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來源：北京商報
記者王寅浩李晗
7月22日，據北京商報記者不完全統(tǒng)計，目前已有40家房企披露2025年半年度業(yè)績預告，16家房企實現凈利潤為正，其中，城建發(fā)展、渝開發(fā)、城投控股等10家房企實現扭虧為盈。從業(yè)績預告來看，項目交付、資產出售及資本市場投資獲利，成為這些企業(yè)盈利的主要推手。然而，部分企業(yè)盈利依賴資產出售，下半年經營持續(xù)突破仍面臨挑戰(zhàn)。
渝開發(fā)漲幅領跑
據北京商報記者不完全統(tǒng)計，截至7月22日，A股上市的40家涉房企業(yè)中，16家房企凈利潤實現盈利。
記者注意到，在盈利的房企中，城建發(fā)展、渝開發(fā)、城投控股、南山控股、大悅城、珠江股份、廣宇集團、萬業(yè)企業(yè)、鳳凰股份、粵宏遠A房企與上年同期相比，凈利潤實現扭虧為盈。
扭虧為盈的房企中預計盈利超1億元的房企分別為城建發(fā)展、渝開發(fā)、城投控股、粵宏遠A及大悅城，預計凈利潤分別為4.4億—6.54億元、1.75億—2.25億元、1.2億—1.8億元、1億—1.3億元及0.8億—1.2億元。
從凈利潤增長幅度來看，渝開發(fā)成為10家扭虧為盈的房企中漲幅最高的房企，同比增長幅度達630.3%—781.82%。此外，城建發(fā)展、珠江股份凈利潤同比增長幅度也分別高達420.29%—574%及366.67%—483.33%。
值得一提的是，在渝開發(fā)7月4日公布半年度業(yè)績預告后，7月8日、9日和10日連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。
上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，這些企業(yè)雖不屬于行業(yè)頭部規(guī)模，但它們實現扭虧為盈的亮眼表現，不僅是自身經營向好的印證，更傳遞出行業(yè)復蘇的積極信號。為提振全行業(yè)市場信心、推動行業(yè)回暖提供了動力。
重點項目交付成盈利核心
北京商報記者梳理發(fā)現，談及扭虧為盈的原因時，10家扭虧為盈的房企，其中7家房企提及受到項目交付、結轉周期、毛利率提升影響。
例如，城建發(fā)展在半年度業(yè)績預告中提到，公司天壇府、龍樾天元等房地產項目實現交付，公司房地產業(yè)務收益較上年同期有較大幅度的增長。
此外，城投控股、南山控股、大悅城等房企在預報中同樣提到，報告期內公司房產項目竣工交付結轉較上年同期增加、房地產經營利潤同比增加等類似原因。
“企業(yè)利潤數據的確認以房屋交付為節(jié)點，未交付的房屋無法在利潤中體現?！眹儡S進表示，因此，保交付、保交樓不僅是房屋建筑本身的交付，更是確認企業(yè)盈利的重要環(huán)節(jié)。隨著保交付工作節(jié)奏的加快與推進，尤其是去年一系列相關工作的落實，部分企業(yè)得以更順利地確認盈利數據。
除項目交付改善外，珠江股份和城建發(fā)展在預報中提到2025年上半年，隨著A股市場回暖，公司持有的股票資產二級市場股價上漲。
北京商報記者注意到，2025年上半年，上證指數、深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別實現不同幅度的上漲。A股市場共有5420家上市公司，較2024年末增加37家。A股市場總市值為100.02萬億元，較2024年末上升6.5%。
根據中指研究院數據，金融政策方面，2025年上半年，各地優(yōu)化公積金政策超150次，其中不乏深圳、廣州等一線城市。此外，今年以來已有廣州、沈陽、重慶等約20城支持、優(yōu)化“商轉公”政策。
此外，2025年上半年房地產行業(yè)債券平均利率為2.83%，同比下降0.28個百分點。中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，受今年降準降息、融資企業(yè)結構和渠道結構變化等因素影響，行業(yè)債券平均融資成本明顯下降。
合碩機構首席分析師郭毅表示，房企經營狀況的改善，一方面得益于政策支持。首先，針對購房需求的管控整體呈現放松態(tài)勢，相關限制性措施逐步放開，這有助于企業(yè)加快庫存去化節(jié)奏；另一方面，融資層面的支持力度加大，不僅融資條件更為寬松，融資成本也有所降低，這有效減輕了企業(yè)的財務負擔，為其扭虧為盈提供了有力支撐。
競爭力提升與成本壓降兩大考題
在政策效應釋放推動樓市回暖，房企積極“自救”的同時，不容忽視的是，下半年，渝開發(fā)、萬業(yè)企業(yè)、廣宇集團、大悅城等房企的實際經營情況仍存在不確定性。
2025年半年度業(yè)績預報顯示，渝開發(fā)預計凈利潤為1.75億—2.25億元。扭虧為盈的原因則為渝開發(fā)轉讓朗福公司1%股權，喪失控制權，合并層面剩余股權按公允價值重新計量確認投資收益2.4億元所致。
通過數據不難看出，上半年渝開發(fā)的扭虧為盈的原因更多是出售資產。從渝開發(fā)2024年財報來看，總營收為3.88億元，歸母凈利潤為-1.44億元，同比分別下滑70.79%及207.71%。在經營業(yè)績無明顯改善的情況下，通過出售資產實現凈利潤增長的方式在下半年能否延續(xù)仍存在不確定性。
除此之外，萬業(yè)企業(yè)同樣通過出售資產回血。上半年萬業(yè)企業(yè)根據目前的發(fā)展規(guī)劃，出售了參股公司浙江鐠芯電子科技有限公司股權，并實現了投資收益。
郭毅表示，從當前市場格局來看，城市間的分化、區(qū)域板塊的差異以及客群需求的多元特征已客觀存在。在此背景下，企業(yè)需立足自身核心優(yōu)勢，聚焦重點城市的核心板塊進行布局；同時，應著力提升產品力，打造具有辨識度的產品標簽，以此實現不同城市的精準落地，形成鮮明的品牌印記，進而推動項目去化提速與溢價空間釋放。
郭毅強調，內部管理也需同步作出適配性調整，向精細化、垂直化方向深化。她表示，這不僅有助于提升內部運營效率，更能實現總體成本的有效管控。歸根結底，企業(yè)內部管理水平的持續(xù)提升與項目運營能力的不斷強化，才是房企實現長期穩(wěn)健發(fā)展的核心驅動力。
嚴躍進表示，企業(yè)需進一步控制包括營銷成本在內的各項支出，唯有成本得到有效管控，盈利空間才能得到保障。同時，結合房屋銷售市場的實際情況，還需持續(xù)發(fā)力，推動房地產市場實現止跌回穩(wěn)。這需要通過一系列新的舉措，以取得更顯著的成效，為企業(yè)盈利奠定堅實的市場基礎。
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