來源：大貓財經(jīng)Pro

“一股賣給了兩國資”？

最近，良品鋪子的3個創(chuàng)始人密集簽了一批合同，把上市公司的控制權(quán)，直接轉(zhuǎn)讓了。

12.42元/股的價格，創(chuàng)始人套現(xiàn)10.46億，二股東今日資本拿走4.45億。

接盤的都是武漢長江國貿(mào)，天眼查顯示，這是武漢國資委的企業(yè)。

緊接著，創(chuàng)始人又以同樣價格賣了5.1%，買家是武漢東西湖區(qū)國資，繼續(xù)套現(xiàn)2.54億。

這些交易下來，長江國貿(mào)將以29.99%的持股，成為良品鋪子新的實控人，創(chuàng)始人的持股減少為9.22%，成為二股東。

但是，創(chuàng)始人公司有不少股份已經(jīng)被質(zhì)押了，咋辦呢？國資給了很大的便利：

第一步，先付1億，用于創(chuàng)始人解押；

第二步，股權(quán)沒啥爭議后，再付款4億，解決全部股份質(zhì)押；

最后一步，見到證明文件，再付尾款。

可以說，這是專門針對質(zhì)押風險做的交易安排。

但是，交易剛要開始，廣州國資廣州輕工殺出來，凍結(jié)了良品鋪子19.89%的股份。

為啥呢？

因為5月份的時候，創(chuàng)始人公司為了化債，找到廣州輕工簽協(xié)議，要以12.42元/股，賣掉7976.4萬股，也是出讓控制權(quán)。

雙方各方面協(xié)議都談妥了，但簽約這天，廣州輕工的人到場了，但是良品鋪子的創(chuàng)始人都沒來。

然后，交易就換人了。

可想而知，廣州輕工看到這個結(jié)果，肯定是感覺到嘴的鴨子飛走了，于是直接申請凍結(jié)了那19.89%的股份，最終控制權(quán)，等法院來判。

良品鋪子是第一批靠零食起家的公司。

2006年，他們在武漢開出了第一家門店。那時候，關(guān)鍵詞是消費升級、“新消費”，大家舍得在零食上花錢，各種零食品牌相繼出現(xiàn)了。

而良品鋪子主打的就是高端，“高品質(zhì)、高顏值、高服務(wù)”，也確實吸引了不少粉絲，然后靠標準化門店迅速擴張。

2010年，良品鋪子獲得徐新5100萬的A輪融資，估值1.76億，之后的估值節(jié)節(jié)攀升，B輪估值60億，C輪估值69億。

然后到了2020年，良品鋪子正式登陸A股市場，成為高端零食第一股，市值一度突破340億，也算是不大不小的奇跡了。

但是沒多久，股價就開始下挫，當然了，主要是業(yè)績不太行。

在賣股權(quán)的前兩天，良品鋪子發(fā)了上半年業(yè)績預(yù)告，歸母凈虧損0.75億到1.05億，虧損的主要原因是售價下調(diào)以及政府補助下降。

這倆原因，可以說是“絕殺”。

上個時代的“新消費”，大家對高端還是很買賬的，2022年，良品鋪子還能有94.4億的營收，但是，現(xiàn)在大家追捧的“新消費”是啥呢？

是性價比，是情緒價值。

這個時候，高端也得放下身段來降價，來實現(xiàn)銷售，但是，價格下調(diào)，就只能犧牲利潤，結(jié)果就是越賣越虧，直到現(xiàn)在直接凈虧損。

另一方面，就是政府補助下降。

上市前幾年，良品鋪子拿到的政府補助，年均1億，后來，補助開始下降，當然，利潤也降了不少。

今年6月份的政府補助，只有2396萬，但是占2024年歸母凈利潤52%。

為啥走到這一步呢？就是四個字，錯失良機。

良品鋪子不是“高端零食”嘛，很早就入駐了天貓、京東開旗艦店，但是，這兩年流行啥呢？社交電商，大家都在上抖音、小紅書，靠種草來吸引購買。

眼瞅著其他家都做起來了，良品鋪子才想起要搞，后來者肯定不占啥優(yōu)勢，錯失了不少流量和訂單。

而它錯過最大的風口，就是量販零食這個賽道。

2023年2月份，趙一鳴零食的A輪融資，黑蟻資本領(lǐng)投，良品鋪子跟投了4500萬。

趙一鳴的增長比良品鋪子還猛，2019年才開第一家店，到A輪的時候，就已經(jīng)900家，在各線城市鋪開，想象空間還是很大的。

但是僅8個月之后，良品鋪子就把這3%的股權(quán)，賣了1.05億。

賺肯定是賺了，投資收益6000萬，但是賣完的22天之后，趙一鳴就和零食很忙合并了，直接聯(lián)合成了量販零食的頭部企業(yè)，后來更是準備去香港上市，良品鋪子顯然是錯過了一大筆錢。

再然后，良品鋪子的競品好想你、鹽津鋪子，不僅搞起了合作，還投資了合并后的鳴鳴很忙。

6000萬收益，瞬間不香了，良品鋪子覺得，合并的事兒，自己完全不知情，自己被趙一鳴騙慘了，于是，也開始打起了官司，到現(xiàn)在也還沒結(jié)束。

但是，1年多的時間過去了，良品鋪子基本已經(jīng)錯失這個賽道了。

現(xiàn)在，良品鋪子成為被爭搶的對象，兩地國資看中的都是它的渠道網(wǎng)絡(luò)，意圖打通各自城市的食品產(chǎn)業(yè)鏈。

但是，一股二賣之后，可能就像它和趙一鳴的訴訟一樣，漫長而糾結(jié)，等到官司結(jié)束，價值幾何還真不好說。

現(xiàn)在，良品鋪子的市值只有50多億，只有高峰期的15%不到了。

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