吃喝板塊今日（7月25日）深陷回調(diào)。反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）早盤(pán)低開(kāi)后震蕩下行，截至收盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格跌1.28%。
成份股方面，白酒龍頭跌幅居前。截至收盤(pán)，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、山西汾酒等跌超2%，五糧液、舍得酒業(yè)、金種子酒等跌超1%。
盡管今日出現(xiàn)回調(diào)，但拉長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間來(lái)看，食品飲料板塊股價(jià)近期呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢(shì)。中金公司指出，在國(guó)家持續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策拉動(dòng)內(nèi)需、提振消費(fèi)、鼓勵(lì)生育的背景下，食飲板塊需求有望邊際企穩(wěn)改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩(wěn)中改善，看好休閑零食、軟飲料等子板塊下半年表現(xiàn)。白酒受宏觀經(jīng)濟(jì)及政策影響出現(xiàn)板塊性估值回調(diào)，基本面處于筑底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預(yù)期，配置價(jià)值漸顯。
消息面上，7月22日，2025年《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)排行榜公布，該榜單采用與《財(cái)富》世界500強(qiáng)一脈相承的制榜方法，同時(shí)包括了上市和非上市企業(yè)。依據(jù)這個(gè)榜單及其數(shù)據(jù)，人們可以了解中國(guó)最大企業(yè)的最新發(fā)展趨勢(shì)。
凈利潤(rùn)率方面，排位最高的前十家公司中，有三家來(lái)自飲料行業(yè)中的酒企，分別是貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和山西汾酒，其中貴州茅臺(tái)以超過(guò)49%的利潤(rùn)率在利潤(rùn)率榜中居首。
數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖均為食品ETF（515710）前五大持倉(cāng)股，基金定期報(bào)告顯示，截至2025年2季度末，持倉(cāng)占比合計(jì)達(dá)到27.04%。
從估值方面來(lái)看，當(dāng)前或?yàn)槌院劝鍓K較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（7月24日）收盤(pán)，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為20.72倍，位于近10年來(lái)6.27%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性?xún)r(jià)比凸顯。
展望后市，東興證券表示，隨著國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)政策的逐漸落地，去年9月24日以來(lái)，食品飲料板塊追隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期也形成一波上漲。對(duì)于下半年食品飲料行業(yè)的策略方向是，隨著前期刺激宏觀的政策落地，需求端或?qū)⒂兴纳?，食品飲料板塊整體景氣度或有所回升。宏觀物價(jià)整體的趨勢(shì)變化反映的行業(yè)景氣變化，重視PPI回正后帶來(lái)的整體投資機(jī)會(huì)，趨勢(shì)上建議關(guān)注順周期的白酒板塊。
長(zhǎng)江證券指出，2025年以來(lái)，食品飲料行業(yè)在供需兩端均發(fā)生了深刻變化。需求端來(lái)看，升級(jí)與降級(jí)并存，部分次高端酒企業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，同時(shí)亦觀察到部分地產(chǎn)酒企延續(xù)相對(duì)較快增長(zhǎng)，次高端的承壓與低端盒裝酒的消費(fèi)升級(jí)共同演繹。因此，其認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)在產(chǎn)品、量?jī)r(jià)策略等方面正在變革，表明行業(yè)正在醞釀周期性變化，建議優(yōu)選產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡、庫(kù)存健康的企業(yè)，穿越行業(yè)周期波動(dòng)。
一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)食品ETF聯(lián)接基金（A類(lèi)012548/C類(lèi)012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。
圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2025.7.25。
風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。
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