商報訊(記者葉曉珺)隨著“育兒補(bǔ)貼方案”的發(fā)布，嬰童概念站上風(fēng)口。昨日早盤，嬰童概念A(yù)H股聯(lián)袂大漲。A股市場，陽光乳業(yè)漲停，貝因美盤初一度漲停，截至午間收盤漲超6%，孩子王、愛嬰室等漲超4%；港股市場，中國育兒網(wǎng)絡(luò)盤中漲幅一度超過130%，截至午間收盤漲超70%；澳優(yōu)、未來發(fā)展控股等跟漲。消息面上，國家育兒補(bǔ)貼方案公布，3周歲前每娃每年3600元，據(jù)測算，此輪補(bǔ)貼金額將達(dá)千億元。業(yè)內(nèi)人士表示，生育補(bǔ)貼政策對刺激社會生育起到推動作用，利好母嬰和乳業(yè)等行業(yè)。

迎政策紅利嬰童股集體漲停，乳業(yè)漲幅居前

千億育兒補(bǔ)貼政策落地在即，“每孩每年3600元補(bǔ)貼”“新生兒自帶奶粉錢”等話題占據(jù)焦點(diǎn)。資本市場嬰童概念股最先被“點(diǎn)燃”，細(xì)分領(lǐng)域方面，包括乳業(yè)、母嬰連鎖、嬰幼兒用品、產(chǎn)后護(hù)理等均迎來大漲。

昨日，嬰童相關(guān)概念股開盤飄紅，乳業(yè)板塊漲幅居前，貝因美、愛嬰室、諾邦股份漲停，騎士乳業(yè)（維權(quán)）一度漲超26%，西部牧業(yè)漲超13%，太湖雪、孩子王漲超10%，陽光乳業(yè)、延江股份、可靠股份、戴維醫(yī)療（維權(quán)）等漲超5%，熊貓乳品、嘉必優(yōu)、均瑤健康、三元股份、皇氏集團(tuán)（維權(quán)）、光明乳業(yè)等跟漲；港股錦欣生殖漲8.93%，hh國際控股漲7.33%，貝康醫(yī)療-b漲5.19%，中國飛鶴漲5.12%，圣貝拉漲3.13%。

不過，截至下午收盤，相關(guān)概念股漲幅均有所收窄。A股方面，陽光乳業(yè)漲停，騎士乳業(yè)漲幅超5%，貝因美、愛嬰室、孩子王、皇氏集團(tuán)、均瑤健康等漲幅居前；港股方面，中國飛鶴微漲，漲幅為0.43%，多只概念股翻綠。

消息面上，7月28日，國家育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案公布，從2025年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領(lǐng)取3600元補(bǔ)貼，直至年滿3周歲。根據(jù)方案內(nèi)容，2025年1月1日之前出生但未滿3周歲的嬰幼兒，同樣可以享受這一政策紅利，具體將按應(yīng)補(bǔ)貼月數(shù)進(jìn)行折算發(fā)放。

從財政支撐看，國家基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)為每孩每年3600元，按2022-2024年出生人口合計2811萬人測算，年補(bǔ)貼總量約1012億元，由中央財政單設(shè)“育兒補(bǔ)貼補(bǔ)助資金”項(xiàng)目統(tǒng)籌，通過共同財政事權(quán)轉(zhuǎn)移支付機(jī)制按東中西部比例分擔(dān)，為政策落地提供了穩(wěn)定財力保障。

嬰童賽道回暖，行業(yè)迎來黃金發(fā)展期

嬰童產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒂瓉頇C(jī)遇。機(jī)構(gòu)方面表示，從行業(yè)角度看，育兒補(bǔ)貼政策的實(shí)施將直接增加嬰幼兒家庭的可支配收入，這對嬰童用品、奶粉、玩具、服裝等相關(guān)消費(fèi)品行業(yè)構(gòu)成積極影響。預(yù)計未來相關(guān)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)將得到一定程度的提振。

實(shí)際上，此前政府工作報告明確提出今年要“制定促進(jìn)生育政策，發(fā)放育兒補(bǔ)貼”。后續(xù)各地方開始試點(diǎn)探索，全國已有20多個省份在不同層級探索發(fā)放育兒補(bǔ)貼。而此次《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》的印發(fā)，標(biāo)志著生育補(bǔ)貼從地方試點(diǎn)探索升級為國家級制度安排。

華泰證券最新研報顯示，近年來，出生人口嬰配粉行業(yè)增速承壓，由于2024年新生人口數(shù)量同比有所增長，疊加政策刺激與消費(fèi)信心修復(fù)，預(yù)計一段奶粉(0-6個月)需求好轉(zhuǎn)，有望帶動2025年嬰配粉行業(yè)迎來短期結(jié)構(gòu)性反彈，但長期增長仍受人口基數(shù)制約。期待各省的生育政策接力，助力嬰配粉行業(yè)需求實(shí)現(xiàn)溫和改善。

國融證券認(rèn)為，中國嬰童市場正處“量質(zhì)齊升”黃金期，2024年規(guī)模已達(dá)4.2萬億元，預(yù)計2025年突破5萬億元，2030年有望達(dá)10萬億元。在政策與消費(fèi)升級驅(qū)動下，行業(yè)或成下一個萬億級藍(lán)海。

后市布局，中信證券研報稱，投資建議上，推薦乳制品、母嬰連鎖、嬰幼兒用品、產(chǎn)后護(hù)理服務(wù)四大領(lǐng)域。乳制品方面，嬰配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群體擴(kuò)容還將間接帶動奶酪、液奶消費(fèi)；母嬰連鎖板塊方面，現(xiàn)已顯現(xiàn)改善趨勢，頭部企業(yè)同店收入增速轉(zhuǎn)正，生育率提升有望進(jìn)一步推高業(yè)績彈性；嬰幼兒用品領(lǐng)域，嬰童個護(hù)、嬰配粉添加劑等細(xì)分賽道需求可期；產(chǎn)后護(hù)理服務(wù)則因滲透率低、對比海外有明確增長空間，將受益新生人口基數(shù)擴(kuò)大。

此外，華西證券認(rèn)為，短期看，育兒補(bǔ)貼直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市場更加受益，利好母嬰消費(fèi)品、月子中心；長期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。