華爾街見聞
歐洲防務需求激增推動泰雷茲業(yè)績強勁，公司上調(diào)2025年銷售增長預期至6%-7%，對應全年收入突破218億歐元。盡管面臨潛在的歐美貿(mào)易摩擦風險，泰雷茲強調(diào)其影響有限：超半數(shù)的國防收入免征關稅，預計關稅沖擊僅“數(shù)千萬歐元”。
歐洲國防支出的激增為泰雷茲帶來了新的增長機遇。
法國防務和航空航天集團泰雷茲周三上調(diào)了2025年銷售增長預期，此前公司公布的上半年銷售和利潤均實現(xiàn)增長，主要得益于歐洲軍事支出的增加。
這家歐洲最大的國防電子公司將2025年銷售增長預期從此前的5%-6%上調(diào)至6%-7%，對應全年收入218億歐元至220億歐元。
泰雷茲上半年調(diào)整后營業(yè)利潤同比增長12.7%至12.5億歐元，略高于市場預期，主要受航空航天和國防部門推動。公司上半年銷售額在同比基礎上增長8.1%至102.7億歐元。
公司確認預計今年收入將超過新訂單，全年調(diào)整后營業(yè)利潤率將達到12.2%-12.4%。
面對潛在的貿(mào)易摩擦擔憂，公司首席財務官PascalBouchiat表示，美國關稅對公司的運營影響有限，如果美歐之間實施10%的對等關稅，估計2025年沖擊為“數(shù)千萬歐元”。他指出，公司超過一半的收入來自免征此類關稅的國防業(yè)務。
歐洲軍事支出提振業(yè)績
受益于俄烏沖突后歐洲軍費開支激增，泰雷茲股價今年以來已上漲約78%。法國總統(tǒng)馬克龍本月早些時候承諾到2027年將國防支出翻倍。
法國總統(tǒng)馬克龍本月早些時候承諾到2027年將國防支出增加一倍，比原定的2030年目標提前三年。
泰雷茲公司首席執(zhí)行官PatriceCaine表示，馬克龍的舉措“明顯支持業(yè)務增長勢頭”，法國國防預算投資加速將推動集團運營業(yè)績增長。
關稅影響相對有限
面對潛在的貿(mào)易緊張局勢，特別是對民用業(yè)務的影響，Bouchiat表示公司相對受到保護。他解釋說，集團的“多元化本土”結構限制了跨境貿(mào)易流動。
公司的關稅敞口主要涉及歐美之間的航空航天維修業(yè)務，以及從墨西哥向美國出口的銀行卡業(yè)務。Bouchiat表示，公司可以受益于替代進口方案，特別是臨時進口，這能夠顯著降低美國的進口關稅。
如果對墨西哥的關稅大幅上升，公司還可以將銀行卡生產(chǎn)從墨西哥工廠轉(zhuǎn)移到新加坡等其他設施，以服務美國市場。這種靈活的生產(chǎn)布局為公司應對貿(mào)易摩擦提供了緩沖。
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