酒聽雙

文|小食代 吳容

在全球烈酒行業(yè)普遍面臨調(diào)整的當(dāng)下，擁有尊尼獲加、百利甜酒等品牌的英國烈酒巨頭帝亞吉歐也因CEO的立即離職而開啟了新掌門的搜尋。

小食代留意到，日前金融時報引述消息指，包括嘉士伯首席執(zhí)行官雅各布（JacobAarup-Andersen）、百威集團前首席執(zhí)行官薄睿拓（CarlosBrito）等食品飲料行業(yè)大咖出現(xiàn)在帝亞吉歐下任新掌門的候選名單里。

其中，雅各布跨界啤酒行業(yè)不到兩年便帶領(lǐng)嘉士伯集團交出亮眼成績單，他會有機會能當(dāng)上為洋酒公司扭轉(zhuǎn)乾坤的關(guān)鍵人物嗎？

我們一起關(guān)注。

“極具挑戰(zhàn)”

上周，帝亞吉歐宣布，經(jīng)雙方同意，DebraCrew已辭去首席執(zhí)行官和董事會董事職務(wù)，立即生效；董事會已啟動搜尋程序，尋找一位新首席執(zhí)行官來帶領(lǐng)公司扭虧為盈，并將考慮內(nèi)部和外部候選人。在正式任命確定之前，去年9月入職的首席財務(wù)官NikJhangiani臨時擔(dān)任首席執(zhí)行官一職。

在公司內(nèi)部，Jhangiani被指獲得了投資者的支持。金融時報日前援引“知情人士”的話稱，Jhangiani曾是可口可樂裝瓶商可口可樂歐洲太平洋合作伙伴公司的首席財務(wù)官，他擅長交際，有著輕松自信的風(fēng)格，很快贏得了股東的好感。

而在外部，據(jù)金融時報的說法，潛在的外部候選人包括Jhangiani前上司、可口可樂歐洲太平洋合作伙伴公司首席執(zhí)行官DamianGammell，嘉士伯首席執(zhí)行官雅各布（JacobAarup-Andersen），以及百威集團前首席執(zhí)行官薄睿拓（CarlosBrito）等。

目前Crew的繼任者是誰尚不明朗，但金融時報援引帝亞吉歐一位高管稱，帝亞吉歐董事長JohnManzoni“在成功處理領(lǐng)導(dǎo)層變動方面素有經(jīng)驗”，董事會正專注于任命“能創(chuàng)造長期價值和推動增長的最佳人選”。

Crew于2023年6月執(zhí)掌帝亞吉歐，她在任內(nèi)遭遇多個挫折，包括全球酒類需求下滑，因墨西哥和巴西大量未售出庫存而發(fā)出盈利預(yù)警等，加之投資者對這家曾以穩(wěn)健著稱的公司表現(xiàn)不滿，導(dǎo)致其任內(nèi)帝亞吉歐股價下跌43%。

Crew上任后的第一份完整年報（即2024財年，2023年7月1日至2024年6月30日）顯示，帝亞吉歐全球銷售額下降了1.4%至203億美元。公司估計“具有挑戰(zhàn)性的消費環(huán)境”將持續(xù)到2025財年末（2025年6月）。

面對業(yè)績困境，她也被認(rèn)為未能讓一些投資者相信銷售低迷僅僅是周期性衰退的結(jié)果，而不是運營問題或酒精消費的結(jié)構(gòu)性下跌。

有分析師指出，盡管帝亞吉歐在Crew任職期間的困境很大程度上源于市場下滑，但她自身也犯了一些錯誤，比如任命缺乏豐富酒類行業(yè)經(jīng)驗的人擔(dān)任要職，例如讓SallyGrimes掌管北美業(yè)務(wù)。

同時，金融時報也援引帝亞吉歐的一位大股東說法稱，Crew對細(xì)節(jié)的把握不足，“當(dāng)你深入了解情況時，會覺得她對業(yè)務(wù)的理解并不透徹?！贝送猓€有分析師們指出，股東們認(rèn)為她不擅溝通，往往給人要么冷漠、要么緊張不安的印象。

Crew未對離職細(xì)節(jié)置評，但她表示接手這個職位時，“無論是烈酒行業(yè)還是帝亞吉歐，都正處于極具挑戰(zhàn)的時期”。

啤酒“解藥”？

在上述潛在外部候選人中，嘉士伯CEO雅各布的身影較為特殊——作為目前仍深耕酒水行業(yè)的掌舵者，他與帝亞吉歐所處的酒類賽道存在關(guān)聯(lián)，同時，他在啤酒領(lǐng)域展現(xiàn)出的魄力與執(zhí)行力，或許能為解決帝亞吉歐當(dāng)前面臨的問題提供幫助。

小食代此前介紹過，雅各布在2023年9月正式出任嘉士伯CEO。與那些有豐富行業(yè)經(jīng)驗的前任不同，他多年來都是從事金融行業(yè)，還曾擔(dān)任ISS（一家提供有關(guān)工作場所體驗、設(shè)備管理服務(wù)的公司，中文名：歐艾斯）集團擔(dān)任首席執(zhí)行官，在食品快消領(lǐng)域?qū)儆凇傲慊A(chǔ)”。

即便如此，嘉士伯仍選擇由他挑起重?fù)?dān)。據(jù)悉，在執(zhí)掌ISS期間，雅各布不僅積累了全球運營經(jīng)驗，其金融專業(yè)經(jīng)驗也為該公司扭轉(zhuǎn)局面提供了助力。

他身上這種快速適應(yīng)新領(lǐng)域、高效應(yīng)對危機的能力，正是嘉士伯所急需的———這家啤酒龍頭當(dāng)時面臨著擺著如何平穩(wěn)退出俄羅斯（注：路透稱俄羅斯業(yè)務(wù)在2021年占嘉士伯10%收入及6%營業(yè)利潤）、挽救歐洲幾個市場的銷量下滑等問題。

小食代留意到，自雅各布上任后，不到兩年時間里，嘉士伯便有不少亮眼動作。2024年2月，該公司宣布了“嘉速揚帆”戰(zhàn)略（AccelerateSAIL），并提出了更具雄心的長期增長目標(biāo)：期望到2027年，有機收入實現(xiàn)以4%-6%的復(fù)合年增長率（CAGR）持續(xù)增長，有機營業(yè)利潤的增長率還會超過這個水平。

去年7月，嘉士伯宣布以33億英鎊收購跨國飲料企業(yè)、百事裝瓶商BritvicPLC（中文名：碧域）。通過這次收購，軟飲料在嘉士伯集團中的銷量貢獻由16%提高至30%；包括無酒精啤酒在內(nèi)，非酒精飲料將占總銷量的約32%。該公司還分別收購了丹麥和法國兩家精釀啤酒廠的少數(shù)股權(quán)，以鞏固了其在這兩個市場的超高端啤酒地位。

2024年財報顯示，嘉士伯收入增長1.9%至750.11億丹麥克朗（約合人民幣739.98億元），報告的營業(yè)利潤增長2.8%至114.11億丹麥克朗（約合人民幣112.57億元）。

若最終由他執(zhí)掌帝亞吉歐，或許能帶來跨領(lǐng)域的經(jīng)驗碰撞與新思路，但同時也需直面品類特性差異等挑戰(zhàn)。

一位廣東的酒水行業(yè)的經(jīng)銷商今天對小食代分析稱，嘉士伯在全球化運營與新興市場滲透方面的成熟經(jīng)驗，或許能為帝亞吉歐提供借鑒，幫助其觸達更廣泛的消費群體。

其次，啤酒行業(yè)更擅長捕捉年輕消費群體偏好（如低度化、社交屬性等），這一思路或能為帝亞吉歐的烈酒創(chuàng)新提供方向。例如，推動威士忌與預(yù)調(diào)酒、果味酒的結(jié)合，開拓新的消費場景。

此外，該經(jīng)銷商認(rèn)為，“嘉士伯在規(guī)?；a(chǎn)、原材料成本管控上的經(jīng)驗，也許可以復(fù)用至帝亞吉歐的成本削減計劃上，適合該公司當(dāng)前的戰(zhàn)略需求?！?/p>

不過，啤酒和烈酒行業(yè)始終存在差異。“啤酒與烈酒在生產(chǎn)工藝、品質(zhì)控制等方面上存在差異，這意味著跨界管理者需要快速補足烈酒品類的專業(yè)認(rèn)知，這存在一定適應(yīng)成本?！苯裉?，酒水行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對小食代分析稱。

另外，新帥需要和投資者、內(nèi)部團隊進行信任磨合。帝亞吉歐股東曾對Crew產(chǎn)生“對業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)把握不足”的質(zhì)疑，而跨行業(yè)管理者可能面臨更嚴(yán)格的審視，尤其是在烈酒這種依賴專業(yè)積淀的領(lǐng)域。

還有，嘉士伯雖有高端啤酒線，但整體業(yè)務(wù)更偏向大眾市場，而帝亞吉歐以高端烈酒為核心，兩者的市場定位邏輯不同。上述在山東的酒水行業(yè)經(jīng)銷商對小食代表示，不能過度套用啤酒的銷售思路，否則會稀釋帝亞吉歐的高端品牌價值。

分化明顯

在全球市場承壓的大背景下，帝亞吉歐在中國市場也面臨著挑戰(zhàn)。

今年2月，帝亞吉歐公布的2025財年上半年（2024年7月1日-12月31日）財報顯示，期內(nèi)，大中華區(qū)銷售量同比有機增長3%，凈銷售額則有機同比下滑4%。2024財年，該區(qū)域在這兩個指標(biāo)上還實現(xiàn)過雙位數(shù)增長，分別增長14%、12%。

在中國市場，帝亞吉歐旗下?lián)碛凶鹉岖@加等多個蘇格蘭威士忌品牌；同時，涵蓋伏特加、朗姆酒、龍舌蘭、百利甜酒、添加利金酒、啤酒等多種酒類產(chǎn)品；此外，其通過持有水井坊超過60%股份，參與中國白酒市場業(yè)務(wù)。

帝亞吉歐認(rèn)為，2025財年上半年，大中華區(qū)凈銷售額下降的原因主要受蘇格蘭威士忌下滑的影響，其中，尊尼獲加（JohnnieWalker）、蘇格登（TheSingleton）均呈現(xiàn)明顯凈銷售額下滑。

今天，一位山東的酒水經(jīng)銷商對小食代表示，帝亞吉歐在中國長期占據(jù)高端宴飲場景的重要地位，高端烈酒與消費與經(jīng)濟環(huán)境高度相關(guān)，當(dāng)前受宏觀經(jīng)濟放緩、消費者信心不足的影響，導(dǎo)致消費者減少了高端烈酒的支出。

拋開消費信心不足等外部因素來看，帝亞吉歐旗下產(chǎn)品在華市場的表現(xiàn)呈現(xiàn)著明顯的分化態(tài)勢。

上述山東經(jīng)銷商表示，過去3年來，帝亞吉歐旗下威士忌品牌在華市場表現(xiàn)分化?！氨热缱鹉岖@加，其憑借多年來培育的品牌知名度和美譽度，在一二線城市銷售較為穩(wěn)定；但蘇格登、慕赫等品牌推廣難度較大，消費者認(rèn)知度有待提升?！?/p>

在百利甜酒、添加利金酒等產(chǎn)品上，今天一位在廣州的酒水經(jīng)銷商對小食代指出，“以百利甜酒為例，受眾主要是年輕女性，但是近年來不少主打果酒、蘇打酒等的低度酒品牌的涌現(xiàn)，搶占了部分市場份額；添加利金酒多作為雞尾酒的基酒使用，但在酒吧等之外的市場，添加利金酒的銷售很難有大的突破?！?/p>

對于水井坊，上述山東的經(jīng)銷商對小食代表示，“水井坊雖定位中高檔，也試圖沖擊高端化，但與貴州茅臺、五糧液等白酒企業(yè)相比，沖擊高端化仍有較長的路要走；帝亞吉歐對中國白酒市場了解可能不夠深入，過于依賴廣告營銷來打造品牌，在歷史底蘊以及產(chǎn)品力打造還需要努力。”另外，他還認(rèn)為，水井坊近年來經(jīng)歷了頻繁的總經(jīng)理更替，也影響市場對它的信心。

小食代注意到，2011-2024年，水井坊管理團隊曾頻繁變動，經(jīng)歷了七任總經(jīng)理，他們多來自帝亞吉歐。現(xiàn)任總經(jīng)理胡庭洲在去年7月上任，他是第一位本土、非帝亞吉歐的經(jīng)理人，且有白酒相關(guān)經(jīng)驗。

除了管理層頻繁變動帶來的影響，水井坊的未來還面臨著更大的不確定性。

小食代曾報道，今年5月，在帝亞吉歐2025財年第三季度財報會上，帝亞吉歐宣布啟動一項5億美元（折合人民幣約36億元）的成本削減計劃，其高管還稱看到“對投資組合進行重大變革機會”、“這將超出過去三年中常見的小型品牌處置規(guī)?！薄Ｓ蟹治鰩熤赋?，帝亞吉歐旗下中國白酒業(yè)務(wù)（注：指水井坊業(yè)務(wù)）可能成為出售的對象之一。

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