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釋永信被帶走調(diào)查？少林寺回應(yīng)
數(shù)據(jù)顯示，
楊亮
4小時前
{年入近}150億元 曹操出行駛?cè)耄焊?！?/div>
想到21世紀的自己出了車禍，不知道父母和弟弟妹妹會怎么樣。他們大概也是會傷心的吧。想到自己重生在小花顏身上。她想可能老天爺感受到了她前世臨死前的強烈愿望，才給了她重生的機會|。雖然目前處境并不好_-。但老天既然給了她重生的機會。那就讓她連同小花顏的那一份，好好活下去吧。這一世，定要活出一個不一是什么。
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2025-07-28 06:47:02
58484
汪佳蕊
前不久，由吉利控股集團孵化的網(wǎng)約車平臺曹操出行有限公司（以下簡稱“曹操出行”）正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，一躍成為港股最大的出行平臺。根據(jù)配發(fā)公告，此次曹操出行全球發(fā)售4417.86萬股股票，發(fā)行價為41.94港元/股，募資凈額約17.18億港元。
從市場認購情況來看，曹操出行香港公開發(fā)售部分超額認購21.14倍，國際發(fā)售部分也獲得2.78倍認購，成功引入梅賽德斯-奔馳、未來資產(chǎn)證券（香港）、無極資本、國軒高科（香港）、億緯亞洲和速騰聚創(chuàng)等基石投資者，合計認購2264.24萬股，認購金額約為9.5億港元，占發(fā)行股份的比例為51.25%。
從上市首日的市場表現(xiàn)來看，曹操出行較41.94港元/股的發(fā)行價大幅低開，開盤報33.8港元/股，當日收盤報36港元/股，跌幅達14.16%。不過自7月15日以來，股價掉頭向上，連續(xù)上漲，截至上周末，報收38港元/股。
虧損幅度明顯收窄
曹操出行是由吉利集團孵化的網(wǎng)約車平臺，李書福作為吉利控股集團董事長，以及曹操出行創(chuàng)辦人和控股股東，通過全資持有的UgoInvestmentLimited共計持有曹操出行約83.9%的股權(quán)。
自2015年起，曹操出行開始提供網(wǎng)約車服務(wù)，2019年，曹操出行將重點從高端服務(wù)轉(zhuǎn)移至平價服務(wù)，專注于定制車和車服解決方案；2022年，曹操出行開始部署定制車以提供專車服務(wù)，并于2023年為惠選服務(wù)部署更多的定制車。
在定制車方面，曹操出行通過與吉利集團之間的戰(zhàn)略合作，對車輛擁有獨特的掌控權(quán)，吉利集團的整車制造能力使曹操出行能夠?qū)Χㄖ栖噷崿F(xiàn)大規(guī)模部署，并與之共同設(shè)計、開發(fā)滿足乘客及司機需求的車輛。截至2024年12月31日，曹操出行在31個城市擁有一支超過3.4萬輛定制車的車隊供附屬司機使用，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，曹操出行定制車車隊為中國同類型中最大的車隊。
從訂單量來看，報告期內(nèi)，曹操出行的訂單量分別為3.83億單、4.48億單、5.98億單，同期對應(yīng)的平均客單價（AOV）分別為23.2元、27.3元、28.3元，訂單量和平均客單價呈持續(xù)增長趨勢。在上述因素催化之下，2022年至2024年，曹操出行實現(xiàn)的營收分別為76.31億元、106.68億元、146.57億元，增速表現(xiàn)良好。此外，報告期內(nèi)，曹操出行的毛利率也持續(xù)提升，分別為-4.4%、5.8%、8.1%。
凈利潤方面，曹操出行在報告期內(nèi)表現(xiàn)為虧損，不過虧損金額在逐年減少。其中，2022年至2024年，曹操出行的虧損凈額分別為20.07億元、19.81億元、12.46億元，三年累計凈虧損金額為52.34億元。對應(yīng)訂單量來看，報告期內(nèi)，其每單的虧損金額分別為5.23元、4.42元、2.08元。
對此，曹操出行表示，公司于業(yè)績記錄期產(chǎn)生虧損凈額是由于為建立共享出行網(wǎng)絡(luò)及達到業(yè)務(wù)所需的臨界規(guī)模而作出的必要投資，包括與獲取并留住乘客及司機、進行營銷及品牌推廣、提升技術(shù)及營運以及開發(fā)及部署定制車相關(guān)的成本及開支。
2023年曹操出行將大部分自有車輛更換為定制車，為此投入了大量資金，由于其運營資金主要以借債融資的方式實現(xiàn)，這令其報告期內(nèi)的借款金額較高。招股書顯示，曹操出行的借款由2022年末的56億元增加至2023年末的75億元，到2024年末則減少至72億元。此外，大量投資使得公司報告期內(nèi)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物也由2022年的3.80億元減少至2024年末的1.60億元。
對于債務(wù)壓力，曹操出行表示，報告期內(nèi)其維持大量借款為營運提供資金，預(yù)計公開發(fā)行后將繼續(xù)擁有大量借款。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，曹操出行的負債總額為112.83億元，其中流動負債為96.82億元。
曹操出行坦言：“我們的債務(wù)可能會使我們更易受到整體經(jīng)濟或行業(yè)狀況不利發(fā)展影響，以及限制我們規(guī)劃或應(yīng)對業(yè)務(wù)或行業(yè)變動時的靈活性，而對我們有不利影響?！绷硗?，公司也提示風險：“我們在未來可能會出現(xiàn)流動負債凈額、總虧絀及負經(jīng)營現(xiàn)金流量，任何情況均可能使我們面臨流動資金不足的風險。此外，司機按金占現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的比例相對重大，司機可能會提取該等按金，加重我們的流動資金壓力。”
與“龍頭老大”仍有差距
從所處行業(yè)的市場規(guī)模來看，中國共享出行市場高度集中，正處于“高增長+強競爭+深度變革”的臨界點。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年，中國出行市場規(guī)模為8萬億元，其中共享出行服務(wù)市場規(guī)模為3444億元，滲透率為4.3%。受出行成本相對低廉，以及私家車保有量受車牌限號、交通擁堵等因素影響，共享出行市場進一步增長。預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，共享出行市場預(yù)計到2029年將增長至8042億元，2025年起的復(fù)合年增長率為17.0%，該增長預(yù)計將使市場滲透率提高至7.6%。
從目前網(wǎng)約車市場份額來看，滴滴作為“龍頭老大”享有極高的品牌知名度且能觸達龐大用戶群，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按已完成訂單量計，滴滴曾一度占據(jù)網(wǎng)約車市場超過九成份額。而按2024年總交易量計，滴滴一家獨大，其市場份額仍高達70.4%。對比之下，排名第二的曹操出行市場份額為5.4%，與第一之間的差距較大，但對于市占率第三的公司而言，曹操出行5.4%的市占率僅領(lǐng)先其0.1%，交易額也相差無幾。
曹操出行的大量訂單和新市場開拓主要是通過聚合平臺實現(xiàn)的，其在招股書中稱，近年來，該等聚合平臺之間的競爭使其能以相對較低成本獲得平臺的用戶促成服務(wù)。并且，受益于聚合平臺的規(guī)模效益，曹操出行能夠獲得大量用戶流量，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時，盈利能力也得到改善。
數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，曹操出行來自聚合平臺的訂單分別占其總交易量的49.9%、73.2%、85.4%。在2024年，與曹操出行合作的三大聚合平臺高德地圖、百度地圖、美團打車分別貢獻了其總交易量的42.5%、11.8%、10.4%。
聚合平臺為網(wǎng)約車帶來大量訂單的同時，也影響了其議價能力，曹操出行表示，因為網(wǎng)約車需要根據(jù)聚合平臺提供的商業(yè)條款動態(tài)調(diào)整與平臺之間的合作，議價能力有限會導(dǎo)致其不得不接受不利條款：“倘聚合平臺向我們收取更高傭金，我們的利潤率可能受到不利影響。此外，倘我們與聚合平臺的合作中斷，可服務(wù)的訂單數(shù)量可能會大幅減少，而我們無法保證能夠按我們可接受的條款及時找到替代的聚合平臺，或根本無法找到替代的聚合平臺?！?/p>
銷售成本也是讓曹操出行虧損的原因之一。根據(jù)招股書披露，曹操出行進軍新市場與聚合平臺合作產(chǎn)生了較高的銷售成本，主要包括出行服務(wù)的司機收入及補貼、折舊費用及車服成本。報告期內(nèi)，曹操出行的銷售成本分別為79.70億元、100.52億元、134.72億元。其中，銷售和營銷開支分別為6.39億元、8.36億元、12.22億元。
為建立品牌知名度，曹操出行在進軍新市場初期產(chǎn)生了較多的用戶補貼，同時為了建立司機群產(chǎn)生了較多經(jīng)調(diào)整司機收入及補貼。招股書顯示，2024年曹操出行所有現(xiàn)有城市的用戶補貼、經(jīng)調(diào)整司機收入及補貼分別占總交易額（GTV）比例的14.5%、68.1%；而新進入城市的用戶補貼、經(jīng)調(diào)整司機收入及補貼分別占總交易額（GTV）比例的15.5%、80.5%。以單筆10元出行費為例計算，在曹操出行所有現(xiàn)有城市中，用戶補貼為1.45元，司機收入及補貼為6.81元；而在新進入城市，有1.55元為用戶補貼，8.05元為司機收入及補貼。
曹操出行表示：“盡管我們于2025年致力改善財務(wù)表現(xiàn)，但由于我們在進軍新市場時可能會產(chǎn)生較高的經(jīng)調(diào)整司機收入及補貼以及總獲客成本，預(yù)計將會繼續(xù)產(chǎn)生大量收入成本以及銷售及營銷開支，我們亦預(yù)計因資本架構(gòu)而產(chǎn)生重大利息開支及因授出購股權(quán)而產(chǎn)生以股份為基礎(chǔ)的酬金開支。因此，預(yù)計我們于2025年仍會錄得虧損凈額?！?/p>
面臨的兩個問題
根據(jù)交通運輸部7月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)今年5月共收到訂單信息7.7億單，在訂單量前10名的頭部平臺中，按訂單合規(guī)率（指駕駛員和車輛均獲得許可的訂單量占比）從高到低的分別是喜行約車、旅程約車、如祺出行、享道出行、陽光出行、及時用車、T3出行、曹操出行、滴滴出行、花小豬出行，其中，曹操出行排在第8名。
就網(wǎng)約車企業(yè)而言，合規(guī)風險也是不得不面對的一個問題。根據(jù)法律法規(guī)的要求，任何在網(wǎng)約車平臺上提供服務(wù)的車輛均必須符合若干運營安全標準及地方出租汽車行政主管部門規(guī)定的任何其他標準，取得運輸證。此外，任何在網(wǎng)約車平臺上提供服務(wù)的司機均必須符合地方政府規(guī)定的若干資格要求并通過相關(guān)考試，取得網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證。
根據(jù)招股書披露，截至2022年末、2023年末及2024年10月，曹操出行旗下分別有21.62萬輛、30.73萬輛、59.23萬輛活躍車輛，其中，3.42萬輛、4.82萬輛、5.09萬輛活躍車輛尚未取得運輸證，分別占活躍車輛總數(shù)的15.8%、15.7%、8.60%。同期，曹操出行旗下分別有21.35萬名、30.51萬名、59.06萬名活躍司機，其中，3.84萬名、4.79萬名、6.56萬名活躍司機尚未取得網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證，分別占活躍司機總數(shù)的18.0%、15.7%、11.1%。
招股書顯示，對于每一宗違規(guī)事件，網(wǎng)約車平臺可能會被責令改正，并處以5000元以上10000元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，處以10000元以上30000元以下的罰款；如果縣級或以上的出租汽車行政主管部門發(fā)現(xiàn)平臺不再具備線上線下服務(wù)能力或存在嚴重違規(guī)行為，平臺可能會被責令停業(yè)整頓或吊銷其平臺許可證。
出行安全是網(wǎng)約車企業(yè)必須面對的另一個問題。招股書顯示，2022年至2024年，曹操出行的訂單事故率分別為每百萬張已完成訂單83宗、45宗、37宗。特別是于各相關(guān)期間，導(dǎo)致傷亡的事故分別占交通事故總數(shù)的12.2%、15.4%、14.8%?？鄢ｋU承保金額后，曹操出行須承擔的賠償金額分別為950萬元、840萬元、3370萬元。截至最后實際可行日期，曹操出行仍牽涉105宗未解決事故，據(jù)其預(yù)計，扣除保險承保金額后，公司仍須支付的賠償金額約為4090萬元。
對此，曹操出行表示，死亡或受傷事件可能會對公眾的看法產(chǎn)生與事故統(tǒng)計可能性不成比例的影響。公眾對網(wǎng)約車或其他共享出行服務(wù)的安全性的總體看法及監(jiān)管審查可能會受到與之無關(guān)的其他平臺上發(fā)生的交通事故所影響，這可能會分散管理層對其業(yè)務(wù)營運的時間和注意力，對聲譽產(chǎn)生不利影響?！疤任覀儫o法預(yù)防或減少交通事故，我們的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響?！?/p>
《重生公主大人太囂張》中讓人心水的情節(jié),是追書的動力!
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