新浪科技訊7月24日上午消息，Alphabet（谷歌母公司）發(fā)布2025財年第二季度財報：營收為964.28億美元，與上年同期的847.42億美元相比增長14%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長13%；按照美國通用會計準(zhǔn)則，凈利潤為281.96億美元，與上年同期的236.19億美元相比增長19%。
詳見：谷歌母公司Alphabet第二季度營收964.28億美元凈利潤同比增長19%財報發(fā)布后，Alphabet公司CEO桑達(dá)爾·皮查伊（SundarPichai），CFO阿納特·阿什肯納齊（AnatAshkenazi）和首席品牌官菲利普·辛德勒（PhilippSchindler）召開了分析師電話會議，回答了相關(guān)業(yè)務(wù)的問題。
以下是分析師電話會議回答摘要：
高盛分析師EricSheridan：第一個問題請問桑達(dá)爾，公司思考產(chǎn)品和平臺演進(jìn)的過程中，如何看待消費者行為變化的影響？投資者應(yīng)如何從流量和變現(xiàn)的角度評估這些變化？因為我們考慮到點擊量和點擊變現(xiàn)的長期動態(tài)，未來三到五年可能會大不相同。菲利普，關(guān)于YouTube的發(fā)展，您剛才提到了訂閱模式。我很好奇您如何看待廣告與訂閱業(yè)務(wù)的組合，以及在訂閱業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的過程中，有哪些關(guān)鍵經(jīng)驗可以分享？
桑達(dá)爾·皮查伊：大家對人工智能領(lǐng)域所取得的技術(shù)進(jìn)展成就感到非常振奮，并且這些技術(shù)在產(chǎn)品中得到廣泛應(yīng)用。在我看來，在多模態(tài)交互方面，用戶已通過谷歌Lens智能鏡頭和”圈定即搜”等功能，將圖像交互無縫融入使用谷歌的過程。大家可能也觀察到了一些早期跡象，表明用戶能很好地適應(yīng)這些場景。您提的問題可能更多涉及點擊量與變現(xiàn)，或許可以請菲利普多談?wù)勥@方面的情況，但總體而言，隨著自然搜索體驗的不斷構(gòu)建，我們已掌握如何持續(xù)優(yōu)化變現(xiàn)模型，與自然體驗良好協(xié)同，我們將始終以提升自然體驗為優(yōu)先。
因此，對于Gemini人工智能應(yīng)用等新平臺，短期內(nèi)我們還是會聚焦提升自然體驗。但正如我們在AI概覽和AI模式中的實踐，未來我們將也能打造出色的商業(yè)化體驗，相信用戶會像以往一樣逐步適應(yīng)這些創(chuàng)新。
菲利普·辛德勒：關(guān)于您提到的YouTube訂閱服務(wù)與廣告業(yè)務(wù)的問題，我們既重視廣告業(yè)務(wù)，也看好訂閱模式。訂閱服務(wù)對YouTube正變得愈發(fā)重要，這無疑是我們長期聚焦的領(lǐng)域。需要說明的是，YouTube訂閱產(chǎn)品——包括YouTubeTV、YouTubeMusic音樂服務(wù)和Premium增值服務(wù)——均實現(xiàn)了強(qiáng)勁增長?？v觀所有訂閱服務(wù)，我們始終貫徹的核心策略是為用戶提供更多選擇。同時，我們深諳商業(yè)化平衡之道：既能通過廣告實現(xiàn)變現(xiàn)，也有適合訂閱創(chuàng)收的機(jī)遇。因此未來我們將持續(xù)推行這種廣告+訂閱的雙軌戰(zhàn)略。
摩根大通分析師DougAnmuth：能否請菲利普和桑達(dá)爾分別談?wù)勀銈儗Ξ?dāng)前算力獲取情況的看法？公司今年資本支出增加了100億美元，而且你們也提到目前仍處于供應(yīng)緊張的環(huán)境中，所以我想了解你們?nèi)绾纹胶膺@兩方面的情況。另外，關(guān)于搜索業(yè)務(wù)的增長，能否談?wù)劙袋c擊付費廣告以及廣告服務(wù)漲價的情況，比如在公司所實現(xiàn)的12%的搜索業(yè)務(wù)增長中，這兩部分業(yè)務(wù)的表現(xiàn)如何？未來我們該如何看待流量與變現(xiàn)的趨勢？
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于資本支出的問題，我們的各個產(chǎn)品線都展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，尤其是云業(yè)務(wù)。目前供應(yīng)環(huán)境的確比較緊張，我們也在加大投資來擴(kuò)大產(chǎn)能，但新增投資的成效會在未來幾年逐步顯現(xiàn)，這中間存在時間差，所以這兩方面的情況，也就是供應(yīng)緊張與加大投資，是同時存在的。不過，我們在提前規(guī)劃并持續(xù)投入，總體而言，我們看到了業(yè)務(wù)的良好發(fā)展態(tài)勢，特別是云業(yè)務(wù)的增長，這非常令人振奮。我們的人工智能產(chǎn)品組合全面且廣泛，既能為客戶提供基于圖形處理器（GPU）的模型，也能提供基于張量處理單元（TPU）的模型。
菲利普·辛德勒：關(guān)于你提到的按點擊付費廣告的問題，需要明確的是，我們經(jīng)營業(yè)務(wù)的目標(biāo)是為用戶帶來良好體驗，為廣告商帶來有吸引力的投資回報率。我們其實并不以付費點擊量或每次點擊成本（CPC）目標(biāo)為導(dǎo)向進(jìn)行管理。我們做出的一些產(chǎn)品和政策調(diào)整，實際上是在以減少付費點擊為代價，換取更好的變現(xiàn)效果。大家在我們的10-Q財報中會看到，付費點擊量同比增長了4%。但多個因素會影響這些指標(biāo)的季度波動，比如廣告商支出、產(chǎn)品變更、政策調(diào)整、用戶參與度等等。因此，對于付費點擊量和每次點擊成本，重要的是避免基于這些指標(biāo)得出過于籠統(tǒng)的結(jié)論。
摩根士丹利分析師BrianNowak：第一個問題問給桑達(dá)爾，目前有很多關(guān)于商業(yè)化通用搜索以及可廣泛部署的人工智能代理（agents）方面的討論。從技術(shù)角度而言，比如根據(jù)您與研發(fā)團(tuán)隊的交流，為了推出可規(guī)?；瘧?yīng)用于商業(yè)查詢的代理，他們需要克服哪些主要的技術(shù)障礙？
第二個問題，我記得您過去曾分享過關(guān)于生成式人工智能（GenAI）所帶來的內(nèi)部效率提升，包括也提供了相關(guān)數(shù)據(jù)，我想知道現(xiàn)在是否有新的進(jìn)展？另外，在公司內(nèi)部使用這些GenAI工具時，有哪些需要克服的瓶頸，以及公司從中獲得了哪些經(jīng)驗教訓(xùn)？
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于代理能力的問題，在構(gòu)建2.5系列模型，尤其是Pro等版本的過程中，我們在很多方面都投入了大量精力，這無疑是我們重點發(fā)力的方向。目前公司已經(jīng)取得了令人振奮的進(jìn)展，包括那些尚未完全發(fā)布的模型。我們當(dāng)前努力攻克的主要瓶頸在于以下一些方面：代理能力需要串聯(lián)一系列操作步驟，要讓這個過程穩(wěn)定可靠地運行，延遲會累積，成本也會增加，同時還要確保能為用戶提供穩(wěn)定的體驗——這些方面都需要協(xié)同推進(jìn)，每一部分都在取得進(jìn)展，而且必須相互配合。好消息是我們正在穩(wěn)步推進(jìn)，并且在這一領(lǐng)域處于前沿位置。
回顧過去一年，在這些領(lǐng)域，我們已經(jīng)能讓模型在特定能力上變得更加高效。所以從發(fā)展趨勢來看，這些進(jìn)步必將解鎖更多代理體驗。我們看到了增長和開發(fā)的潛力，也具備了實現(xiàn)這些體驗的能力，但目前它還存在速度較慢、成本較高、耗時較長的問題，有時體驗還不夠流暢。不過在這些方面我們都在持續(xù)改進(jìn)，我預(yù)計到2026年，人們會更廣泛地使用到代理式體驗，這是一個非常令人期待的機(jī)遇。
關(guān)于第二個問題，我猜你想問的是我們在內(nèi)部如何應(yīng)用這些技術(shù)。結(jié)合你剛才問到的代理能力，我們現(xiàn)在正開始為我們公司內(nèi)部的軟件工程師推出代理式編程流程。過去幾個月，尤其是近幾周，我們很欣喜地看到大家在內(nèi)部的軟件工程中也更多地采用了代理式工作流——這是一個很好的例子，幾個月前這類體驗還存在很多難點和不順暢，但現(xiàn)在正在得到逐步解決，員工開始在編程領(lǐng)域以及公司其他一些業(yè)務(wù)中內(nèi)部使用這些工具。目前所看到進(jìn)展比較令人振奮，我預(yù)計這會成為一個活躍的領(lǐng)域，我們也會為外部用戶推出類似的流程，所以非常期待后續(xù)的發(fā)展。
Moffett分析師MichaelNathanson：桑達(dá)爾，我有兩個問題想請教。在谷歌網(wǎng)絡(luò)開發(fā)者年會大上，你們宣布與WarbyParker合作開發(fā)智能眼鏡。我想知道，新一輪新設(shè)備浪潮對進(jìn)一步擴(kuò)大人工智能的應(yīng)用規(guī)模有多重要？是否存在這樣一種情況：手機(jī)不再是消費者體驗的核心？
第二個問題是，谷歌搜索的AI模式與Gemini獨立應(yīng)用的使用情況有何不同？管理層是否觀察到兩者在使用方式，或者在使用這兩類產(chǎn)品的消費者群體特征上存在差異，比如使用獨立應(yīng)用的用戶和使用帶AI功能的傳統(tǒng)搜索的用戶有什么不同？
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于第一個問題，我認(rèn)為，任何時候只要交互方式發(fā)生變化，都能催生新的體驗，包括硬件體驗也是如此。所以，我認(rèn)為人工智能尤其會賦能那些長期以來被寄予厚望的設(shè)備形態(tài)，比如智能眼鏡，而且我相信人工智能會在這一領(lǐng)域掀起全新的創(chuàng)新浪潮。我們對在智能眼鏡上的投入感到非常興奮，并且能看到，與上一代產(chǎn)品相比，相關(guān)體驗已經(jīng)有了顯著提升。因此，我認(rèn)為這是一個令人激動的新興品類，但我仍然預(yù)計，至少在未來兩到三年內(nèi)，手機(jī)仍將是用戶體驗的核心。所以，我依然認(rèn)為手機(jī)會繼續(xù)占據(jù)消費者體驗的中心位置，但我們也對這些新興品類的發(fā)展前景感到振奮。
關(guān)于你的第二個問題，也就是AI模式與Gemini獨立應(yīng)用的對比?？傮w來說，有些使用場景在這兩個平臺上都能帶來出色體驗，但也有一些場景各有側(cè)重。我認(rèn)為當(dāng)用戶的查詢以信息為導(dǎo)向，且他們非常希望依賴這些信息，同時又需要AI支撐時，AI模式的優(yōu)勢就會凸顯出來。用戶在AI模式下獲取信息時，背后有堅實的支撐——Gemini模型會將搜索作為重要工具深度應(yīng)用，因此所有信息都植根于搜索體驗之中，用戶對此的反饋也非常積極。
相比而言，在Gemini獨立應(yīng)用中，能看到的場景更加多樣：人們可能會進(jìn)行長時間的聊天，只是為了打發(fā)時間；在一些早期案例中，還能看到有人用它來獲得類似心理咨詢的體驗。這些都是人們使用該應(yīng)用時出現(xiàn)的新興場景。這也是為什么我們很高興能擁有多個平臺，以便在這兩個領(lǐng)域都能發(fā)力。當(dāng)然，也會有一些場景是這兩個應(yīng)用都能覆蓋的，而且隨著時間推移，相信我們能為用戶打造更為優(yōu)質(zhì)的體驗。
伯恩斯坦分析師MarkShmulik：桑達(dá)爾，似乎每天都有關(guān)于人工智能人才爭奪戰(zhàn)以及知名人士跳槽的新聞報道。您如何看待谷歌在吸引和留住核心人工智能人才方面的表現(xiàn)？與此相關(guān)的是，在為發(fā)展人工智能、加大資本投入的同時，我們該如何考量與人工智能相關(guān)的資源成本問題？
桑達(dá)爾·皮查伊：馬克，關(guān)于第一個問題，我們以前也經(jīng)歷過類似的時期。顯然，十多年來，我們一直在大力投入人才培養(yǎng)，包括人工智能領(lǐng)域的人才，而且我認(rèn)為我們在人才的廣度和深度上都具備非凡的優(yōu)勢。根據(jù)我的經(jīng)驗，頂尖人才追求的是多方面的結(jié)合：他們希望處于前沿領(lǐng)域推動進(jìn)步，因此使命感以及工作的先進(jìn)性至關(guān)重要。對他們來說，這一點極為關(guān)鍵，此外還有獲取計算資源的便利性、與同行合作的機(jī)會——能與行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的人一起工作，再加上利用這些條件產(chǎn)生實際影響力，這些因素共同構(gòu)成了吸引力。我認(rèn)為我們在所有這些方面都具有很強(qiáng)的競爭力。
在當(dāng)前這個階段，我們的人才留存率和新引進(jìn)人才的情況都保持良好。我知道個別案例可能會成為頭條新聞，但當(dāng)我們深入分析數(shù)據(jù)時，會發(fā)現(xiàn)我們在這個時期的表現(xiàn)相當(dāng)不錯。我們將繼續(xù)在人才和計算資源上投入，以確保為未來的機(jī)遇做好準(zhǔn)備。
阿納特·阿什肯納齊：關(guān)于如何將AI相關(guān)投入整合到公司整體成本結(jié)構(gòu)中的問題，我之前提到過，擁有全棧優(yōu)勢的好處之一就包括研發(fā)環(huán)節(jié)，而人才正是我們最關(guān)鍵的資源之一。因此，我們會確保投入足夠資源，吸引行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀、最聰慧的人才加入谷歌，推動創(chuàng)新并為客戶創(chuàng)造價值，這也是部分構(gòu)成公司整體運營費用增長的原因。但是我們也在努力平衡，不僅要支撐業(yè)務(wù)的增長和投資，還要確保資源的合理分配。正如桑達(dá)爾剛才提到的，我們在公司內(nèi)部使用AI工具，這也是提升各業(yè)務(wù)線效率的一個方向，通過在內(nèi)部運營中應(yīng)用這些工具來優(yōu)化管理。此外，我們還在持續(xù)推進(jìn)我之前提到過的一些舉措，秉持高度的紀(jì)律性開展業(yè)務(wù)，在全公司范圍內(nèi)提升效率。
巴克萊分析師RossSandler：我想提兩個問題。第一個問題是關(guān)于搜索點擊率（CTR）作為變現(xiàn)驅(qū)動力的情況。過去十年，你們在提升廣告相關(guān)性和搜索點擊率方面做得非常出色。我很好奇，展望未來，隨著每一頁搜索結(jié)果（SERP）的廣告展示量減少，以及AI概覽和各種AI搜索形式帶來的變化，你們對未來推動點擊率增長的能力有何看法？
第二個問題，公司似乎正在與OpenAI在云基礎(chǔ)設(shè)施的某些方面進(jìn)行合作。我想問這種合作關(guān)系未來可能會如何拓展？
菲利普·辛德勒：關(guān)于AI概覽功能，桑達(dá)爾之前也提到過，這一功能持續(xù)提升了用戶滿意度，也帶來了更多搜索用戶，其規(guī)模擴(kuò)張非常順利，目前已覆蓋了我們所有的用戶群體，服務(wù)超過20億用戶和200多個國家和地區(qū)。我們對這一進(jìn)展感到非常滿意。具體說到它的商業(yè)化情況，我們之前也聊過，目前其變現(xiàn)效率與傳統(tǒng)模式大致相當(dāng)，這其實為我們提供了一個堅實的基礎(chǔ)，讓我們能夠在此之上進(jìn)行創(chuàng)新，推出更具創(chuàng)新性的新一代廣告形式。這是我們目前對這一問題的看法。
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于同OpenAI的合作，能夠在谷歌云方面與其合作，我們感到非常高興。谷歌云是一個開放平臺，我們在支持優(yōu)秀企業(yè)、初創(chuàng)公司、人工智能實驗室等方面有著悠久的歷史。所以，我們期待在這一合作關(guān)系上投入更多，推動其進(jìn)一步發(fā)展。
EvercoreISI分析師MarkMahaney ：我想提兩個問題。首先，能否請菲利普談?wù)剬ο掳肽陱V告市場的看法？與去年相比，情況是更明朗還是依然像去年那樣充滿不確定性？目前業(yè)績看起來相當(dāng)強(qiáng)勁，管理層對下半年的業(yè)務(wù)有什么特別的擔(dān)憂嗎？
桑達(dá)爾，我還想再問問關(guān)于搜索的“雙平臺”策略。顯然，公司一定有一些內(nèi)部數(shù)據(jù)表明這種方式是開拓市場的最佳選擇。但我相信也有不同的觀點，認(rèn)為如果能打造統(tǒng)一的搜索平臺，僅通過查詢內(nèi)容就能識別用戶意圖——無論是純粹的信息查詢還是商業(yè)需求，這可能會讓公司相比市場上的其他產(chǎn)品擁有顯著優(yōu)勢。請談?wù)劰芾韺涌吹搅四男?shù)據(jù)，讓“雙平臺”解決方案顯得更為理想？
菲利普·辛德勒：公司廣告業(yè)務(wù)在第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，這里或許可以給大家講講各垂直領(lǐng)域的情況，因為搜索及其他績效廣告的增長由所有垂直領(lǐng)域共同推動的。我們提到，零售和金融服務(wù)是主要貢獻(xiàn)領(lǐng)域，這可能得益于保險業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)；醫(yī)療健康領(lǐng)域也對增長做出了顯著貢獻(xiàn)。目前我們剛進(jìn)入第三季度幾周時間，所以我認(rèn)為現(xiàn)在就對下半年的情況發(fā)表評論還為時過早。
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于第二個問題。我認(rèn)為，兩個平臺讓我們幾乎能覆蓋人類可能產(chǎn)生的所有需求的廣度和深度。所以現(xiàn)階段，雙平臺策略有足夠的空間去應(yīng)對各種場景。顯然，搜索更側(cè)重于信息查詢，而我們將Gemini應(yīng)用定位為更貼近用戶的助手，一個更個性化、更主動、功能更強(qiáng)大的助手，能覆蓋日常生活的方方面面。比如，你可以想象深度編程、制作長視頻這類場景，目前Gemini應(yīng)用在這些方面能提供更出色的體驗。
正如你所指出的，我們過去經(jīng)歷過多次這樣的演進(jìn)。隨著時間推移，我們會更好地理解用戶意圖，為用戶簡化復(fù)雜操作。曾幾何時，人們查詢文本、圖像、視頻時需要分別進(jìn)行，而我們通過“通用搜索”將這些體驗無縫整合。我們有經(jīng)驗以符合用戶需求的方式整合各類體驗，為用戶承擔(dān)復(fù)雜的工作。但我認(rèn)為，在這種新興模式的早期階段，我們要確保能滿足用戶當(dāng)下的預(yù)期。而隨著時間推移，這也會讓我們有機(jī)會更好地服務(wù)用戶。這就是我們對這件事的思考。
富國銀行分析師KenGawrelski：我想提兩個問題。第一個關(guān)于云業(yè)務(wù)，考慮到上個季度你們提到供應(yīng)不足的情況將在2025年底有所緩解，但我們看到第二季度業(yè)務(wù)增長顯著加速，而現(xiàn)在管理層又提到部分供應(yīng)限制要到2026年才會緩解，能否結(jié)合第二季度的強(qiáng)勁業(yè)績，稍微澄清一下云業(yè)務(wù)下半年的前景？
第二個是更為宏觀的問題，關(guān)于人工智能代理體驗，它會像二十年前的搜索引擎那樣推動互聯(lián)網(wǎng)的普及，賦能長尾內(nèi)容的發(fā)現(xiàn)？還是會導(dǎo)致市場集中度更高，讓少數(shù)垂直領(lǐng)域的贏家占據(jù)更大優(yōu)勢？能否請管理層談?wù)剬τ谶@一問題的看法。
阿納特·阿什肯納齊：關(guān)于云業(yè)務(wù)下半年的增長前景，以及我之前提到的產(chǎn)能增長情況。顯然，我們正努力增加產(chǎn)能，這意味著數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器將陸續(xù)投入使用，而且年底前會有更多產(chǎn)能釋放。但正如大家從本季度和上一季度的增長率中所看到的，我們每個季度都在提升產(chǎn)能。正如桑達(dá)爾剛剛提到的，這類投資的效果并非立竿見影，還需要時間。所以，大家現(xiàn)在看到的增長，是我們早些時候的投資所轉(zhuǎn)化為新增產(chǎn)能的結(jié)果，而更多的產(chǎn)能將在年底前釋放。我是想說，在看待云業(yè)務(wù)增長時，不要以線性思維去理解，因為季度增長率可能會受到產(chǎn)能交付時間的影響，因此季度之間的增長可能會有波動。
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于代理式體驗，之前提到了這方面的技術(shù)進(jìn)展，顯然，另外還會涉及所有參與者的價值主張，我認(rèn)為這也是實現(xiàn)突破的關(guān)鍵所在。隨著時間的推移，隨著我們在代理式體驗上不斷取得進(jìn)展，用戶體驗將會大幅提升。屆時，那些更敏銳的參與者會積極投身于這些體驗中，幫助他們成長并抓住機(jī)遇，所以我認(rèn)為這對一些參與者來說是個機(jī)會。你說得沒錯，就像互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期一樣，代理式體驗在某些方面會擴(kuò)大訪問范圍、拓展使用場景，這些潛力是存在的，但重要的是，這不僅僅是技術(shù)層面的事情，我們還必須為相關(guān)的各類參與者解決商業(yè)模式的問題，這也將是這一演進(jìn)過程的重要組成部分。
美銀美林分析師JustinPost：我有兩個問題想請教桑達(dá)爾。首先，看起來付費訂閱業(yè)務(wù)整體進(jìn)展順利，Gemini2.5也獲得了不少好評，我想知道作為公司重點發(fā)展領(lǐng)域的Gemini的訂閱業(yè)務(wù)，目前情況如何？在加速GoogleOne月租方案中Gemini付費訂閱方面，公司還可以做哪些工作？
另外，關(guān)于資本支出的調(diào)整，顯然支出有較大幅度的增加，似乎是云業(yè)務(wù)需求方面的原因，能否談?wù)劰镜馁Y本支出投資回報率？哪些因素堅實了管理層的信心，認(rèn)為我們可以從這些支出中獲得良好回報？
桑達(dá)爾·皮查伊：關(guān)于付費訂閱業(yè)務(wù)，GoogleOne憑借存儲服務(wù)一直具有很強(qiáng)的價值吸引力，而我們的AI套餐——包括Pro和Ultra版，尤其是2.5系列模型——確實推動了交易增長加速。二季度的表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，因此我們對未來的機(jī)遇感到非常振奮，借助AI產(chǎn)品，我們將能夠在這一領(lǐng)域繼續(xù)實現(xiàn)增長。這一領(lǐng)域所取得的實際進(jìn)展讓我們熱血沸騰，特別是上個季度自推出2.5Pro以來，增長勢頭尤為明顯。我們對這一領(lǐng)域的發(fā)展軌跡充滿期待。
關(guān)于云業(yè)務(wù)的資本支出，加大投資顯然是因為我們的云服務(wù)能為客戶創(chuàng)造巨大價值。需要說明的是，隨著GoogleCloud云服務(wù)用戶基礎(chǔ)的不斷擴(kuò)大，我們的客戶滿意度仍然非常高，客戶流失率極低，而且推動這些業(yè)務(wù)線增長所需的投資效率也在不斷提升，這一點從過去幾年中我們的利潤率變化趨勢中——無論是年度還是季度環(huán)比——都能看出。這些都讓我們對當(dāng)前的投資充滿信心，能夠從中獲得可觀的投資回報。尤其是在AI時代，我們?yōu)榭蛻魟?chuàng)造的價值從長遠(yuǎn)來看也在顯著增長，因此我們有信心在這一領(lǐng)域取得良好表現(xiàn)。（完）
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