H1經(jīng)調(diào)整歸{母凈利預(yù)}增4：5；65
環(huán)球網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2025-07-28 18:57:25
在全球電視行業(yè)格局劇變的2025年，TCL電子(01070)以一份強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)盈喜宣告中國(guó)高端制造的崛起。7月22日，TCL電子發(fā)布公告稱預(yù)計(jì)2025年上半年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)達(dá)9.5億至10.8億港元，同比大幅增長(zhǎng)45%至65%。這一增速與三星電子VD事業(yè)部Q2利潤(rùn)暴跌46%、LG電子深陷虧損的頹勢(shì)形成鮮明對(duì)比。
驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)的關(guān)鍵，在于TCL前瞻布局的MiniLED技術(shù)迎來(lái)收獲期——上半年TCLMiniLED電視全球出貨量激增176.1%至137萬(wàn)臺(tái)，疊加65吋及以上大屏產(chǎn)品占比突破28%，推動(dòng)高端產(chǎn)品矩陣增厚利潤(rùn)，徹底改寫"日韓壟斷高端"的舊秩序。
業(yè)績(jī)持續(xù)高增，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化
對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的預(yù)期高增長(zhǎng)，TCL電子表示主要?dú)w功于：1)利潤(rùn)端：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善帶來(lái)的核心業(yè)務(wù)規(guī)模有質(zhì)量的增長(zhǎng)，加上創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模高速增長(zhǎng);2)成本端：全球化產(chǎn)能及供應(yīng)鏈效能釋放，整體費(fèi)用率降低，費(fèi)用結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。
從利潤(rùn)端來(lái)看，TCL電子的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，加強(qiáng)高端化布局。2025年上半年，TCL電視全球出貨量達(dá)1346萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.6%，出貨量穩(wěn)居全球第二。其中，高毛利產(chǎn)品MiniLED電視和量子點(diǎn)電視銷量大增，MiniLED電視全球出貨量達(dá)137萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)176.1%，出貨量位居全球第一，出貨量占比同比提升6.6個(gè)百分點(diǎn)至10.8%。量子點(diǎn)電視出貨量達(dá)304萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)73.7%。高毛利產(chǎn)品占比的提升顯著拉升了均價(jià)與毛利空間。
在中國(guó)市場(chǎng)，TCL電子依托品牌升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)中高端產(chǎn)品與“TCL+雷鳥”雙品牌戰(zhàn)略突破。2025年上半年，TCL電視在中國(guó)市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)3.5%，其中，走中高端路線的TCL品牌電視的出貨量同比增長(zhǎng)10.2%，零售量排名市場(chǎng)前二。同時(shí)，在618購(gòu)物節(jié)期間，TCLMiniLED電視全渠道零售量突破27萬(wàn)臺(tái)，位列行業(yè)首位。
海外市場(chǎng)方面，作為全球化的先行者，TCL電子持續(xù)強(qiáng)化自身在全球供應(yīng)鏈及渠道的領(lǐng)先布局優(yōu)勢(shì)，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)全球化品牌營(yíng)銷，通過國(guó)際頂級(jí)體育賽事、展會(huì)、電競(jìng)活動(dòng)、影視合作等高影響力場(chǎng)景，全方位釋放品牌價(jià)值。今年1-5月，TCL電視在菲律賓、澳洲、阿根廷、巴基斯坦等市場(chǎng)零售量排名首位;在美國(guó)、法國(guó)、波蘭等排名前二，在瑞典、西班牙、希臘、捷克等排名前三。此外，TCLMiniLED電視也獲得海外用戶青睞，海外市場(chǎng)出貨量同比增幅達(dá)196.8%，出貨量占比同比提升4.9個(gè)百分點(diǎn)至7.7%。其中，TCLMiniLED電視在北美市場(chǎng)出貨量大幅增長(zhǎng)，增幅同比達(dá)350%，在歐洲出貨量也同比大幅增長(zhǎng)91%。
全球競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)，登頂指日可待
值得一提的是，當(dāng)TCL電子憑借技術(shù)升級(jí)與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升時(shí)，韓系品牌正面臨歷史性衰退，表明全球TV市場(chǎng)進(jìn)入重構(gòu)周期。
數(shù)據(jù)顯示2025年二季度三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)指引同比驟降56%，LG電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)指引同比下滑47%?，F(xiàn)代汽車證券估計(jì)三星VD(視頻顯示)事業(yè)部Q2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比驟降46%，僅錄得1130億韓元(約合6億元人民幣);LG電子預(yù)計(jì)虧損規(guī)模在235億至990億韓元(約合1.2億-5.2億元人民幣)之間，或?qū)?chuàng)下近年最差業(yè)績(jī)紀(jì)錄。
回望過去，電視行業(yè)中高端領(lǐng)域長(zhǎng)期被日韓企業(yè)霸榜，現(xiàn)如今中國(guó)品牌憑借“MiniLED+超大屏”組合拳，在高端市場(chǎng)迅速攻城略地。CounterpointResearch最新數(shù)據(jù)顯示，2025Q1全球高端電視出貨量同比增長(zhǎng)44%，銷售額增長(zhǎng)35%。其中TCL從13%增至19%，韓國(guó)三星高端電視份額從39%跌至28%，LG從23%降至16%。迪顯預(yù)計(jì)2025-2026年全球MiniLED電視出貨量對(duì)OLED電視的出貨領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大：2024年全球MiniLED電視出貨規(guī)模近800萬(wàn)臺(tái)，2025年有望翻倍至1600萬(wàn)臺(tái)，而OLED電視受制于成本，出貨量在600萬(wàn)臺(tái)。
中系品牌憑借“MiniLED+超大屏”組合拳改寫高端市場(chǎng)格局的背后，本質(zhì)是技術(shù)路線定義權(quán)的轉(zhuǎn)移。當(dāng)韓企受限于OLED高成本與產(chǎn)能瓶頸時(shí)，TCL早在2016年便率先布局MiniLED技術(shù)，較行業(yè)主流布局提前3-5年周期。TCL電子2019年推出全球第一臺(tái)MiniLED電視并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2020年拿下全球MiniLED電視產(chǎn)品90%銷售占比，2024年推出“萬(wàn)象分區(qū)”技術(shù)重構(gòu)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這種超前技術(shù)卡位，使TCL不僅成為MiniLED滲透率飆升的核心推手，更直接主導(dǎo)了“高端電視=大屏+MiniLED”的產(chǎn)業(yè)新共識(shí)。
TCL對(duì)MiniLED的前瞻投入，本質(zhì)是一場(chǎng)“技術(shù)-市場(chǎng)”的雙向征服。技術(shù)端方面，TCL電子以全鏈路創(chuàng)新(萬(wàn)象分區(qū)/蝶翼屏)解決MiniLED光暈、成本痛點(diǎn)，使其從“參數(shù)噱頭”進(jìn)化為“體驗(yàn)革命”。市場(chǎng)端方面，TCL電子用垂直產(chǎn)業(yè)鏈將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為價(jià)格優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)MiniLED從高端奢侈品下沉至主流市場(chǎng)。2024年下半年開始至今，MiniLED電視品類更精準(zhǔn)受惠于“國(guó)補(bǔ)”政策，10000價(jià)位段可以最大限度地享受“最大20%”折扣優(yōu)惠，加速了MiniLED電視品類的滲透。
最終以技術(shù)定義權(quán)重構(gòu)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，使中系品牌成為高端電視新規(guī)則的制定者——這正是Counterpoint數(shù)據(jù)中“中企雙雄份額飆升，韓系雙巨頭跌落神壇”的底層邏輯。
面對(duì)復(fù)雜貿(mào)易環(huán)境，TCL通過數(shù)字化與產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合鍛造韌性壁壘。制造端方面，TCL電子在全球范圍內(nèi)建立生產(chǎn)基地，越南、墨西哥生產(chǎn)基地輻射北美和亞太地區(qū)，而波蘭、巴西、巴基斯坦等則分別輻射歐洲、拉丁美和中東非，在降低關(guān)稅支出的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)敏捷快捷交付。
與此同時(shí)，TCL完善全球人才培養(yǎng)管理體系，提升人才厚度并激發(fā)活力，實(shí)現(xiàn)“硅谷AI+深圳MiniLED”雙核研發(fā)中心雙向賦能，核心技術(shù)骨干股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃覆蓋2000人并將專利轉(zhuǎn)化率與激勵(lì)強(qiáng)掛鉤，牽引公司業(yè)績(jī)提升。
“全球化不是市場(chǎng)的簡(jiǎn)單疊加，而是以本土化深度構(gòu)建共生生態(tài)。”TCL正將奧運(yùn)TOP勢(shì)能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)規(guī)則話語(yǔ)權(quán)——以技術(shù)定義權(quán)、供應(yīng)鏈韌性、ESG標(biāo)準(zhǔn)三大支柱，推動(dòng)中國(guó)智造從規(guī)模領(lǐng)先邁向全球價(jià)值鏈的高端占領(lǐng)，書寫新競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的開篇。
結(jié)語(yǔ)
TCL電子的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)與韓系巨頭的節(jié)節(jié)敗退，共同勾勒出全球TV產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈重構(gòu)的軌跡。當(dāng)中國(guó)品牌在中高端市場(chǎng)占比突破30%臨界點(diǎn)，北美與歐洲的結(jié)構(gòu)性調(diào)整逐步完成，"大屏化+技術(shù)溢價(jià)"的雙引擎已推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模競(jìng)賽轉(zhuǎn)向價(jià)值占領(lǐng)。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)疆域?qū)⑦M(jìn)一步向AIoT場(chǎng)景化創(chuàng)新拓展，而TCL依托垂直產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑的"技術(shù)研發(fā)-全球運(yùn)營(yíng)"雙循環(huán)體系，正成為公司穿越產(chǎn)業(yè)周期的關(guān)鍵護(hù)城河。這場(chǎng)由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)的全球高端市場(chǎng)權(quán)力更迭，才剛剛拉開序幕。
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(原標(biāo)題：TCL電子（01070）中高端戰(zhàn)略顯效，H1經(jīng)調(diào)整歸母凈利預(yù)增45%-65%)
來(lái)源：環(huán)球網(wǎng) 作者：橋冰冰 編輯：?jiǎn)紊?/div>
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