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7月28日，PCB（印制電路板）行業(yè)個(gè)股再度領(lǐng)漲！鵬鼎控股漲停，勝宏科技漲超17%，深南電路漲超9%，生益科技漲逾8%，匯聚電子行業(yè)龍頭個(gè)股的電子ETF（515260）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格盤中漲超1.1%，現(xiàn)漲0.73%。

資金面上，超137億主力資金涌入電子板塊！元件方向獲主力資金凈流入100.16億元，高居所有申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)首位！成份股勝宏科技獲主力資金凈流入21.11億元，躋身A股吸金榜第三！

值得一提的是，本輪（4月8日以來(lái)）電子ETF（515260）標(biāo)的指數(shù)成份股中，PCB（印制電路板）行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)！勝宏科技漲超146%，東山精密漲逾99%，生益科技漲超64%。

近期PCB（印制電路板）行業(yè)的大幅上漲，核心邏輯主要有以下幾個(gè)方面：

一、大廠自研ASIC芯片，配套PCB需求激增

Meta、谷歌、亞馬遜等巨頭押注自研AI芯片，推動(dòng)配套高端PCB需求激增。單臺(tái)AI服務(wù)器PCB層數(shù)從傳統(tǒng)20層飆升至40層以上，價(jià)值量提升3-5倍。

二、高頻材料與工藝突破

1、國(guó)產(chǎn)覆銅板（CCL）打破日企壟斷：生益科技推出低介電損耗材料（Df≤0.001），性能媲美松下Megtron6，在英偉達(dá)AI服務(wù)器份額超25%；

2、高階HDI/IC載板量產(chǎn)：深南電路ABF載板良率達(dá)85%，進(jìn)入華為昇騰供應(yīng)鏈；勝宏科技量產(chǎn)70層高精密板，AI業(yè)務(wù)收入占比60%。

三、汽車電子與消費(fèi)電子復(fù)蘇

1、汽車智能化升級(jí)

新能源汽車滲透率提升，帶動(dòng)車用PCB單車價(jià)值量從燃油車500元升至8000元。智能駕駛域控制器、激光雷達(dá)推動(dòng)高密度板（HDI）需求，如車載攝像頭PCB用量增至20片/車。

2、消費(fèi)電子AI化迭代

折疊屏手機(jī)、AI手機(jī)拉動(dòng)柔性板（FPC）和類載板（SLP）需求。鵬鼎控股成為蘋果AI手機(jī)SL板獨(dú)家供應(yīng)商。

業(yè)內(nèi)人士表示，PCB行業(yè)本輪上漲的本質(zhì)是“AI算力基建+技術(shù)升級(jí)+國(guó)產(chǎn)替代”的三重驅(qū)動(dòng)。AI服務(wù)器與汽車電子需求仍將支撐業(yè)績(jī)高增，建議重點(diǎn)關(guān)注高端算力板、材料國(guó)產(chǎn)化及汽車電子三條主線。

展望電子板塊后市，國(guó)信證券認(rèn)為，電子景氣度得到財(cái)報(bào)驗(yàn)證，行業(yè)有望迎來(lái)密集催化。近期在北美算力強(qiáng)勢(shì)上漲的帶動(dòng)下，相關(guān)映射鏈條成為主要情緒拉動(dòng)點(diǎn)。與此同時(shí)，基于中美經(jīng)貿(mào)談判的向好態(tài)勢(shì)，疊加與AI端側(cè)創(chuàng)新直接關(guān)聯(lián)的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)底部反彈，并在工業(yè)富聯(lián)、鵬鼎控股、東山精密等大市值標(biāo)的上體現(xiàn)了AI算力與端側(cè)創(chuàng)新β共振的走勢(shì)。

國(guó)金證券指出，英偉達(dá)Blackwell良率提升快速放量，海外csp加大ASIC投入，2025、2026年ASIC迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠也加快了拉貨節(jié)奏，產(chǎn)業(yè)鏈正在積極生產(chǎn)，目前多家AI-PCB公司訂單強(qiáng)勁，滿產(chǎn)滿銷，大力擴(kuò)產(chǎn)，維持高景氣度。AI端側(cè)應(yīng)用正在加速，有望給智能眼鏡、TWS耳機(jī)、可穿戴及手機(jī)/PC等IOT硬件產(chǎn)品帶來(lái)創(chuàng)新和新的機(jī)遇。建議重點(diǎn)關(guān)注AI-PCB及算力硬件、半導(dǎo)體自主可控、蘋果鏈及AI驅(qū)動(dòng)受益產(chǎn)業(yè)鏈。

【創(chuàng)“芯”科技，硬核崛起】

一基雙拼“消費(fèi)電子+半導(dǎo)體”的電子ETF（515260）及其聯(lián)接基金（A類：012550/C類：012551）被動(dòng)跟蹤電子50指數(shù)，重倉(cāng)半導(dǎo)體、消費(fèi)電子行業(yè)，在計(jì)算機(jī)設(shè)備、光學(xué)光電子、元件等領(lǐng)域亦有布局；全面覆蓋AI芯片、汽車電子、5G、云計(jì)算等熱門產(chǎn)業(yè)；一鍵布局A股電子核心資產(chǎn)，如立訊精密、中芯國(guó)際、海光信息、寒武紀(jì)-U等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電子ETF被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.7.22，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文中提及的個(gè)股、指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估電子ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

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