香港《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日正式實(shí)施，資本市場(chǎng)迅速反應(yīng)，數(shù)字貨幣概念股迎來(lái)集體暴漲。第一財(cái)經(jīng)記者注意到，中國(guó)三三傳媒（08087.HK）、加冪科技（08172.HK）年內(nèi)漲幅超1000%，耀才證券（01428.HK）、歐科云鏈（01499.HK）、云鋒金融（00376.HK）、易鑫集團(tuán)（02858.HK）等穩(wěn)定幣概念股今年累計(jì)漲幅均超過(guò)100%。
A股市場(chǎng)同樣涌現(xiàn)穩(wěn)定幣概念熱潮，多只個(gè)股未獲持牌卻借勢(shì)大漲。東信和平（002017.SZ）、四方精創(chuàng)（300468.SZ）、金證股份（600446.SH）等上市公司，僅通過(guò)披露穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)合作或戰(zhàn)略布局，股價(jià)便應(yīng)聲上漲。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，穩(wěn)定幣概念掀起股市熱浪背后，實(shí)際的支撐面不足。目前，多數(shù)企業(yè)的穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)仍處于早期布局階段，并未產(chǎn)生實(shí)際業(yè)績(jī)。而穩(wěn)定幣牌照的申請(qǐng)也并非易事。香港金融管理局方面表示，在初階段充其量只會(huì)批出數(shù)個(gè)穩(wěn)定幣牌照。即使取得牌照，基于監(jiān)管希望穩(wěn)步發(fā)展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對(duì)公司短期盈利的貢獻(xiàn)會(huì)有一定的不確定性。
穩(wěn)定幣概念頻現(xiàn)“十倍大牛股”
近期，穩(wěn)定幣概念在資本市場(chǎng)備受追捧。
第一財(cái)經(jīng)記者注意到，不少公司公告涉足穩(wěn)定幣或數(shù)字貨幣領(lǐng)域后，股價(jià)隨即開(kāi)啟飆升模式。
最先被市場(chǎng)關(guān)注的入局者是國(guó)泰君安國(guó)際（01788.HK）。6月25日，隨著香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其開(kāi)展虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)的消息落地，公司股價(jià)單日暴漲198%，創(chuàng)下港股金融科技板塊最大單日漲幅紀(jì)錄。此后股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，在短短半個(gè)月內(nèi)（6月25日至7月11日）從3.7港元飆升至7.07港元，累計(jì)漲幅達(dá)91%。截至7月28日，該股延續(xù)漲勢(shì)，單日漲幅9.45%，收盤(pán)報(bào)6.72港元。
亦有不少仙股憑借穩(wěn)定幣概念“起死回生”，漲幅超十倍。
7月15日，中國(guó)三三傳媒公告稱(chēng)，公司已開(kāi)展申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照的籌備工作，所需資金將以根據(jù)一般授權(quán)配售新股份所得款項(xiàng)凈額及公司現(xiàn)有現(xiàn)金儲(chǔ)備撥付。7月16日，中國(guó)三三傳媒收盤(pán)飆漲72.73%至5.8港元/股。28日，該股再創(chuàng)新高，一度上漲至6.4港元/股。值得注意的是，該股此前長(zhǎng)期處于1港元以下的“仙股”狀態(tài)，而年內(nèi)累計(jì)漲幅已高達(dá)1839%，成為本輪行情中最耀眼的“十倍股”之一。
與之類(lèi)似的還有加冪科技。加冪科技7月24日公告稱(chēng)，配股的資金不僅用于Web3.0數(shù)據(jù)分析平臺(tái)等原有主營(yíng)業(yè)務(wù)，還將用于進(jìn)軍穩(wěn)定幣賽道。消息公布后，該股連續(xù)3個(gè)交易日強(qiáng)勢(shì)上漲，股價(jià)從7月22日的3.5港元快速攀升至28日的4.28港元，區(qū)間漲幅達(dá)22%，年內(nèi)累計(jì)漲幅更達(dá)到1612%。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全梳理，耀才證券、歐科云鏈、云鋒金融、易鑫集團(tuán)等穩(wěn)定幣概念股今年累計(jì)漲幅均超過(guò)100%。
香港金融管理局總裁余偉文近期發(fā)文指出，隨著穩(wěn)定幣概念的熱炒，市場(chǎng)出現(xiàn)了過(guò)度亢奮的情緒，一些上市公司，不管本業(yè)與穩(wěn)定幣或者數(shù)碼資產(chǎn)是否相關(guān)，只要宣稱(chēng)有意開(kāi)拓穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)即“點(diǎn)石成金”，股價(jià)即應(yīng)聲上漲、股票交易量大增之余，公司知名度亦得以大大提升。
在A股市場(chǎng)中，也有多只個(gè)股雖然本身并沒(méi)有強(qiáng)相關(guān)業(yè)務(wù)，但也搭上了穩(wěn)定幣概念的“快車(chē)”。四方精創(chuàng)6月25日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司FINNOSafe合規(guī)Web3平臺(tái)可支持穩(wěn)定幣發(fā)行人及市場(chǎng)參與者相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。該公司股價(jià)也水漲船高，從6月24日的45.1元，一路上漲至7月10日的高點(diǎn)52元，區(qū)間漲幅超過(guò)15%。
東信和平6月26日亦在互動(dòng)平臺(tái)中回復(fù)稱(chēng)，與中國(guó)電信研究院和上海樹(shù)圖研究院共同研發(fā)生產(chǎn)了具備區(qū)塊鏈賬戶管理功能的手機(jī)SIM卡（BSIM）及相關(guān)產(chǎn)品，將持續(xù)關(guān)注穩(wěn)定幣相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，同時(shí)積極探索和布局穩(wěn)定幣相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)。
這一表態(tài)立即引發(fā)市場(chǎng)熱情。東信和平股價(jià)自6月23日14.25元的階段性低點(diǎn)啟動(dòng)升勢(shì)，最新已飆升至27.26元，漲幅幾乎翻倍。
股價(jià)大漲之際，東信和平還在“添柴”。7月21日，該公司回復(fù)稱(chēng)，將與多方合作，共同參與基于Web3.0的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和標(biāo)準(zhǔn)制定、穩(wěn)定幣跨境支付合作及相關(guān)市場(chǎng)推廣工作，計(jì)劃分階段在“一帶一路”沿線國(guó)家共同推進(jìn)離岸人民幣穩(wěn)定幣發(fā)行、跨境結(jié)算、RWA等應(yīng)用場(chǎng)景落地。
7月18日至21日3個(gè)交易日，該公司股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)20%，登上盤(pán)后龍虎榜。深股通、游資、機(jī)構(gòu)參與炒作。盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專(zhuān)用居于買(mǎi)一席位，買(mǎi)入約1.69億元，中國(guó)銀河三亞迎賓路營(yíng)業(yè)部、中信浙江分公司居于買(mǎi)二、買(mǎi)三席位，分別買(mǎi)入9139萬(wàn)元、6246萬(wàn)元。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，Wind穩(wěn)定幣概念板塊中，近七成上市公司在過(guò)去一周內(nèi)就穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)作出回應(yīng)，其中多數(shù)表態(tài)將推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域布局。
警惕泡沫風(fēng)險(xiǎn)
第一財(cái)經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，盡管股價(jià)持續(xù)攀升，但絕大多數(shù)概念股在穩(wěn)定幣領(lǐng)域尚未形成實(shí)質(zhì)性收入。多家被熱炒的上市公司已通過(guò)公告緊急“滅火”，明確澄清相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)微乎其微。
例如，華峰超纖（300180.SZ）7月10日回復(fù)投資者稱(chēng)，公司目前暫時(shí)未涉及投資者所述“穩(wěn)定幣”業(yè)務(wù)。四方精創(chuàng)近期也回應(yīng)投資者稱(chēng)，公司目前數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)規(guī)模較小，對(duì)公司收入貢獻(xiàn)有限。電科網(wǎng)安（002268.SZ）近期也回復(fù)投資者稱(chēng)，公司目前暫無(wú)穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)收入。
（圖片來(lái)源：投資者互動(dòng)平臺(tái)）
“當(dāng)前穩(wěn)定幣概念雖火熱，但仍處于早期布局階段，多數(shù)企業(yè)尚無(wú)穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)披露，市場(chǎng)主要是基于對(duì)未來(lái)的預(yù)期在炒作。”博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，普通投資者需警惕偽概念股的炒作，切勿盲目追高。
“我們?cè)缜耙衙鞔_表明，在初階段充其量只會(huì)批出數(shù)個(gè)穩(wěn)定幣牌照，換言之，失望者不在少數(shù)。而即使取得牌照，基于我們希望穩(wěn)步發(fā)展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對(duì)公司短期盈利的貢獻(xiàn)會(huì)有一定的不確定性，希望投資者在消化市場(chǎng)利好消息時(shí)保持冷靜和獨(dú)立思考。”余偉文在近期發(fā)文中稱(chēng)。
此外，他強(qiáng)調(diào)應(yīng)該防范穩(wěn)定幣過(guò)度概念化的風(fēng)險(xiǎn)。以香港的經(jīng)驗(yàn)為例，至今已經(jīng)有數(shù)十家機(jī)構(gòu)主動(dòng)接觸香港金管局團(tuán)隊(duì)，有的明確表示有意申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，有的屬于初步探路性質(zhì)。總結(jié)這些接觸的經(jīng)驗(yàn)，很多只停留在概念階段，如提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0發(fā)展、提升外匯市場(chǎng)效率等愿景，但缺乏實(shí)際的應(yīng)用場(chǎng)景，無(wú)法提出切實(shí)可行的具體方案和落實(shí)計(jì)劃，更遑論具備管控風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。一部分能提供應(yīng)用場(chǎng)景的，機(jī)構(gòu)本身卻缺乏發(fā)行穩(wěn)定幣的技術(shù)和管控各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和能力。
值得注意的是，已有不少概念股股東正在逢高減持。例如，四方精創(chuàng)6月27日公告稱(chēng)，公司董事兼高級(jí)管理人員陳榮發(fā)已完成減持計(jì)劃，累計(jì)減持27.63萬(wàn)股，占公司總股本的0.05%。減持后，陳榮發(fā)持有公司股份82.92萬(wàn)股，占總股本的0.16%。
7月13日晚間，金證股份公告稱(chēng)，股東、董事趙劍，董事徐岷波擬分別通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易方式減持所持有的公司股份，減持不超過(guò)1770萬(wàn)股（即不超過(guò)公司總股本的1.87%）。
無(wú)獨(dú)有偶，7月25日，另一穩(wěn)定幣概念股法本信息公告稱(chēng)，新余市嘉嘉通創(chuàng)新投資合伙企業(yè)(有限合伙)等三個(gè)股東，擬于2025年8月18日至2025年11月17日，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易或兩者結(jié)合方式合計(jì)減持不超過(guò)1265.35萬(wàn)股，占公司剔除回購(gòu)股份總數(shù)3%。
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