近日，昆吾九鼎投資控股股份有限公司公告回復(fù)上海證券交易所此前下發(fā)的問詢函。記者注意到，上交所此前針對(duì)九鼎投資2024年報(bào)披露相關(guān)信息提出疑問，九鼎投資回復(fù)稱，報(bào)告期私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)營(yíng)收減少，但同期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)。值得投資者注意的是，其控股子公司九泰基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“九泰基金”）近年來(lái)持續(xù)虧損。
去年P(guān)E業(yè)務(wù)營(yíng)收減少九泰基金持續(xù)虧損
九鼎投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)是私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)（PE業(yè)務(wù)）、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、建筑施工業(yè)務(wù)。2024年報(bào)顯示，期內(nèi)公司私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.60億元，同比減少41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2.68億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
上交所在問詢函中，要求九鼎投資結(jié)合私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)具體投資項(xiàng)目、底層資產(chǎn)質(zhì)量、項(xiàng)目退出周期等，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入減少、投資損失擴(kuò)大的具體原因及合理性，以及是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送等利益情形。
九鼎投資回復(fù)稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)的商業(yè)模式為，公司作為基金管理人，通過(guò)私募方式向基金出資人（LP）募集資金，將募集的資金投資于企業(yè)的股權(quán)，最終通過(guò)股權(quán)的增值為出資人賺取投資收益。公司的收入主要來(lái)源于向在管基金收取的管理費(fèi)及管理報(bào)酬，在管基金為公司的直接客戶。
不過(guò)，由于2024年度九鼎投資PE業(yè)務(wù)管理費(fèi)收入、管理報(bào)酬收入同比均出現(xiàn)不同程度減少，導(dǎo)致報(bào)告期該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入減少。具體情況為，2024年度，公司私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.60億元，其中關(guān)聯(lián)方收入金額為0.90億元（其中控股股東合并范圍內(nèi)基金的收入0.84億元），同比減少40.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.64億元，同比減少124.84%。
九鼎投資進(jìn)一步解釋稱，營(yíng)業(yè)收入減少的原因在于：2024年度，公司私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)管理費(fèi)收入為175.66萬(wàn)元，同比減少67.74%；同期，公司私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)管理報(bào)酬收入為14034.95萬(wàn)元（其中控股股東合并范圍內(nèi)在管基金對(duì)應(yīng)管理報(bào)酬收入為8411.24萬(wàn)元），同比減少32.78%。
不僅如此，在問詢函回復(fù)中，九鼎投資針對(duì)私募股權(quán)業(yè)務(wù)投資損失擴(kuò)大的具體原因及合理性進(jìn)行說(shuō)明：2024年度，公司投資收益-13474132.13億元（公告原文有誤，應(yīng)為“元”）。其中包括：權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益-12862478.57元，該項(xiàng)發(fā)生損失主要系九泰基金報(bào)告期內(nèi)虧損所致。
九鼎投資在回復(fù)中進(jìn)一步解釋，九泰基金近年持續(xù)虧損，主要源于五方面因素：一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)?？s水、管理費(fèi)收入減少；二是投資研究能力不足，未能適應(yīng)A股市場(chǎng)風(fēng)格切換，業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷；三是剛性管理費(fèi)用占比過(guò)高，在營(yíng)收下滑背景下進(jìn)一步擠壓利潤(rùn)；四是監(jiān)管趨嚴(yán)帶來(lái)合規(guī)成本上升，疊加歷史行政處罰對(duì)品牌造成負(fù)面影響；五是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者偏好下降影響經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。
上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧兩大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)承壓
上交所問詢函指出，2024年報(bào)顯示，報(bào)告期九鼎投資房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.66億元，上年同期僅597萬(wàn)元。2024年末公司存貨賬面余額16.99億元，當(dāng)年計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1.97億元，主要為紫金城項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)。
值得一提的是，九鼎投資房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開發(fā)成本中，預(yù)計(jì)于2010年10月竣工的紫金城商鋪，截至2024年末尚未結(jié)轉(zhuǎn)開發(fā)產(chǎn)品，且直至2024年才計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備1.66億元，占相關(guān)資產(chǎn)賬面余額的27%。開發(fā)產(chǎn)品中，已分別于2010年、2015年竣工的商鋪、寫字樓資產(chǎn)，直至2024年才合計(jì)計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備0.31億元，占相關(guān)資產(chǎn)賬面余額的4%。同時(shí)，2024年度公司投資性房地產(chǎn)計(jì)提公允價(jià)值變動(dòng)損失0.69億元。
針對(duì)上述情況，上交所問詢函要求九鼎投資結(jié)合房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度、結(jié)轉(zhuǎn)情況等，說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)、確認(rèn)依據(jù)以及大幅增長(zhǎng)的原因。公司回復(fù)稱：2024年公司確認(rèn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售收入166243399.72元。而2023年由于無(wú)新增竣工交付項(xiàng)目，僅通過(guò)尾盤銷售確認(rèn)收入5967632.51元，故2024年房地產(chǎn)收入同比大幅增長(zhǎng)。
今年上半年，九鼎投資PE業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收及凈利潤(rùn)同時(shí)承壓。近日，公司披露的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-5500萬(wàn)元到-4400萬(wàn)元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。預(yù)計(jì)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)-5500萬(wàn)元到-4400萬(wàn)元。
針對(duì)本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因，九鼎投資解釋稱：私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)下降，主要系本期項(xiàng)目退出收益率較上年同期下降導(dǎo)致公司收取的管理報(bào)酬收入減少所致；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)下降，主要系本期可售房源較上年同期減少，且交付并確認(rèn)收入的房產(chǎn)數(shù)量及平均單價(jià)較上年同期下降。
（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）
一則蘊(yùn)含深刻哲理的寓言故事:孩子們充滿好奇,大人們陷入沉思
當(dāng)國(guó)王拋開那沉重的王冠，放下權(quán)力的包袱，去感受人間的真情，去追尋內(nèi)心的寧?kù)o，他或許會(huì)發(fā)現(xiàn)，真正的財(cái)富并非黃金珠寶，而是一份真摯的愛、一個(gè)溫暖的擁抱。而當(dāng)乞丐通過(guò)努力和奮斗，改變命運(yùn)，獲得物質(zhì)的豐富，但若失去了曾經(jīng)的那份善良和純真，那他也可能在繁華中迷失自我-——。國(guó)王與乞丐的故事告誡我們，不要被外在到此結(jié)束了？。
觸不可及的國(guó)王與乞丐
此外，歌曲的歌詞還表達(dá)了愛情的珍貴和人們對(duì)于愛情的追求-。華晨宇在歌曲中用“抱緊你的我比國(guó)王富有”和“失去你的我比乞丐落魄”這兩句歌詞表達(dá)了愛情的珍貴和重要性。這些歌詞表達(dá)了人們對(duì)于愛情的渴望和對(duì)于愛情的執(zhí)著追求-_。華晨宇的這首歌曲《國(guó)王與乞丐》是一首情感飽滿的歌曲，歌詞中充滿了情感的細(xì)節(jié)和感受-。歌等我繼續(xù)說(shuō)。
國(guó)王與乞丐?？靜易墨
今天給大家講其實(shí)是一個(gè)人——普魯士國(guó)王弗里德里希·威廉一世，其實(shí)他應(yīng)該也是可以大放異彩的，不過(guò)他完全被他的兒子——腓特烈二世(就是前面講的著名的腓特烈大帝)的風(fēng)采所掩蓋，所以知道他的人不是很多。今天就講講這位“士兵國(guó)王”與“乞丐國(guó)王”！ 先講他的乞丐形象，當(dāng)國(guó)王比乞丐還寒磣————。他節(jié)儉得完全超過(guò)一個(gè)守財(cái)后面會(huì)介紹。
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