銅：
隔夜LME銅下跌0.8%至9854.5美元/噸；SHFE銅下跌0.69%至79290元/噸；國內現貨進口仍處于小幅虧損狀態(tài)。宏觀方面，美國7月Markit綜合PMI初值為54.6，創(chuàng)2024年12月以來新高，好于預期的52.8，前值為52.9，其中服務業(yè)PMI初值為55.2，好于預期53和前值52.9；但制造業(yè)PMI初值下降至49.5，創(chuàng)2024年12月以來新低，也是去年12月以來的首次萎縮，大幅不及預期52.7和前值52.9。庫存方面來看，LME庫存下降50噸至124775噸；Comex庫存增加2133噸至224856噸；SHFE銅倉單增加648噸至16183噸；BC銅倉單維系4667噸。需求方面，淡季影響延續(xù)消費疲軟，但擔憂銅價上漲推動部分企業(yè)提前補庫。臨近7月底8月初重要時間節(jié)點，雖然有諸多利多因素看點，但不確定性風險也要關注，周度行情宜謹慎看待。同時，國內反內卷影響的行情有所回落，雖然對銅影響偏弱，但也會被情緒所裹挾。
鎳&不銹鋼：
隔夜LME鎳跌0.67%報15470美元/噸，滬鎳跌0.64%報123250元/噸。庫存方面，昨日LME庫存減少1416噸至204456噸，國內SHFE倉單維持21971噸。升貼水來看，LME0-3月升貼水維持負數；進口鎳升貼水維持400元/噸。周度鎳礦價格平穩(wěn)，鎳鐵價格處三年內新低，據鐵合金，近日印尼某工廠高鎳鐵成交價為920-922元/鎳（艙底含稅），總成交量數萬噸，交期8月底。不銹鋼方面，成本支撐走弱，周度庫存有所去化，7月供應環(huán)比小幅減產，供需格局或正逐步修復中。一級鎳方面，國內周度庫存環(huán)比增加，市場壓力趨顯。短期價格仍偏震蕩運行，市場情緒、海外政策和基本面博弈。
氧化鋁&電解鋁&鋁合金：
氧化鋁震蕩走高，隔夜AO2509收于3477元/噸，漲幅2.72%，持倉增倉10827手至19.98萬手。滬鋁震蕩偏強，隔夜AL2509收于20755元/噸，漲幅0.1%。持倉減倉240手至30.97萬手。鋁合金震蕩偏強，隔夜主力AD2511收于20135元/噸，漲幅0.02%，持倉增倉19手至9210手；現貨方面，SMM氧化鋁價格回升至3243元/噸。鋁錠現貨升水收至10元/噸。佛山A00報價回落至20710元/噸，對無錫A00報平水，鋁棒加工費多地持穩(wěn)，新疆南昌廣東無錫上調30-50元/噸；鋁桿1A60系加工費上調50元/噸，6/8系加工費持穩(wěn)，低碳鋁桿下調114元/噸。因部分氧化鋁廠處于階段檢修期，西南電解鋁置換產能投產，原料備貨提升，疊加倉單水位較低，現貨流通趨緊，氧化鋁持續(xù)偏強。隨交倉量恢復或逐步見頂，但反內卷效應下較難沽空。電解鋁加工新訂單縮減，淡季累庫啟動，與近月低倉單形成博弈，短期仍有支撐，可持續(xù)跟蹤庫存累庫表現。鋁合金倉單注冊臨近，廢鋁供應偏緊強于淡季弱需求邏輯，但單邊反彈空間有限。精廢價差收窄下可關注AL-AD價差套利機會。
工業(yè)硅&多晶硅：
24日多晶硅震蕩走高，主力2509收于53765元/噸，日內漲幅5.15%，持倉增倉6923手至17.3萬手；多晶硅N型復投硅料價格漲至46000元/噸，最低交割品硅料價格漲至46000元/噸，現貨貼水擴至7740元/噸。工業(yè)硅主力2509收于9690元/噸，日內跌幅0.21%，持倉增倉1498手至33.6萬手。百川工業(yè)硅現貨參考價9807元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。最低交割品#421價格漲至9550元/噸，現貨貼水收至45元/噸。工業(yè)硅受煤礦督查消息影響，也存在成本上行邏輯支撐。目前國家持續(xù)釋放堅決反內卷信號，晶硅多方消息強化下多頭底氣比較充足，盤面受宏觀政策托底、整體表現為易漲難跌，關注PS/SI比價，以及政策落地前夕下一輪潛在拉漲預期。此外多晶硅保證金提高后追漲難度提升，仍需謹慎控制倉位、警惕高波動風險。
碳酸鋰：
昨日碳酸鋰期貨2509合約漲7.21%至76680元/噸?，F貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價上漲100元/噸至70550元/噸，工業(yè)級碳酸鋰平均價上漲100元/噸至68900元/噸，電池級氫氧化鋰（粗顆粒）上漲700元/噸至60520元/噸。倉單方面，昨日倉單庫存增加665噸至10754噸。消息面，2025年7月23日，阿根廷經濟部長宣布，RIGI評估委員會駁回了贛鋒提交的Mariana鹽湖項目申請。2025年6月，澳大利亞黑德蘭港口向中國發(fā)運92740噸鋰輝石精礦，環(huán)比減少17.62%，同比減少52.54%。另向印度尼西亞發(fā)運17200噸，韓國14500噸。供應端，7月產量預計環(huán)比增加3.9%至81150噸，周度產量環(huán)比減少485噸至18630噸，其中鋰輝石提鋰環(huán)比減少60噸至9264噸，鋰云母提鋰環(huán)比增加15噸至5115噸，鹽湖提鋰環(huán)比減少435噸至2847噸，回收料提鋰環(huán)比減少5噸至1404噸；進口方面，2025年6月中國碳酸鋰進口數量為1.77萬噸，環(huán)比減少16.3%，同比減少9.6%。需求端，7月排產環(huán)比小幅增加，兩大主材消耗碳酸鋰環(huán)比增加3%至8.08萬噸左右。庫存端，周度庫存環(huán)比增加550噸至143170噸，其中下游環(huán)比增加1544噸至42815噸，中間環(huán)節(jié)環(huán)比增加1660噸至44970噸，上游環(huán)比減少2654噸至55385噸。昨日增倉上漲，消息面持續(xù)發(fā)酵，基本面來看，7月供需緊平衡，鋰礦價格延續(xù)偏強，對鋰價形成邊際支撐。需要注意的是，短期核心矛盾仍集中在倉單庫存較低和對礦山開采情況的擔憂，目前倉單庫存連續(xù)小幅回流或有緩解，謹慎追高。
運城晚霞:色彩交響與建筑剪影的完美邂逅
太原落日余暉中的壯麗晚霞與游客
昌江漁舟晚霞!傍晚拍照氛圍感拉滿!
