商業(yè)
身體：要徹底瘋狂啦?。?！
已不是長(zhǎng)久之計(jì)
楊亮
4小時(shí)前
基金公司很難靠個(gè)人IP“打天”：下|了
2025-07-29 06:01:30
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7月17日，安信基金發(fā)布公告稱，知名固收基金經(jīng)理張翼飛卸任了所管9只基金，并已因個(gè)人原因從公司離職。
今年以來(lái)，多位知名基金經(jīng)理紛紛離任。他們或選擇跳槽至其他公募，或跳槽到私募機(jī)構(gòu)以及券商，另有少部分直接轉(zhuǎn)行。這一現(xiàn)象，也正倒逼基金公司加速平臺(tái)化，以減輕核心基金經(jīng)理離任的影響。
安信“老將”張翼飛出走
根據(jù)安信基金發(fā)布的多份基金經(jīng)理變更公告，張翼飛于7月15日卸任了所管理的9只產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)此次變更，張翼飛獨(dú)自或與他人共同管理的基金分別交給李君、黃琬舒管理。
公開(kāi)資料顯示，張翼飛2012年加入安信基金擔(dān)任固收研究員，2014年起管理基金。卸任前，張翼飛擔(dān)任安信基金首席投資官（混合資產(chǎn)CIO）。
Wind數(shù)據(jù)顯示，張翼飛離任前共管理著9只產(chǎn)品，主要以偏債混合基金為主，包括安信穩(wěn)健增值、安信目標(biāo)收益、安信民穩(wěn)增長(zhǎng)、安信穩(wěn)健增利、安信穩(wěn)健聚申一年持有、安信民安回報(bào)一年持有、安信平衡增利、安信豐穗一年持有、安信恒鑫增強(qiáng)。其中安信穩(wěn)健增值任職回報(bào)最高，達(dá)到82.81%。（見(jiàn)表）
表：張翼飛離任前在管9只基金任職回報(bào)
從2021年開(kāi)始，張翼飛在管基金的規(guī)模逐步上漲，2022年三季度末達(dá)到最高，為644.38億元。之后有所降低，截至2025年二季度末，其在管基金規(guī)模為298.57億元。（見(jiàn)圖）
圖：近五年張翼飛管理基金規(guī)模
有分析人士表示，張翼飛的投資模式中最有價(jià)值的部分有兩點(diǎn)：一是率先將價(jià)值投資理念引入“固收+”領(lǐng)域，具有開(kāi)創(chuàng)性意義。二是在股債組合策略方面，明確設(shè)定權(quán)益中樞，據(jù)此對(duì)不同基金進(jìn)行定位，構(gòu)建了權(quán)益中樞在10%至50%區(qū)間的“固收+”產(chǎn)品線。
7月17日，張翼飛在致投資者的一封信中表示，其將繼續(xù)從事資產(chǎn)管理行業(yè)。一位接近張翼飛的行業(yè)人士透露：“這幾年來(lái)挖張翼飛的人也很多，但他一直沒(méi)走。這次遇到了心儀的機(jī)會(huì)，還是希望在職業(yè)生涯上有新的突破?！?/p>
接任者之一李君是張翼飛多年的搭檔。李君2017年加入安信基金，與張翼飛曾合管多只產(chǎn)品，規(guī)模最大的安信穩(wěn)健增值2018年來(lái)一直由兩人共同管理。李君目前在管基金共有9只，截至今年二季度末，合計(jì)管理規(guī)模為219.47億元。
張翼飛離任后，李君除了單獨(dú)管理安信穩(wěn)健增值，還將接任其手下的安信民穩(wěn)增長(zhǎng)、安信穩(wěn)健增利、安信平衡增利和安信民安回報(bào)一年持有。
另一位接任者黃琬舒將單獨(dú)管理安信目標(biāo)收益、安信恒鑫增強(qiáng)、安信豐穗一年持有、安信穩(wěn)健聚申一年持有，其中前三只產(chǎn)品曾與張翼飛合管。黃琬舒2021年開(kāi)始管理公募基金，投資重心偏向于債券類資產(chǎn)，目前在管基金有9只。截至2025年二季度末，其合計(jì)規(guī)模達(dá)134.49億元。
今年多位知名基金經(jīng)理離任
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)離任基金經(jīng)理超200人，其中不乏鮑無(wú)可、周海棟、張宇帆、王士聰、王鵬等多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理選擇清倉(cāng)式卸任，還有曹名長(zhǎng)、于洋、周克平等知名基金經(jīng)理離任。據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，還有多位較知名的明星基金經(jīng)理通過(guò)增聘基金經(jīng)理等方式，顯露出離任的苗頭。
有業(yè)內(nèi)人士表示，知名績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理在資管行業(yè)里很搶手，在公募行業(yè)生態(tài)有所變化的情況下，很容易被其它資管公司高薪挖走，這或許也是知名基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁的一大原因。
據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，總體上牛市中基金經(jīng)理流出率更高，如2014-2015年流出率高達(dá)20%以上，2019-2021年在11%左右；而熊市中有所降低。
此外，壓力較大也是驅(qū)使基金經(jīng)理出走的原因之一。有績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理曾坦言，公募基金經(jīng)理面臨多重壓力，比如業(yè)績(jī)壓力、面臨凈值波動(dòng)的溝通壓力、配合銷售路演的壓力以及網(wǎng)絡(luò)輿論壓力等。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，基金經(jīng)理離任后，或選擇跳槽至其他公募，或跳槽到私募機(jī)構(gòu)以及券商，另有少部分直接轉(zhuǎn)行。
單靠打造個(gè)人IP不是長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)
過(guò)去多年，不少公募基金公司都致力于培養(yǎng)出自己的“王牌”來(lái)征戰(zhàn)市場(chǎng)。而知名基金經(jīng)理頻繁出走，揭露了一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)：公募基金尤其是中小規(guī)模公司，單靠基金經(jīng)理個(gè)人IP來(lái)鞏固地位，已不是長(zhǎng)久之計(jì)。
天相投顧直言，一旦明星基金經(jīng)理離職，可能出現(xiàn)投資者大規(guī)模贖回，對(duì)基金業(yè)績(jī)和公司穩(wěn)定或?qū)⒃斐奢^大沖擊。
一些知名基金經(jīng)理的突然離職也會(huì)給資方和基民帶來(lái)困擾。一位基金評(píng)價(jià)人士認(rèn)為，投資者本是沖著對(duì)一位基金經(jīng)理的信任購(gòu)買了基金，在基金經(jīng)理離任后，是否仍要繼續(xù)持有這只產(chǎn)品就成了一種困擾。此外，由于靜默期等種種限制，投資者想要買入該基金經(jīng)理的新產(chǎn)品還需再等待較長(zhǎng)一段時(shí)間，新產(chǎn)品的表現(xiàn)能否復(fù)刻此前的輝煌仍是未知數(shù)。
而對(duì)于平臺(tái)型公司來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理個(gè)人的離職對(duì)產(chǎn)品線的影響就沒(méi)有那么大。天相投顧表示，想要擺脫對(duì)個(gè)人的依賴，主要依靠團(tuán)隊(duì)化、流程化的投資管理模式。首先是建立專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)化管理，通過(guò)團(tuán)隊(duì)協(xié)作提高決策的全面性和穩(wěn)定性。同時(shí)，制定并嚴(yán)格執(zhí)行清晰、透明、可復(fù)制的投研流程，避免投資決策對(duì)個(gè)人主觀判斷的過(guò)度依賴。此外，在營(yíng)銷和宣傳中更為強(qiáng)調(diào)公司整體的企業(yè)文化和核心理念、強(qiáng)化品牌建設(shè)，提供高質(zhì)量的客戶服務(wù)和積極的信息披露也是提升品牌辨識(shí)度的重要手段。
海外基金市場(chǎng)普遍采用的共管模式被視為國(guó)內(nèi)公募行業(yè)“去明星化”的借鑒方向。具體來(lái)看，基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制主要有兩種形式：一種是“一主一輔”或“一主多輔”，另一種是團(tuán)隊(duì)共同決策制。工銀瑞信基金認(rèn)為，共管模式通過(guò)團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作方式能使決策討論在一個(gè)相對(duì)理性客觀的背景下進(jìn)行，最終集各人之長(zhǎng)提高整個(gè)決策的科學(xué)化。目前，國(guó)內(nèi)基金公司正越來(lái)越多采用“以老帶新”模式來(lái)進(jìn)行試水。
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