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證券時報記者胡華雄
A股市場強勢格局持續(xù)演繹。7月23日尾盤雖出現(xiàn)一定波動,但當天盤中多個主要市場指數(shù)仍然創(chuàng)出階段新高。市場熱度回暖,不僅主要市場指數(shù)頻創(chuàng)階段新高,市場成交額“水漲船高”,兩融交易也趨向活躍。不過值得注意的是,在市場整體上行的同時,結(jié)構(gòu)性分化也比較明顯。
業(yè)內(nèi)專家受訪時表示,2024年以來A股呈現(xiàn)激烈波動、趨勢收斂的特征,顯示資金博弈激烈,市場情緒主導(dǎo)短期定價。從中期的維度看,A股定價的有效性逐步顯現(xiàn)。展望后市,市場樂觀趨勢預(yù)計仍將延續(xù)。
多個指數(shù)創(chuàng)階段新高
A股市場主要指數(shù)近期連續(xù)上行,并不斷創(chuàng)出階段新高。上證指數(shù)7月23日一度突破3600點整數(shù)關(guān)口,盤中創(chuàng)出近9個多月新高;深證成指不僅創(chuàng)出年內(nèi)新高,還創(chuàng)出近8個多月新高;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則創(chuàng)出近7個多月新高。
此外,中證系列指數(shù)中,中證2000指數(shù)7月22日盤中創(chuàng)出該指數(shù)自2023年8月11日發(fā)布以來的新高;中證1000指數(shù)7月23日盤中創(chuàng)出最近兩年新高;中證500指數(shù)7月23日盤中不僅創(chuàng)出年內(nèi)新高,還創(chuàng)出最近8個多月新高。
在指數(shù)上漲的同時,市場成交額也“水漲船高”,呈現(xiàn)走高之勢。數(shù)據(jù)顯示,滬深京三市合計成交額日前不斷攀升,7月22日已突破1.9萬億元,創(chuàng)出最近4個多月新高,較今年7月初的單日成交額增長數(shù)千億元。
兩融交易趨向活躍
近期市場整體活躍背后,作為市場主動性積極力量之一,融資客的動向也漸趨活躍。
兩融交投方面,單日融資買入額近期持續(xù)攀升,至7月22日,單日融資買入額達2009億元,創(chuàng)近4個多月新高。而就在一個月前,單日融資買入額尚一度不足1000億元。
兩融交投趨向活躍之際,兩融存量規(guī)??傮w也逐級上升。其中,7月17日,兩融余額突破1.9萬億元,達到19044億元,為時隔3個多月重返1.9萬億元之上;融資余額則于7月21日突破1.9萬億元,達19046億元,亦為時隔3個多月重返1.9萬億元之上;融券余額近期則總體保持穩(wěn)定,7月以來多數(shù)交易日在130億元—140億元區(qū)間波動。
市場結(jié)構(gòu)性分化仍存
值得注意的是,在主要指數(shù)上行的同時,市場的結(jié)構(gòu)性分化也比較明顯。
一方面,從短期來看,目前A股市場并非普漲格局,不同板塊和個股之間呈現(xiàn)較明顯的分化,一些板塊和個股跑輸指數(shù)的現(xiàn)象仍比較明顯。
另一方面,將時間拉長來看,若按照申萬一級行業(yè)統(tǒng)計,2024年以來主要行業(yè)板塊不同程度上漲,但不同板塊之間的表現(xiàn)差異較大。據(jù)Wind數(shù)據(jù)算術(shù)平均統(tǒng)計口徑,2024年以來銀行板塊“一騎絕塵”,累計漲幅超過60%,通信、有色金屬、家用電器、非銀金融、汽車等板塊表現(xiàn)較好,上述期間累計漲幅超過30%。與此同時,食品飲料、煤炭、房地產(chǎn)等多個板塊上述期間累計漲幅則不足10%。
個股之間的差異更為明顯。數(shù)據(jù)顯示,2024年以來自最低位曾翻倍(自區(qū)間最低價的最大漲幅超過100%)的股票超過3000只。其中,上述區(qū)間自最低價最大漲幅超過5倍的股票也超過百只。與此同時,2024年以來自區(qū)間最高價曾一度腰斬(自區(qū)間最高價的最大跌幅超過50%)的股票也超千只。不過,若按照區(qū)間頭尾累計漲跌幅進行統(tǒng)計,A股市場絕大多數(shù)個股在上述區(qū)間漲跌幅要收斂不少。
銀泰證券策略分析師陳建華在接受證券時報記者采訪時認為,2024年以來A股市場個股呈現(xiàn)激烈波動、趨勢收斂的特征,顯示資金博弈激烈,市場情緒主導(dǎo)短期定價,但最終多數(shù)股票漲幅回吐。A股市場這一特征一方面受宏觀層面因素影響,另一方面則與市場自身的發(fā)展階段有關(guān)。
展望后市,陳建華在受訪時認為,市場樂觀趨勢預(yù)計仍將延續(xù)。一方面從國內(nèi)實體經(jīng)濟的表現(xiàn)情況看,上半年5.3%的經(jīng)濟增速為實現(xiàn)全年目標奠定基礎(chǔ),在此背景下,決策層積極推進“反內(nèi)卷”治理,在一定程度上改善了各方對A股的盈利預(yù)期,并對市場相關(guān)板塊股價形成支撐;另一方面近兩年來管理層積極推動新一輪資本市場改革,包括引導(dǎo)長期資金入市、推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展、加強上市公司治理等,當前其積極作用逐步顯現(xiàn),疊加適度寬松貨幣政策背景下資金無風險利率處于低位,A股價值板塊配置性價比提升;此外,從海外因素看,當前國際貨幣秩序正在發(fā)生重構(gòu),全球貨幣體系加速多元化,疊加中國經(jīng)濟在全球范圍內(nèi)的比較優(yōu)勢,人民幣資產(chǎn)相對受益,海外資金配置的再平衡亦對A股形成正面影響。
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