐng)來(lái)了一位歌手。

比如階躍聯(lián)手燦星文化打造"中國(guó)AI好聲音"互動(dòng)區(qū)，標(biāo)志性的紅色導(dǎo)師座椅成為打卡點(diǎn)。

而同樣被上海重點(diǎn)關(guān)注的還有MiniMax稀宇科技。這也是仍在WAIC亮相的"大模型六小虎"中為數(shù)不多擁有較大展位的展商了。

而與階躍在終端布局的方式不同，MiniMax則采用純賣API的商業(yè)模式，并大力投入C端應(yīng)用。就在WAIC大會(huì)的幾周前，還有鋪天蓋地的關(guān)于MiniMax赴港IPO的傳聞。

值得一提的是，今年的WAIC開(kāi)幕式，發(fā)表演講的人已經(jīng)從大廠切換到大模型公司。在深度學(xué)習(xí)教父、圖靈獎(jiǎng)得主GeoferryHinton之后發(fā)表演講的便是MiniMax創(chuàng)始人閆俊杰。

對(duì)比之下，其他仍在堅(jiān)持的大模型廠商則顯得低調(diào)甚至落寞。

智譜AI和Kimi（月之暗面）雖然現(xiàn)身，但展位空間肉眼可見(jiàn)地比去年縮水，頗有"重在參與"之感。

而去年參展的百川智能，今年已不見(jiàn)蹤影。大模型領(lǐng)域的洗牌與集中，在展位面積上已一目了然。

走過(guò)這些曾經(jīng)或現(xiàn)在的明星公司展臺(tái)，一個(gè)清晰的趨勢(shì)浮現(xiàn)：今年的大模型廠商，已集體告別了單純比拼模型參數(shù)的"炫技"時(shí)代，轉(zhuǎn)而全力"講好落地的故事"。生存壓力之下，務(wù)實(shí)成為主旋律。

在大模型六小虎中，從今年上半年可以觀察到幾個(gè)明顯的信號(hào)：

1）截至WAIC開(kāi)幕式，所有還在做預(yù)訓(xùn)練的廠商都已經(jīng)推出自家的推理模型；

2）"幸存者"們正在成為地方寵兒，比如階躍星辰、MiniMax相繼獲得上海國(guó)資背景投資；

3）比追求大模型技術(shù)更重要的是，講好落地的故事。

看來(lái)，活下去，并且講出一個(gè)資本和客戶愿意買單的"故事"，已經(jīng)成為大模型公司的第一要?jiǎng)?wù)。

熱情之后還剩下什么？

DeepSeek的確點(diǎn)燃了中國(guó)乃至全世界AI從業(yè)者的熱情。

某種程度上，這也是2025年WAIC能吸引如此多海外目光的核心原因。

然而，當(dāng)世博展覽館內(nèi)人聲鼎沸、手機(jī)鏡頭聚焦于每一個(gè)看似完美的機(jī)器人舞步時(shí)，一個(gè)冰冷的疑問(wèn)也隨之浮出水面：這場(chǎng)空前的熱情之下，究竟涌動(dòng)著多少泡沫？

二層的具身智能展區(qū)賺足了眼球與驚嘆，但在不少敏銳的從業(yè)者眼中，恰恰是這些精心編排、近乎"零瑕疵"的演示，讓這場(chǎng)本該充滿未來(lái)感的盛宴，透露出一種令人不安的"索然無(wú)味"。

歷史的劇本仿佛正在重演。

僅僅2-3年時(shí)間，大模型賽道便從"百模大戰(zhàn)"的喧囂，急速坍縮至如今屈指可數(shù)的幾家獨(dú)角獸。

那么，眼下展館里擠著的80家（去年僅18家）具身智能玩家，未來(lái)又能剩下幾何？

具身智能本就是一個(gè)星辰大海，充滿前瞻性和充滿科技感、未來(lái)感的賽道，"不確定性"才是當(dāng)下的主旋律。

然而，在2025年的WAIC現(xiàn)場(chǎng)，我們看到的卻是另一番景象：頭部公司高調(diào)宣講著"10億營(yíng)收"的宏偉目標(biāo)，更多公司則在小心翼翼地演示著最不易出錯(cuò)的傳統(tǒng)場(chǎng)景應(yīng)用。

對(duì)確定性的過(guò)早渴求，對(duì)商業(yè)數(shù)字的急切標(biāo)榜，正在扼殺這個(gè)領(lǐng)域最需要的冒險(xiǎn)精神與天馬行空。

10個(gè)億，可以是美好的愿望，但也可能成為巨大的泡沫。