7月28日早盤臨近午間收盤，A股突然集體跳水，上證指數(shù)、深證成指等重要指數(shù)轉(zhuǎn)跌。
華泰證券研報稱，當(dāng)前交易性資金熱度仍在、政策窗口期臨近下，市場或仍偏強運行，底部升高，高位拉鋸，局部高活躍度仍為基準情形。中期來看，“反內(nèi)卷”切實為A股帶來ROE回升預(yù)期，政策周期轉(zhuǎn)向積極、地產(chǎn)周期逐步筑底企穩(wěn)、增量資金有支撐等估值修復(fù)邏輯仍在。配置上，關(guān)注航空裝備、風(fēng)電、游戲、機器人、數(shù)字經(jīng)濟等有補漲空間的品種以及有中期邏輯的“反內(nèi)卷”品種，如部分化工品、電池。戰(zhàn)略上，繼續(xù)超配大金融、創(chuàng)新藥、軍工。
今年首只10倍股誕生
周末，WAIC2025點燃AI熱潮，7月28日早盤，上緯新材度一度漲超16%，再創(chuàng)歷史新高，股價一度突破76元/股，年內(nèi)累計漲幅已到達10倍以上，成為A股2025年以來首只10倍股。
上緯新材是全球環(huán)保耐蝕樹脂的主要供應(yīng)商，在7月9日復(fù)牌前，公司A股市值在30億元附近，股價不足8元/股。7月8日晚間，上緯新材公告稱，智元機器人通過公司及核心團隊共同出資設(shè)立的持股平臺，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購的方式取得公司控制權(quán)，至少收購其63.62%股份。智元機器人成立于2023年2月，是人形機器人頭部公司。
作為AI服務(wù)器和具身智能機器人都必須的產(chǎn)品，7月28日PCB板塊持續(xù)走強，Wind電路板指數(shù)一度漲至4.8%。生益科技、鼎泰高科、景旺電子盤中創(chuàng)歷史新高，駿亞科技、興森科技漲停，勝宏科技一度漲超14%創(chuàng)歷史新高，達到177.34億元/股；中一科技、鵬鼎控股、德龍激光、大族數(shù)控、德?？萍几鷿q。
消息面上，7月26日至28日在上海舉辦的2025世界人工智能大會（WAIC2025），創(chuàng)造了多個歷屆之最，超3000項的前沿展品、超800家科技企業(yè)參展、超100款全球首發(fā)，包括阿里的夸克AI眼鏡、京東的開源JoyAgent智能體、百度的慧播星數(shù)字人、華為首次線下展出昇騰384超節(jié)點真機等。
本屆是國內(nèi)規(guī)模最大的機器人展，超過150臺人形機器人同臺“出道”，特斯拉Bot、宇樹科技格斗機器人等展示具身智能在工業(yè)、服務(wù)場景的實用化進展、智元機器人發(fā)布“靈渠OS”開源計劃。
大金融股集體走強
7月28日早盤，保險、券商等大金融股盤中走強，Wind保險指數(shù)大漲超3.4%，新華保險盤中創(chuàng)歷史新高，中國太保創(chuàng)2024年10月以來新高，中國平安創(chuàng)2024年11月以來新高，中國人壽創(chuàng)2024年12月以來新高。
券商股方面，中銀證券一度漲停，國泰海通、首創(chuàng)證券、華泰證券漲超3%，湘財股份、浙商證券、廣發(fā)證券漲超2%。
消息上，華泰證券表示，7月25日，保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布2025年第二季度預(yù)定利率研究值為1.99%，觸發(fā)預(yù)定利率下調(diào)機制。該機構(gòu)預(yù)計傳統(tǒng)險/分紅險預(yù)定利率或下調(diào)50/25bps至2.0%/1.75%。當(dāng)前保險業(yè)面臨較大利差損風(fēng)險，持續(xù)降低新單負債成本有望緩解利差損壓力。
同時，預(yù)定利率下調(diào)有望提升新單盈利性和銷售積極性。年初以來的壽險新單面臨較大的成本收益倒掛壓力，資金成本2.5%，即便30年國債的利率也僅為1.8%-1.9%，傳統(tǒng)險預(yù)定利率下降至2.0%后，有望改善實際的盈利能力，緩解保險公司對成本收益倒掛的擔(dān)憂，提升代理人積極性，改善整體銷售動能。
券商方面，近日，至少有28家上市券商發(fā)布2025年上半年業(yè)績預(yù)告，其中也不乏歸母凈利潤預(yù)增超過100%的大型券商，申萬宏源、國泰海通等，國聯(lián)民生、華西證券甚至預(yù)增超過10倍。總體來看，上市券商業(yè)績爆發(fā)的主要原因是，受益于資本市場回暖，抓住市場帶來的機遇。
多家券商非銀研究團隊認為，券商股目前的估值水平還有空間，主要依據(jù)包括：一是基本面支撐；二是資金面支撐；三是政策面支撐；四是估值還不算太高。不過值得關(guān)注的是，短期板塊受市場追捧熱度過高，可能會遭遇資金獲利了結(jié)帶來的調(diào)整，投資者需注意風(fēng)險。
責(zé)編：陳麗湘
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