影音先锋橹撸资源_人妻少妇孑伦无码视频_日本女人牲交视频免费看_国产香蕉视频上线免费_波多野结超清无码中文影片_婷婷色丁香五月激情综合在线观看_寡妇高潮流白浆A片_国产精品九色 Av_花房姑娘电影未删减版免费观看_国产亚洲综合一区三区在线播放

芝能汽車出品

長城汽車于2025年7月發(fā)布的半年報，在營收和銷量方面實現(xiàn)小幅增長，但凈利潤卻承受了壓力，特別是在扣除非經(jīng)常性損益后更是同比下降逾三成，客觀來說在2025年的行業(yè)環(huán)境下，長城汽車的表現(xiàn)是穩(wěn)定的，但是也面臨在電動化轉(zhuǎn)型、品牌戰(zhàn)略調(diào)整和技術(shù)投入過程中的結(jié)構(gòu)性壓力。

長城汽車通過多品牌運作與智能化升級在局部市場實現(xiàn)突破，但新能源產(chǎn)品節(jié)奏、技術(shù)平臺體系被接受，整體來看當(dāng)前正處于“新舊動能切換”的關(guān)鍵期，利潤短期承壓也在所難免，真正的考驗在于能否在產(chǎn)品技術(shù)層面建立可持續(xù)競爭優(yōu)勢。

Part1

銷量微增利潤承壓：

多品牌協(xié)同戰(zhàn)略的陣痛期

從2025年上半年財報看：

◎長城汽車營收達到923.67億元，同比增長1.03%。

◎銷量為56.97萬輛，同比微增1.81%。

◎但在營收增長放緩的同時，公司歸母凈利潤為63.37億元，同比下降10.22%；

◎扣非后凈利潤則下滑至35.82億元，同比降幅達36.38%，長城目前正面臨“賣得多賺得少”的經(jīng)營現(xiàn)狀。

導(dǎo)致利潤承壓的主要因素在于多線作戰(zhàn)帶來的投入急劇上升。

2025年上半年，長城汽車累計銷量56.98萬臺，同比增長1.81%。其中新能源車累計銷量16.04萬臺，海外市場累計銷量19.77萬臺。

細分品牌中

◎哈弗仍是長城汽車的核心銷量支柱，上半年累計銷量32.14萬臺，同比增長7.24%；

◎魏牌上半年累計銷量3.45萬臺，得益于新款藍山上市，其銷量同比暴增73.62%，為長城汽車旗下同比漲幅最高的品牌。

從品牌維度看，哈弗、魏牌、歐拉、坦克以及長城皮卡五大子品牌分攤資源，且均處于各自的產(chǎn)品周期更替中，需要大量營銷、渠道和技術(shù)投入支撐新車型上市。例如魏牌在藍山上市后銷量同比增長73.62%，但背后是高額的宣傳投入與供應(yīng)鏈建設(shè)成本。

國內(nèi)的終端數(shù)據(jù)我們可以盤點下：

◎先來看哈弗。老將H6上半年累計銷量近6.9萬輛，依舊是哈弗陣營里的中堅力量。猛龍表現(xiàn)搶眼，6月單月突破8500輛，累計超3.3萬輛，成為哈弗家族增長最快的新星。

而另一位“新秀”梟龍MAX，自3月起放量，6月交出4194輛的成績單，累計近1.3萬輛，新能源轉(zhuǎn)型初見成效。相比之下，曾經(jīng)的小爆款M6、神獸、赤兔等車型則逐步淡出主力序列。

◎魏牌方面，高山勢頭強勁。6月銷量突破5400輛，是年初的近十倍，已成為插混MPV市場的新晉黑馬。藍山保持穩(wěn)定，月銷基本維持在4000輛左右。

◎歐拉品牌整體低位運行，好貓上半年累計不到1.02萬輛，閃電貓與芭蕾貓則更顯小眾，后者6月僅售出29輛，產(chǎn)品調(diào)整或成當(dāng)務(wù)之急。

◎最后來看硬派擔(dān)當(dāng)——坦克品牌。坦克300穩(wěn)坐銷量冠軍，上半年累計超4.1萬輛，6月更是沖上9613輛，展現(xiàn)強大產(chǎn)品韌性。坦克400、500表現(xiàn)穩(wěn)健，均維持在月銷3000+水平。

長城汽車也在嘗試向直連用戶模式轉(zhuǎn)型，加強渠道掌控力，但短期內(nèi)這類新零售體系建設(shè)也意味著高額資金支出和運營磨合成本，為增強用戶觸達體驗，部分門店在試點CoffeeOS3.0智能座艙的交互體驗區(qū)，增加了軟硬件迭代投入，拉高成本基線。

在毛利率方面，主力品牌哈弗雖然銷量同比增長7.24%，但集中在12萬元以下市場，受到行業(yè)價格戰(zhàn)影響毛利空間有限。

上半年發(fā)布的哈弗大狗2026款，通過限時權(quán)益價方式搶占市場，售價下探進一步壓縮利潤率空間。搭載的1.5T/2.0T動力總成雖成熟可靠，但技術(shù)平臺并無突破性創(chuàng)新，難以支撐高溢價。

長城的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)定，總資產(chǎn)2224.48億元，總負債1380.01億元，資產(chǎn)負債率約為62%，融資結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)運營尚可控制，具備一定應(yīng)對階段性財務(wù)波動的能力。

當(dāng)前長城汽車在銷量結(jié)構(gòu)與營收能力之間形成剪刀差。多品牌架構(gòu)雖然在戰(zhàn)略層面有利于市場細分和產(chǎn)品定位，但短期內(nèi)加劇了資源分散與投入重疊問題。

在新產(chǎn)品周期過渡階段，尚未形成穩(wěn)定利潤回流的機制，是造成凈利潤下滑的核心原因之一。

Part2

智能化、電動化雙線推進：

技術(shù)布局仍待深化

●從車型層面觀察，長城2025年推出了一系列新車型，包括二代哈弗梟龍MAX、新款歐拉好貓、坦克300虎克版、坦克700Hi4-T等，其中最值得注意的是其在智能座艙和混動系統(tǒng)方面的技術(shù)進展。

●在智能座艙領(lǐng)域，哈弗大狗2026款搭載了14.6英寸中控屏，并內(nèi)置CoffeeOS3智能座艙系統(tǒng)。該系統(tǒng)支持多模態(tài)語音識別、車機手機互聯(lián)、遠程控制等功能，進一步提升用戶在車內(nèi)的交互體驗。

●從軟件架構(gòu)來看，CoffeeOS3由長城旗下子公司毫末智行牽頭研發(fā)，已向SOA服務(wù)化演進，使得功能調(diào)度更為靈活，升級周期更短。

但相較于頭部品牌小鵬XNGP平臺與華為鴻蒙座艙系統(tǒng)的閉環(huán)體驗，CoffeeOS仍以“基礎(chǔ)可用”為主，生態(tài)整合度較弱，AI語音交互延遲控制和多設(shè)備協(xié)同等方面尚有提升空間。

長城雖然有Hi4的一整套技術(shù)線，但目前在A級及以下市場尚未建立起穩(wěn)定產(chǎn)品線，導(dǎo)致新能源車型整體表現(xiàn)還沒有建立銷量的飛輪效應(yīng)。

●在純電產(chǎn)品方面，歐拉品牌作為新能源主力，卻因缺乏新平臺車型支撐而出現(xiàn)增長停滯，當(dāng)前主銷車型歐拉好貓仍基于老平臺打造，電驅(qū)系統(tǒng)為前置永磁電機，最大功率105kW，電池為磷酸鐵鋰，續(xù)航表現(xiàn)中規(guī)中矩，缺乏在智能駕駛、三電效率等方面的核心亮點。

長城曾在2023年啟動新能源專屬平臺的研發(fā)工作，包括SEV平臺（小型電動車）和L.E.M.O.N純電平臺，但截至2025年上半年并未大規(guī)模產(chǎn)品化落地。這意味著其在電動化“第二曲線”上的推進速度難以支撐銷量的中長期放量。

長城汽車在智能化和電動化雙線技術(shù)路徑上均有所突破，但當(dāng)前仍以局部優(yōu)化為主，未形成系統(tǒng)性技術(shù)閉環(huán)。

智能座艙在交互體驗與生態(tài)融合方面還需要時間，混動平臺未實現(xiàn)中低端市場覆蓋，電動平臺更新節(jié)奏滯后，導(dǎo)致新能源業(yè)務(wù)尚未成為新的增長支柱。

小結(jié)

從2025年上半年財報看，長城汽車正處于技術(shù)體系重構(gòu)與品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整的過渡期，面對銷量結(jié)構(gòu)偏移與新能源滲透壓力，通過多品牌策略保持整體銷量穩(wěn)定；利潤空間卻因高強度投入與技術(shù)平臺需要被接受，是個水磨的功夫，CoffeeOS、Hi4架構(gòu)技術(shù)要成為消費者認可還需要時間。