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來(lái)源：券業(yè)行家

近期，景順長(zhǎng)城基金深陷困局。旗下基金清盤公告密集發(fā)布，20只產(chǎn)品規(guī)模不足5000萬(wàn)元。核心權(quán)益基金業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，明星基金經(jīng)理策略僵化遭基民質(zhì)疑，“四年虧48%”的吐槽刷屏股吧。更有績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理離職，規(guī)模增長(zhǎng)難掩信任流失，基民的焦慮與失望正成為公司亟待破解的難題。

清盤連發(fā)，迷你基金扎堆

7月19日，景順長(zhǎng)城基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“景順長(zhǎng)城”）旗下的景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)機(jī)遇混合型證券投資基金發(fā)布清盤提示公告，基金凈值低于5000萬(wàn)，這是這只基金今年的第五次清盤提示公告。

而在6月份，另一只基金景順長(zhǎng)城景頤辰利也發(fā)布了清盤提示性公告，同樣提示基金凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，景順長(zhǎng)城目前管理的201只基金中，有20只基金規(guī)模小于5000萬(wàn)元，主要為股票基金和混合基金。而從2024年至今，景順長(zhǎng)城已有11只基金被清盤，其中5只為被動(dòng)指數(shù)型基金、2只為偏股混合型基金，增強(qiáng)指數(shù)型基金、偏債混合型基金、混合型FOF基金及被動(dòng)指數(shù)型債券基金各1只。

圖1：景順長(zhǎng)城規(guī)模低于0.5億的基金列表

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權(quán)益遇冷，核心產(chǎn)品承壓

基金規(guī)模增長(zhǎng)的受阻通常與基金業(yè)績(jī)有關(guān)。經(jīng)調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)占公司整體混合基金規(guī)模26%的兩只混合型基金：景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城鼎益，短期和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)居然都是負(fù)的。

圖2：景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)&景順長(zhǎng)城鼎益歷史業(yè)績(jī)

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其中貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液和古井貢酒股價(jià)近3個(gè)月分別跌了-3.76%、-9.31%、-0.92%、-11.25%，是拖累基金業(yè)績(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

盡管業(yè)績(jī)不盡如人意，然而如果以當(dāng)前規(guī)模來(lái)算，劉彥春所管理的6只基金今年依舊可以收4.3億元管理費(fèi)。針對(duì)這個(gè)情況，股吧中的基友們表示有很多話要說(shuō)。

除此之外，今年景順長(zhǎng)城權(quán)益部門的另一個(gè)壞消息是任職16年的“雙十”名將鮑無(wú)可的離職（任職超過(guò)10年，平均年化回報(bào)率超過(guò)10%）。其在5月18日清倉(cāng)式卸任8只產(chǎn)品，任職期間年化回報(bào)率達(dá)到15.29%。

圖3：鮑無(wú)可歷史業(yè)績(jī)

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人才流失，增長(zhǎng)根基松動(dòng)

景順長(zhǎng)城權(quán)益基金的發(fā)展不利對(duì)管理費(fèi)收入產(chǎn)生了一定的影響，結(jié)合公募降費(fèi)新規(guī)，公司凈利潤(rùn)在2023年和2024年分別下降了-14%和-19%。

受此影響，公司嘗試通過(guò)低費(fèi)率基金扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，2025年至今，公司已通過(guò)債券+貨幣基金增加了613億的規(guī)模，然而依舊有72億資金從混合基金中流出。與混合基金動(dòng)輒1%以上的管理費(fèi)率來(lái)看，0.15%-0.3%的債券+貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)對(duì)于收入的提振如何，尚待檢驗(yàn)。

圖4：景順長(zhǎng)城在管基金變動(dòng)

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今年5月公司前董事長(zhǎng)李進(jìn)屆滿離任，由總經(jīng)理康樂(lè)代行董事長(zhǎng)職務(wù)。而康樂(lè)于2018年擔(dān)任公司總經(jīng)理，此前在華夏基金有15年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在固收領(lǐng)域有卓越的經(jīng)驗(yàn)。自2020年李進(jìn)上任以來(lái)，景順長(zhǎng)城非貨規(guī)模從第18名上升到12名，然而規(guī)模的上漲似乎并未夯實(shí)權(quán)益類產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，其同期的混合基金的管理規(guī)模從1597億元跌到1000億元，似乎公司的管理層需要一套新的戰(zhàn)略來(lái)順應(yīng)市場(chǎng)。

規(guī)模虛增，信任危機(jī)暗藏

景順長(zhǎng)城2025年規(guī)模看似直線上升，然而混合基金的資金流出和權(quán)益疲軟暴露了規(guī)模增長(zhǎng)背后根基的松動(dòng)。所謂的全品類布局，更像固收獨(dú)撐門面，權(quán)益領(lǐng)域的乏力成了“成長(zhǎng)課題”下的避重就輕。

對(duì)于投資者而言，市場(chǎng)的信任經(jīng)不起長(zhǎng)期消耗。權(quán)益基金業(yè)績(jī)低迷、策略僵化，讓投資者在“四年虧48%”的嘆息中失望。鮑無(wú)可等人才離任，劉彥春持倉(cāng)不變，所謂的投研堅(jiān)守，不過(guò)是對(duì)市場(chǎng)呼聲的選擇性無(wú)視。

《網(wǎng)游之武俠見(jiàn)聞錄》從今天起,做個(gè)俠客,從不倚靠,從不尋找,快意...

【簡(jiǎn)介】從今天起，做個(gè)俠客，從不倚靠，從不尋找。從今天起，做個(gè)俠客，快意恩仇，恣意縱橫。從今天起，做個(gè)俠客，江湖再大，大不過(guò)人心——_。陸臨川裝完逼之后，立刻滾到了自己的小客棧里，笑臉迎人。第一章武俠人生走到絕路的時(shí)候，別忙著放棄，殊不知山窮水盡疑無(wú)路，恰恰也是柳暗花明又一村的時(shí)候|。陸臨川就走到了人生的絕路好了吧！ 陸臨川也不氣餒，開(kāi)始瀏覽各大游戲網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)全都在給《武俠》打廣告，更有無(wú)數(shù)玩家的各種猜測(cè)，甚至還出現(xiàn)了所謂的內(nèi)測(cè)玩家。對(duì)此陸少臨只能說(shuō)是嗤之以鼻孔了_-。原因很簡(jiǎn)單，在國(guó)內(nèi)游戲界，不管任何游戲，只要有所謂的內(nèi)測(cè)，別人不敢說(shuō)，一定會(huì)有江瑜的名額?，F(xiàn)在既然江瑜都沒(méi)有收到風(fēng)聲，那說(shuō)明這游戲根本就沒(méi)有內(nèi)后面會(huì)介紹。

網(wǎng)游小說(shuō)!他以絕強(qiáng)之姿掃日韓,抗歐美,決戰(zhàn)賽場(chǎng)之巔,成就g神

第三本：《武俠見(jiàn)聞錄》——木南之精彩片段截?。河螒虻恼搲希瑵M滿的都是這兩天發(fā)生的事，除了木小九通過(guò)系統(tǒng)的飛鴿傳書(shū)知道的那兩件事之外，這幾天以來(lái)，游戲里居然還發(fā)生了另外一件很重要的事。那就是，三天之前，游戲曾經(jīng)發(fā)布一條公告說(shuō)，以后所有的劇情任務(wù)將會(huì)直接發(fā)生，也就是說(shuō)，系統(tǒng)將不會(huì)再把消息分發(fā)給每一后面會(huì)介紹。
《武俠見(jiàn)聞錄》作者：木南之第一章武俠山水如畫(huà)，殘陽(yáng)似血-_。一個(gè)青年站在山巔，嘖嘖的感嘆著。他眼前的這片天地，美得完全不像是人間的景色-。倏而，一團(tuán)墨跡自天上掉落下來(lái)，恰好暈開(kāi)在一眼池塘之上|。隨即，墨色消褪，而一個(gè)身著水綠色衣衫的女子，不知何時(shí)已經(jīng)悄然站在了水面之上。可那女子沒(méi)有沉下去_。她希望你能滿意-。