炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

來源：中國寧波網(wǎng)-寧波晚報(bào)

“香港上市”專題洽談會現(xiàn)場。

香港是內(nèi)地企業(yè)境外上市首選地。

“今年上半年，港交所共完成42宗首次公開招股發(fā)行，募資總規(guī)模超1070億港元，較去年全年增長約22%，位列全球第一。”

在第二屆浙港現(xiàn)代專業(yè)服務(wù)合作會議“香港上市”專題洽談會現(xiàn)場，香港交易所董事總經(jīng)理兼環(huán)球上市服務(wù)部主管徐經(jīng)緯表示，自2024年4月以來，港股IPO市場持續(xù)火熱。截至目前，仍有超200家企業(yè)正籌備在港交所上市，而A股企業(yè)更是在市場中掀起了一輪“南下”上市的浪潮。

目前，申洲國際、舜宇光學(xué)科技、海天國際等19家甬企已成功登陸港股市場，其總市值占比達(dá)境外上市甬企總市值八成。

全球化布局“超級跳板”

政策頻吹暖風(fēng)、制度松綁、企業(yè)出海戰(zhàn)略是港股IPO持續(xù)火熱的主因——

2024年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布5項(xiàng)資本市場對港合作措施，其中提到“支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市”；

港交所推出“科企專線”，為符合條件的A股公司開辟快速審核通道；

2024年10月，為更好承接“A+H”上市需求，港交所持續(xù)優(yōu)化上市機(jī)制：推出符合資格A股公司快速審批時(shí)間表，符合條件的A股上市公司若提交完備申請材料，原則上僅進(jìn)行一輪意見反饋，監(jiān)管評估將在30個工作日內(nèi)完成。

目前，不少赴港上市的A股公司均重點(diǎn)提到了“出海”一詞，而香港正在成為內(nèi)地企業(yè)“出?！钡年P(guān)鍵通道。如寧德時(shí)代預(yù)計(jì)將港股募資中約90%的資金用于推進(jìn)匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè)；恒瑞醫(yī)藥明確表示，赴港上市是其“出?！睉?zhàn)略的關(guān)鍵一步。

“如今的‘出?！噍^過去已有了全新的定義。”浙江省香港商會副會長沈佳穎介紹，企業(yè)戰(zhàn)略布局方面，港股是企業(yè)全球化布局的“超級跳板”；資本側(cè)方面，近幾年中概股回歸成為常態(tài)，港股為其提供離岸資金安全港灣；國際視野方面，港股IPO流程規(guī)則為本，這為企業(yè)走向國際舞臺提供過硬“背書”，同時(shí)為其科技人才競爭賦能。

此外，弗若斯特沙利文有限公司執(zhí)行總監(jiān)劉嘉潔指出，當(dāng)前港股市場投融資活躍，能給予科技企業(yè)較好的估值。更重要的是，基于A股上市公司已有的市場地位，企業(yè)價(jià)值在港股市場也能更好地被發(fā)現(xiàn)，從而被合理定價(jià)。

基石投資者是指在企業(yè)IPO或上市前融資階段，以約定價(jià)格提前認(rèn)購一定數(shù)量股份的機(jī)構(gòu)投資者（如主權(quán)基金、養(yǎng)老金、大型資產(chǎn)管理公司等），基石投資人的有無、數(shù)量多少及屬性，對企業(yè)能否在香港成功發(fā)行和上市至關(guān)重要。

“前兩年，中國內(nèi)地企業(yè)赴港上市時(shí)，能找到的基石投資人類型較為單一，大多是地方政府的投資基金等。但是從今年年初到現(xiàn)在，我們發(fā)現(xiàn)有一些國際的長線基金已經(jīng)重新回流港股，其投資不僅體現(xiàn)在二級市場，還積極參與到IPO基石投資人的份額認(rèn)購中?！毕愀劢灰姿h(huán)球上市服務(wù)部副總裁姜嘉莉說。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年共有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，共募集資金101億美元，這些企業(yè)IPO后市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，平均上漲30%。其中，寧德時(shí)代的H股估值更是超過A股，形成“倒掛”。

2024年7月，eVTOL在中國·寧波（咸祥）航空飛行營地舉行寧波區(qū)首飛活動。資料圖片

科技型甬企“跑步進(jìn)場”

近年來，港股IPO募資額占比五大行業(yè)次序也發(fā)生變化——從2014年至2017年的重金融（占比49%）輕資訊科技（占比6%），轉(zhuǎn)變?yōu)?018年至2024年的資訊科技（占比28%）成為第一大占比行業(yè)，消費(fèi)（占比25%）、醫(yī)療保?。ㄕ急?8%）次之，金融退居第五，僅占比7%。

姜嘉莉表示，2018年以來，港交所持續(xù)推進(jìn)與市場變化契合的改革，為創(chuàng)新科技企業(yè)開拓廣闊上市融資道路。其中，2023年推出特專科技新章節(jié)，并在2024年進(jìn)行優(yōu)化，聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)賽道。這一變化與浙江特色產(chǎn)業(yè)高度契合。

據(jù)了解，港交所通過推出18C、18A相關(guān)規(guī)則，以及引入密交招股書“科企專線”等綠色通道，降低了企業(yè)赴港上市的難度，吸引了大量科技型研發(fā)公司，如晶泰科技（IPO募資規(guī)模1.33億美元，后同）、黑芝麻智能（1.33億美元）、越疆科技（1.07億美元）等。

目前，均勝電子、奧克斯電氣、格蘭控股集團(tuán)等甬企也正處于港交所IPO排隊(duì)中，雙林股份籌劃發(fā)行H股股票并在港交所主板掛牌上市。其中，均勝電子和雙林股份均已在A股上市，二者均涉及人形機(jī)器人這一戰(zhàn)略新興賽道。前者港股備案狀態(tài)現(xiàn)為補(bǔ)充材料。此外，海洋經(jīng)濟(jì)數(shù)字化服務(wù)商海上鮮、國內(nèi)動物生殖激素領(lǐng)域“領(lǐng)跑者”三生生物等科技含量較高的H股甬企“后備軍”也正“跑步進(jìn)場”。

值得關(guān)注的是，寧波與香港在資本市場中的互通互聯(lián)并不局限于甬企走向港交所。憑借深厚的制造創(chuàng)新因子，寧波還吸引著香港企業(yè)家前來投資。

“我們對寧波特別感興趣。”主營人工飛行訓(xùn)練器的企業(yè)Aerosim（HK）Limited營運(yùn)總監(jiān)曾浩銘坦言，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)正在迅速發(fā)展，寧波的制造業(yè)非常厲害，并且已有不少友商落地于此?！拔覀冊谶@里看到了政府和商業(yè)等方面的支持，希望未來能有機(jī)會在這里落地我們的生產(chǎn)線?！?/p>

“落戶寧波前，公司團(tuán)隊(duì)曾多次前來考察。”浙江天基云泊科技有限公司總經(jīng)理（亞洲區(qū)）梁達(dá)文出生于中國香港，他告訴記者，低空經(jīng)濟(jì)這一戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)就好似一百多年前出現(xiàn)的汽車產(chǎn)業(yè)，寧波在這一賽道具備優(yōu)勢。

據(jù)介紹，今年4月，鄞州區(qū)成為浙江省低空經(jīng)濟(jì)“先飛區(qū)”試點(diǎn)，也是寧波唯一的“先飛區(qū)”，即天基云泊麾下的咸祥航空飛行營地。此外，公司還涉及“銳曼”這一商業(yè)和工業(yè)服務(wù)機(jī)械人品牌。該品牌現(xiàn)已擁有包括商用服務(wù)、消毒、清潔、送餐、機(jī)器人底盤等多個系列完整的產(chǎn)品線，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球55個國家和地區(qū)。

徐經(jīng)緯表示，未來，港交所將繼續(xù)發(fā)揮香港所長、國家所需，推動市場制度改革，探索香港與浙江、寧波企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展資本升級之路。

記者張恒

新課標(biāo)時(shí)代的AI學(xué)習(xí)機(jī),為何家長只選科大訊飛?

以AI 1對1作文輔導(dǎo)功能為例，分為“學(xué)-寫-評“三部分?！皩W(xué)”引入名師微課精講，傳授孩子寫作技法；“寫”階段從審題到結(jié)尾，系統(tǒng)分6步對孩子進(jìn)行引導(dǎo)，如《我的植物朋友》習(xí)作中，系統(tǒng)會追問“茉莉花的花瓣如何附著花蕊”，啟發(fā)細(xì)節(jié)描寫||。寫作完成后的點(diǎn)評環(huán)節(jié)，AI學(xué)習(xí)機(jī)自研基礎(chǔ)批改、深度批改、全文分析、