時刻新聞
陳雯歡
來源：北京商報
南京沁恒微電子股份有限公司（以下簡稱“沁恒微”）沖A事項迎來新進展。近期，上交所官網(wǎng)顯示，公司科創(chuàng)板IPO已進入問詢階段。本次沖擊上市背后，公司具備業(yè)績底氣，報告期內(nèi)營收、凈利實現(xiàn)逐年增長。但與此同時，沁恒微目前也存在大客戶較為分散、實控人控制權比例過高等情況。針對相關問題，沁恒微方面于7月22日接受了北京商報記者的采訪。
大客戶較為分散
據(jù)了解，沁恒微專注于連接技術和微處理器研究，是一家基于自研專業(yè)接口IP、內(nèi)核IP構建一體化芯片的集成電路設計企業(yè)。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務為接口芯片和互連型MCU芯片的研發(fā)、設計與銷售。公司科創(chuàng)板IPO于2025年6月30日獲得受理，同年7月20日進入問詢階段。
本次沖擊上市，沁恒微擬募集資金約9.32億元，扣除發(fā)行費用后，將按照輕重緩急投資于USB芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、網(wǎng)絡芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、全棧MCU芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目。
闖關A股背后，沁恒微也具備業(yè)績底氣，公司報告期內(nèi)營收、凈利均實現(xiàn)穩(wěn)步增長。財務數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，沁恒微實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.38億元、3.08億元、3.97億元，對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為5910.41萬元、7239.67萬元、1.04億元。
需要指出的是，業(yè)績增長的同時，沁恒微報告期內(nèi)存在客戶集中度相對較低的情況。具體來看，2022—2024年，沁恒微對前五大客戶銷售收入金額分別約為2449.05萬元、4632.66萬元、5616.17萬元，占比分別為10.28%、15.05%、14.15%。
對此，沁恒微方面在接受北京商報記者采訪時表示，公司芯片產(chǎn)品更多聚集在泛工控、泛計算機領域的周邊外設，各式各樣的工業(yè)設備、儀表儀器組成的長尾市場，終端呈現(xiàn)出非常明顯的多樣化特征，形成大量個性化的“尾部”終端應用形態(tài)。由于芯片單價不高，單個設備的用量也有限，因而芯片價值在設備整體成本中占比較低，單個終端客戶的采購量往往不高，且通常為小批量、多頻次采購。長尾市場總的市場容量、市場機會非常巨大，同時，抗周期能力相對較強，例如近年來消費電子需求放緩，但工業(yè)與汽車芯片領域一度較為火熱，相對分散的布局可以更好地緩沖特定行業(yè)的周期性波動。
另外，2022—2024年，沁恒微主營業(yè)務毛利率分別為63.32%、58.82%及57.51%，逐年下降。針對相關情況，沁恒微方面告訴北京商報記者，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率存在下降的情形，主要為受到產(chǎn)品銷售結構影響：2022—2024年度，公司藍牙、以太網(wǎng)及MCU芯片增長率均高于毛利率相對較高的USB芯片，拉低了主營業(yè)務毛利率。
實控人控制超九成股份
作為科創(chuàng)板IPO企業(yè)，研發(fā)費用率始終是市場關注的重點。從研發(fā)投入方面來看，報告期內(nèi)，沁恒微的研發(fā)費用分別為6085.53萬元、6770.97萬元和7617.13萬元，占營業(yè)收入的比例分別為25.54%、22.01%和19.2%。
對此，沁恒微方面表示，公司研發(fā)費用率有所降低，是因為營收增速（復合增長率29.05%）快于研發(fā)投入增速。公司擬使用本次募集資金投入約9.32億元，未來隨著募投項目的開展，研發(fā)支出將大幅上升。
另外值得一提的是，沁恒微實控人控制權比例較高，截至報告期末，公司實控人王春華合計控制超九成表決權。
具體來看，截至招股書簽署日，沁恒微控股股東江蘇沁恒直接持有公司56.04%的股份，為單一第一大股東；實控人王春華直接持有公司28.46%股份，通過江蘇沁恒、異或合伙分別控制公司56.04%、10.06%的股份，合計控制公司94.57%股份。
中關村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥告訴北京商報記者，實控人控制超九成表決權，雖在一定程度上能保障公司決策的高效性，但也可能導致“一股獨大”的局面，削弱其他股東的話語權和決策參與度。
“此外，這一情況還可能影響公司的融資能力和市場信譽。投資者可能會對公司的治理結構存在擔憂，認為公司存在較大的決策風險和利益沖突，從而降低對公司的投資意愿，影響公司的資金籌集和市場拓展?！痹瑤浹a充道。
針對相關問題，沁恒微方面告訴北京商報記者，公司股東會、董事會及專門委員會、監(jiān)事會、獨立董事和董事會秘書能夠依法規(guī)范運行，形成了職責明確、相互制衡、科學高效的公司治理體系，未出現(xiàn)重大違法違規(guī)現(xiàn)象，公司法人治理結構不斷得到完善。
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來源：紅網(wǎng)
作者：卓逸秀
編輯：力韶陽
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