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文｜極光月狐數(shù)據(jù)研究院

當前各個主機廠更新?lián)Q代不斷加速，新車型更大、更智能，續(xù)航里程持續(xù)提升，理想汽車相對單一的產(chǎn)品線面臨巨大挑戰(zhàn)。

極光月狐通過財務(wù)模型測算，預(yù)計2025年二季度，理想汽車營收335億，同比增長5.6%，增速下滑4.96%。

一、財務(wù)情況：營收、利潤預(yù)計繼續(xù)失速，未來市場競爭更加殘酷

2025年開始隨著汽車消費市場競爭持續(xù)惡化，同時加之理想車型過度單一化，其L6、L7、L8、L9以及MPV車型-MEGA的"家庭用車"已經(jīng)進入存量競爭階段，理想汽車營收增速下滑明顯。

極光月狐通過財務(wù)模型測算，預(yù)計2025年二季度，理想汽車營收335億，同比增長5.6%，增速下滑4.96%。

理想汽車毛利率相對穩(wěn)定，保持在19-20%的健康水平，但隨著銷量的增速放緩，其銷量杠桿效應(yīng)減弱，利潤收到影響。

從利潤方面來看，也呈現(xiàn)出下滑趨勢，進入2025年第一季度，其凈利潤為6.47億元，同比增長9.4%，環(huán)比下降81.7%。

近期理想汽車將其2025年銷量目標從年初設(shè)定的70萬輛下調(diào)至64萬輛。

根據(jù)7月1日最新數(shù)據(jù)，理想汽車第二季度共交付111,074輛。

截至2025年6月30日，理想汽車歷史累計交付量為1,337,810輛。

同比下降24%，環(huán)比下降11.2%。

從歷史數(shù)據(jù)來看，此為理想汽車近年來的交付首次同比下降。

而極光月狐根據(jù)財務(wù)模型預(yù)計其二季度凈利潤為15.85億，增速繼續(xù)下降，同比增長5.6%。

二、市場競爭日趨加劇，理想汽車從四個方向?qū)で笸黄?/p>

2025年開始汽車市場的整體需求繼續(xù)收縮，同時新能源汽車市場競爭格局日益激烈，眾多車企紛紛推出優(yōu)惠政策與新車型，分流了部分潛在消費者，持續(xù)沖擊理想汽車銷售業(yè)績。

與此同時，在下調(diào)銷售目標后，理想汽車也引起了來自投資者的質(zhì)疑。

理想汽車在2025年6月收到美國紐約東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院的集體訴訟，指控理想汽車在提交給美國證券交易委員會的文件中存在虛假陳述和遺漏，違反《1934年美國證券交易法》。

主要是理想汽車對交付量的下調(diào)以及后期理想汽車股價的持續(xù)下跌，引起了投資的集體訴訟。

作為國內(nèi)造車新勢力的第一梯隊車企，理想汽車雖然面對各類困難，但整體財務(wù)狀況良好，其利潤率和現(xiàn)金流均表現(xiàn)強勁，同時也在四個方向?qū)で笸黄啤?/p>

純電車型與智能駕駛：理想汽車將于2025年7月發(fā)布首款純電SUV理想i8，同時推出自研的VLA司機大模型。該視覺語言行動模型整合了空間、語言及行為智能，具備3D空間理解和邏輯推理能力，旨在推動L2級輔助駕駛向更高級別自動駕駛演進。

根據(jù)極光月狐數(shù)據(jù)，在理想汽車公布i8預(yù)定后，其APP線上滲透率持續(xù)提升，反映了市場熱情。

而資本市場同樣響應(yīng)熱烈，7月17日理想汽車宣布i8預(yù)售后，公司午后股價持續(xù)走高，最高漲幅超10%，成交量出現(xiàn)明顯放大。

2024-2025年，理想汽車每季度均持續(xù)投入高額研發(fā)費用，用于智能駕駛、智能空間、智能電動和車輛安全等方面。

充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：理想汽車持續(xù)加速充電站建設(shè)。截止2025年6月，理想汽車一共建設(shè)了2421座充電站、13200根充電樁。

下沉市場拓展：推出"百城繁星計劃"，以自營渠道滲透進入下沉市場，首批地點包括18個城市，如佳木斯、牡丹江、張家口等。

海外市場拓展：以經(jīng)銷商模式進入海外市場，過去一年理想已經(jīng)在哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、阿聯(lián)酋等市場建立了自己的售后服務(wù)中心，理想還計劃同時加大中東、拉美、亞太等市場的拓展。

三、未來展望：理想汽車未來仍是新勢力領(lǐng)跑者，但2025年預(yù)計減速趨勢加劇

極光月狐依靠豐富的數(shù)據(jù)資源，結(jié)合線上、門店、客流、工廠等多維數(shù)據(jù)，建立投資模型用以全面評價理想汽車投資價值。

根據(jù)多維數(shù)據(jù)來看，理想汽車整體投資價值從2022-2024年開始快速增長，股價最高攀升至185港元。

進入2025年，理想汽車市場領(lǐng)先地位依舊保持，但增長速度出現(xiàn)明顯下滑。

整體來看，國內(nèi)汽車市場競爭已經(jīng)進入白熱化階段，理想汽車目前仍是造車新勢力的領(lǐng)頭羊，其面對快速變化的市場環(huán)境，已經(jīng)開始主動調(diào)整，尋求突破，但其主打的仍是家庭用車場景，主力車型仍以L系列的4款車型為主。

當前各個主機廠更新?lián)Q代不斷加速，新車型更大、更智能，續(xù)航里程持續(xù)提升，理想汽車相對單一的產(chǎn)品線面臨巨大挑戰(zhàn)。

未來下半年，國內(nèi)汽車新車還將扎堆上市，汽車優(yōu)惠也在持續(xù)，理想汽車需要加快新產(chǎn)品研發(fā)速度，投入更多車型，用以彌補更多市場缺失。